Fondurile de pensii și sistemele de pensii se confruntă cu presiuni tot mai mari, pe măsură ce oamenii trăiesc mai mult, iar natalitatea scade, ceea ce mărește costul prestațiilor și reduce numărul lucrătorilor care îi susțin pe pensionari.

Concluzii principale

  • Dintre cele 55 de sisteme de pensii incluse într-un indice din 2026, 43 au rate ale fertilității sub nivelul de înlocuire a generațiilor.
  • Sistemele de tip pay-as-you-go sunt deosebit de expuse scăderii raportului dintre numărul lucrătorilor și cel al pensionarilor.
  • Unele fonduri își asumă riscuri de investiții mai mari, deși administratorii au opinii diferite cu privire la măsura în care îmbătrânirea populației ar trebui să le influențeze portofoliile.

De ce îmbătrânirea populației pune presiune asupra fondurilor de pensii

Indicele global al pensiilor Marsh CFA Institute din 2026 a constatat că 43 dintre cele 55 de sisteme analizate aveau rate ale fertilității sub nivelul de înlocuire a generațiilor, de 2,1 copii per femeie. Dintre acestea, 23 aveau rate sub 1,5.

Speranța de viață la vârsta de 65 de ani în regiunile mai dezvoltate a crescut cu 50,9% din 1950, ajungând la aproximativ 20 de ani suplimentari. Perioadele mai lungi de pensionare pot mări obligațiile planurilor cu prestații definite, care promit un venit prestabilit. În planurile cu contribuții definite, în care plățile depind de economii și de randamentul investițiilor, membrii se confruntă cu riscul de a-și epuiza economiile înainte de sfârșitul vieții.

Sebastien Betermier, director executiv al International Centre for Pension Management, a declarat că provocarea s-a accentuat în timp, deoarece fondurile trebuie să acopere mai mulți ani de pensionare.

Modelele diferite de finanțare se confruntă cu riscuri diferite

Presiunea este deosebit de acută pentru sistemele de tip pay-as-you-go, în care contribuțiile lucrătorilor actuali finanțează în mare măsură prestațiile pensionarilor actuali. Reducerea forței de muncă poate îngreuna susținerea acestor angajamente.

Sistemele finanțate integral, precum cel din Singapore, sunt mai reziliente la presiunile demografice, deoarece prestațiile sunt finanțate din economii și investiții acumulate, a declarat Betermier. Totuși, acestea nu sunt imune: pe măsură ce membrii se pensionează, plățile prestațiilor pot depăși contribuțiile încasate, sporind nevoia fondurilor de active lichide și de randamente ale investițiilor.

În Statele Unite, se estimează că rezervele Old-Age and Survivors Insurance Trust Fund se vor epuiza în al patrulea trimestru din 2032, potrivit celui mai recent raport al administratorilor fondului.

Riscul investițional și cerințele privind fluxurile de numerar

În Australia, aproximativ o treime dintre fondurile de pensii suplimentare au înregistrat fluxuri de numerar nete negative din active pe o perioadă de trei ani, ceea ce înseamnă că plățile prestațiilor au depășit contribuțiile, potrivit unui raport din 2025 al Australian Prudential Regulation Authority.

Unele fonduri s-au orientat către investiții precum capitalul privat, infrastructura și creditul privat, în căutarea unor randamente mai mari. Jean-Pierre Aubry, de la Center for Retirement Research al Boston College, a declarat că amploarea acestei schimbări variază considerabil de la o piață la alta.

Nu toți administratorii consideră îmbătrânirea populației un motiv pentru asumarea unor riscuri investiționale mai mari. Directorul general al Hostplus, David Elia, a declarat că schimbările demografice au fost unul dintre mai mulți factori luați în considerare în deciziile de investiții și a subliniat importanța diversificării și a asigurării faptului că randamentele potențiale compensează riscurile aferente.

Citiți mai multe știri

Mai multe știri FinanceVelix

Declinarea responsabilității

Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, investițională, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la data publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.