Definição
O índice preço/lucro (P/L) compara o preço da ação de uma empresa com seu lucro por ação e mostra quantos dólares os investidores pagam por cada US$ 1 de lucro anual da empresa.
Como funciona
A fórmula básica é P/L = preço da ação ÷ lucro por ação (LPA). O mesmo resultado sai de capitalização de mercado ÷ lucro líquido, porque as duas partes são simplesmente multiplicadas pelo número de ações. O P/L dos últimos 12 meses usa o lucro divulgado nesse período. O P/L projetado usa estimativas para os próximos 12 meses, então depende de previsões que podem se mostrar erradas.
O P/L é usado para comparar como o mercado avalia um dólar de lucro em empresas diferentes ou em momentos diferentes. Um número mais alto geralmente significa que os investidores esperam um crescimento mais rápido do lucro ou veem o lucro como mais estável. Um número mais baixo pode refletir crescimento lento, risco maior ou uma queda temporária no preço da ação. Os níveis normais variam muito entre setores, então as comparações são mais úteis dentro do mesmo setor e em relação ao histórico da própria empresa.
O índice tem limitações claras. Quando uma empresa tem prejuízo, o P/L fica negativo e geralmente aparece como não significativo. Ganhos ou despesas não recorrentes podem distorcer o lucro de um único ano. Um P/L alto não significa automaticamente que uma ação está sobrevalorizada, e um P/L baixo não prova que ela está barata.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que a Empresa X seja negociada a US$ 60 por ação e tenha lucrado US$ 3 por ação nos últimos 12 meses.
P/L = US$ 60 ÷ US$ 3 = 20; ou seja, os investidores pagam US$ 20 por cada US$ 1 de lucro anual.
Conferindo com os totais: 500.000.000 de ações × US$ 60 = US$ 30.000.000.000 de capitalização de mercado, e um lucro líquido de US$ 1.500.000.000 dá US$ 30.000.000.000 ÷ US$ 1.500.000.000 = 20.
A Empresa Y é negociada a apenas US$ 30, mas lucrou US$ 1 por ação, então seu P/L é de US$ 30 ÷ US$ 1 = 30.
A Empresa Y tem o preço por ação mais baixo, mas o mercado paga mais por cada dólar do seu lucro.
Erros comuns
- Comparar o P/L de empresas de setores muito diferentes como se o mesmo nível fosse normal para todas.
- Interpretar um P/L alto como prova de sobrevalorização sem olhar o crescimento esperado.
- Misturar números de P/L dos últimos 12 meses e de P/L projetado na mesma comparação.
- Confiar em um P/L calculado a partir de um lucro que inclui um grande ganho ou uma grande despesa não recorrente.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.