Definição
Liquidez é a facilidade de comprar ou vender um ativo rapidamente sem mexer muito no preço. Um mercado líquido tem muitos compradores e vendedores, um spread estreito entre compra e venda e muitas ordens perto do preço atual.
Como funciona
Em uma plataforma de negociação, os compradores registram ofertas de compra (bids) e os vendedores, ofertas de venda (asks) a diferentes preços, e juntas elas formam o livro de ofertas. A liquidez aparece de duas formas. O spread, a diferença entre a melhor oferta de compra e a melhor oferta de venda, é estreito. O livro é profundo, ou seja, há grandes quantidades aguardando a preços próximos do atual. Quando as duas coisas acontecem, uma ordem grande pode ser executada sem empurrar muito o preço. Em um mercado raso, a mesma ordem consome as melhores ofertas e avança para preços piores, o que se chama slippage.
O volume de negociação está relacionado, mas não é a mesma coisa. O volume conta o que já foi negociado em um período, enquanto a liquidez descreve o que poderia ser negociado agora a um custo razoável. Um mercado pode mostrar volume alto e ainda ter um livro de ofertas raso, especialmente se parte do volume vier de wash trading, em que a mesma parte negocia consigo mesma.
A liquidez também muda com o tempo. Ela costuma ser menor em moedas e ações pequenas, fora do horário principal de negociação e durante movimentos bruscos, quando os formadores de mercado, traders que mantêm ordens de compra e venda registradas, podem retirar suas ordens. Ela tende a encolher justamente quando muitos traders querem sair ao mesmo tempo, então um mercado que parece líquido em um dia calmo pode não ser líquido em um crash.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que você queira comprar 2.000 unidades da Moeda X e 2.000 da Moeda Y, e que as duas tenham preço no ponto médio de US$ 10,00.
A Moeda X tem 5.000 unidades ofertadas a US$ 10,01, então a ordem inteira é executada nesse preço: 2.000 × US$ 10,01 = US$ 20.020, ou US$ 20 (0,1%) acima de 2.000 × US$ 10,00 = US$ 20.000.
A Moeda Y tem apenas 500 unidades ofertadas a US$ 10,05, 500 a US$ 10,20 e 1.000 a US$ 10,50: US$ 5.025 + US$ 5.100 + US$ 10.500 = US$ 20.625, uma média de cerca de US$ 10,31, aproximadamente 3,1% acima do ponto médio.
A mesma ordem custa US$ 605 a mais no mercado mais raso, embora as duas moedas mostrem o mesmo preço.
Erros comuns
- Tratar um volume de negociação alto como prova de que um mercado é líquido.
- Avaliar a liquidez em um dia calmo e supor que ela continuará lá durante uma forte onda de vendas.
- Enviar uma ordem a mercado grande em um mercado raso sem verificar a profundidade do livro de ofertas.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.