Definição
Uma stablecoin é uma criptomoeda criada para manter um valor estável em relação a um ativo de referência, na maioria das vezes o dólar americano, de modo que 1 token busque valer cerca de US$ 1.
Como funciona
As stablecoins mantêm seu valor de formas diferentes. As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária ou em ativos são emitidas por uma empresa que afirma manter reservas, como dinheiro e títulos públicos de curto prazo, e que resgata os tokens por dólares. As stablecoins com colateral em cripto são criadas pelo bloqueio, em um contrato inteligente, de outras criptomoedas que valem mais do que as stablecoins emitidas, o que se chama sobrecolateralização; se o colateral perder valor demais, a posição é liquidada. As stablecoins algorítmicas tentam manter a paridade principalmente por meio de regras de oferta e incentivos, e alguns modelos desse tipo já entraram em colapso.
Moedas atreladas ao dólar, como USDT e USDC, são muito usadas para transferir dinheiro entre plataformas, para manter recursos sem sair do mercado cripto e como moeda base nas finanças descentralizadas. O resgate e a arbitragem mantêm o preço perto da paridade: quando o token é negociado abaixo de US$ 1, os traders que podem resgatá-lo por US$ 1 têm motivo para comprar, e, quando é negociado acima de US$ 1, novos tokens podem ser emitidos e vendidos.
Uma stablecoin não é um depósito bancário, e os mecanismos de garantia de depósitos em geral não se aplicam a ela. Os riscos incluem o desatrelamento (depeg), quando o preço se afasta do valor-alvo, problemas com o emissor ou com suas reservas, ações regulatórias e falhas nos contratos inteligentes por trás do token. Nem todo detentor pode resgatar diretamente com o emissor.
Exemplo (números hipotéticos)
Suponha que um usuário bloqueie US$ 1.500 da Moeda E em um contrato inteligente para criar 1.000 unidades da Stablecoin S, cada uma destinada a valer US$ 1.
Índice de colateralização = US$ 1.500 ÷ US$ 1.000 × 100 = 150%.
Se a Moeda E cair 30%, o colateral passa a valer US$ 1.500 × (1 − 0,30) = US$ 1.050, e o índice cai para US$ 1.050 ÷ US$ 1.000 × 100 = 105%.
As 1.000 stablecoins continuam lastreadas em mais de US$ 1.000 depois de uma queda de 30%, e é por isso que os modelos com colateral em cripto bloqueiam mais valor do que emitem; uma queda maior as deixaria subcolateralizadas.
Erros comuns
- Tratar uma stablecoin como livre de risco ou como se fosse um depósito bancário.
- Supor que todas as stablecoins funcionam da mesma forma, sejam elas lastreadas em reservas, em cripto ou em algoritmos.
- Ignorar a possibilidade de desatrelamento em momentos de estresse no mercado ou de problemas com o emissor.
- Esquecer que uma stablecoin em dólar ainda traz risco cambial para quem gasta em outra moeda.
Calculadoras relacionadas
Este glossário tem fins exclusivamente educativos e não constitui recomendação de investimento. Os exemplos usam números hipotéticos.