Definição
Uma ordem a mercado compra ou vende imediatamente aos melhores preços disponíveis no momento, enquanto uma ordem limitada só é executada ao preço definido por você ou a um preço melhor, e pode nem chegar a ser executada.
Como funciona
Um livro de ofertas lista as ordens de compra (bids) e as ordens de venda (asks) em diferentes preços. Uma ordem a mercado pega as melhores ofertas disponíveis e, se o primeiro nível de preço não tiver quantidade suficiente, continua nos níveis seguintes. Em um mercado ativo, a execução é praticamente certa, mas o preço médio final não é conhecido com antecedência; a diferença em relação ao preço esperado se chama slippage.
Uma ordem limitada define o pior preço que você aceita: um máximo para a compra e um mínimo para a venda. Se puder ser casada na hora, ela é executada a esse preço ou a um melhor; caso contrário, fica aguardando no livro até o mercado chegar a ela ou até você cancelá-la. Ela pode ser executada parcialmente ou não ser executada. Em muitas exchanges, a ordem que aguarda no livro é uma ordem maker, a que é executada contra ela é uma ordem taker, e as duas costumam pagar taxas diferentes.
A escolha é um equilíbrio entre certeza de execução e controle do preço. As ordens a mercado são comuns quando entrar ou sair rapidamente importa mais que o preço exato; as ordens limitadas são comuns quando o preço importa mais que o momento. As ordens stop são de outro tipo: elas disparam uma ordem a mercado ou limitada quando o preço atinge um nível definido.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que o livro de ofertas da Moeda A mostre ordens de venda de 50 moedas a US$ 10,00, 100 a US$ 10,05 e 200 a US$ 10,10, e que você queira 200 moedas.
Uma compra a mercado é executada na hora: 50 × US$ 10,00 + 100 × US$ 10,05 + 50 × US$ 10,10 = US$ 2.010, uma média de US$ 2.010 ÷ 200 = US$ 10,05.
Uma compra limitada de 200 moedas a US$ 10,00 executa apenas 50 moedas imediatamente; as outras 150 aguardam no livro e só são executadas se houver vendedores a US$ 10,00 ou menos.
A ordem a mercado pagou US$ 10 a mais que 200 × US$ 10,00 = US$ 2.000 em troca da certeza de execução; a ordem limitada protegeu o preço, mas pode ficar parcialmente sem execução.
Erros comuns
- Usar uma ordem a mercado para uma operação grande em um mercado raso e pagar em vários níveis de preço.
- Esperar que uma ordem limitada seja executada só porque o preço tocou uma vez o nível do limite.
- Esquecer ordens limitadas abertas que acabam sendo executadas mais tarde, depois que as condições mudaram.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.