Definição
Slippage é a diferença entre o preço que você espera ao enviar uma ordem e o preço em que ela é de fato executada.
Como funciona
O slippage acontece quando o mercado se move entre o momento em que você vê um preço e o momento em que sua ordem é executada, ou quando sua ordem é maior que a quantidade disponível no melhor preço. Em um livro de ofertas, uma ordem a mercado grande percorre vários níveis de preço, então seu preço médio de execução se afasta da primeira cotação. Em uma exchange descentralizada, a própria operação muda a proporção de tokens do pool e, portanto, o preço.
Ele costuma ser medido em porcentagem: slippage = (preço executado − preço esperado) ÷ preço esperado, para uma compra, e o inverso para uma venda. Tende a ser maior em mercados rasos, com pouca liquidez, durante movimentos rápidos em torno de notícias e em ordens grandes. O slippage também pode ser positivo: se o preço se mover a seu favor antes da execução, você consegue um preço melhor que o esperado.
Uma ordem limitada impede slippage além do limite, com o risco de não ser executada. As exchanges descentralizadas oferecem uma configuração de tolerância de slippage: o swap falha se o resultado for pior que a porcentagem aceita. Uma tolerância muito alta deixa passar mais swaps, mas abre espaço para que bots operem logo antes e logo depois do seu swap à sua custa, um ataque conhecido como sanduíche.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que você troque US$ 1.000 pelo Token X cotado a US$ 2,00, esperando receber 500 tokens, com tolerância de slippage de 1%.
O mínimo que você aceita é 500 × (1 − 0,01) = 495 tokens.
Se o swap entregar 497 tokens, seu preço médio é de US$ 1.000 ÷ 497 ≈ US$ 2,0121, cerca de 0,6% pior que o cotado.
Se o preço se movesse tanto que só chegariam 490 tokens, o swap falharia e, na maioria das redes, a taxa de gás seria paga mesmo assim.
O exemplo mostra que a tolerância limita quanto slippage você aceita, enquanto uma configuração mais alta executa com mais frequência, a preços possivelmente piores.
Erros comuns
- Olhar apenas para as taxas de negociação quando o slippage em uma ordem grande custa mais.
- Elevar a tolerância de slippage em uma DEX muito acima do normal só para conseguir fazer um swap.
- Esperar o preço cotado em uma ordem a mercado em um mercado raso ou durante notícias importantes.
- Supor que o slippage é sempre negativo.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.