Profitul Cleveland-Cliffs a revenit pe creștere în al treilea trimestru din 2026, EBITDA ajustată s-a mai mult decât dublat față de trimestrul precedent, ajungând la 612 milioane de dolari, iar producătorul de oțel a înregistrat din nou un profit net trimestrial. Rezultatele publicate pe 19 octombrie au indicat și o îmbunătățire suplimentară: conducerea a estimat o EBITDA ajustată de aproximativ 715 milioane de dolari în trimestrul al patrulea și a declarat că EBITDA ajustată din 2027 ar putea depăși 4 miliarde de dolari, pe baza modificărilor contractuale și a prognozelor actuale privind prețurile.
Concluzii principale
- EBITDA ajustată din trimestrul al treilea a depășit estimarea companiei de 575 de milioane de dolari, pe fondul îmbunătățirii prețurilor, livrărilor și costurilor unitare.
- Conducerea se așteaptă ca modificările contractuale din 2027 să susțină creșterea profitului, însă negocierile și prețurile viitoare ale oțelului rămân variabile importante.
- Cheltuielile de capital mai mari și cererea încă incertă pentru unele produse destinate industriei auto și pentru anumite produse siderurgice canadiene temperează perspectivele mai favorabile.
Cuprins
- Profitul Cleveland-Cliffs se îmbunătățește pe fondul prețurilor, volumelor și costurilor
- Contractele pentru 2027 stau la baza unei perspective condiționate privind profitul
- Generarea de numerar se confruntă cu cerințe mai mari de investiții
- Cererea din industria auto și capacitatea din Canada rămân constrângeri
- Concluzie
Profitul Cleveland-Cliffs se îmbunătățește pe fondul prețurilor, volumelor și costurilor
În trimestrul încheiat la 30 septembrie, EBITDA ajustată a crescut cu 326 de milioane de dolari față de valoarea de 286 de milioane de dolari din trimestrul al doilea. Veniturile consolidate au urcat la 5,6 miliarde de dolari, de la 5,2 miliarde, în timp ce profitul net conform GAAP a ajuns la 165 de milioane de dolari, comparativ cu o pierdere de 134 de milioane în trimestrul precedent.
Comunicatul privind rezultatele Cleveland-Cliffs din trimestrul al treilea a indicat o îmbunătățire a principalilor indicatori siderurgici. Prețul mediu net de vânzare a crescut la 1.177 de dolari pe tonă netă, de la 1.124 de dolari, în timp ce volumul vânzărilor de produse siderurgice a urcat la 4,15 milioane de tone nete, de la 4,025 milioane.
În cadrul teleconferinței privind rezultatele, directorul financiar Celso Goncalves a declarat că aceste costuri unitare au scăzut cu 17 dolari pe tonă, o reducere mai mare decât cea de 10 dolari estimată anterior, grație producției mai ridicate. Prin urmare, revenirea profitului a reflectat atât vânzări mai solide, cât și costuri unitare mai mici, nu doar efectul prețurilor.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Rezultatul diluat pe acțiune în T3 2026 | Profit GAAP de 0,26 dolari pe acțiune; profit ajustat de 0,28 dolari pe acțiune. |
| Lichiditate la sfârșitul trimestrului | 3,2 miliarde de dolari la 30 septembrie 2026. |
| Vânzări directe către industria auto | 1,5 miliarde de dolari, reprezentând 28% din veniturile siderurgice din trimestrul al treilea. |
| Ținta de îndatorare | Conducerea urmărește ca raportul dintre datoria netă și EBITDA să fie sub 2,5 ori până la jumătatea anului 2027. |
Contractele pentru 2027 stau la baza unei perspective condiționate privind profitul
Conducerea a declarat că negocierile contractuale ar urma să genereze în 2027 o îmbunătățire a EBITDA de peste 1 miliard de dolari față de anul precedent. Directorul general Lourenco Goncalves a spus că peste jumătate dintre clienți au semnat și că se așteaptă ca negocierile să fie finalizate până la Ziua Recunoștinței.
Modificările includ prețuri legate de indici, cu reduceri minime sau inexistente, transferarea costurilor de transport și volume minime de tip „take-or-pay”. Aceste volume minime obligă clienții să plătească pentru cantitățile contractate chiar dacă nu preiau livrarea, oferindu-i Cliffs o certitudine mai mare în privința cererii angajate.
Estimarea mai amplă privind o EBITDA ajustată de peste 4 miliarde de dolari în 2027 nu reprezintă un rezultat raportat și nici un rezultat garantat. Aceasta depinde de noile contracte și de prognozele actuale privind prețurile oțelului. Goncalves a refuzat să dezvăluie tonajul sau să detalieze contribuțiile prețurilor și volumelor la oportunitatea de renegociere a prețurilor.
Generarea de numerar se confruntă cu cerințe mai mari de investiții
Pentru trimestrul al patrulea, conducerea se așteaptă ca prețurile de vânzare mai mari să compenseze efectele sezoniere, opririle pentru lucrări de întreținere, costurile intrărilor și acumulările aferente remunerației stimulative. Estimarea de aproximativ 715 milioane de dolari pentru EBITDA ajustată ar reprezenta o nouă creștere față de trimestrul precedent.
Conversia în numerar rămâne un aspect distinct. Capitalul circulant a absorbit 160 de milioane de dolari în trimestrul al treilea, iar directorul financiar se aștepta ca acesta să fie aproximativ neutru în trimestrul al patrulea. Conducerea a declarat că vânzările de active contractate urmau să se finalizeze în trimestrul al patrulea și că fluxul de numerar din exploatare va fi folosit pentru reducerea datoriei, începând cu facilitatea de credit garantată cu active.
Estimarea cheltuielilor de capital a rămas la aproximativ 700 de milioane de dolari pentru 2026, urmând să crească la puțin peste 1 miliard de dolari în 2027. Cliffs a amânat pentru aprilie 2028 reparația majoră a furnalului C de la Burns Harbor, măsură despre care conducerea a spus că va menține aproximativ 500.000 de tone din producție în 2027. Compania a reiterat, de asemenea, că nu intenționează să emită acțiuni.
Cererea din industria auto și capacitatea din Canada rămân constrângeri
Furnalul de la Dearborn a rămas oprit, deoarece clienții din industria auto nu și-au asumat volume suficiente pentru a justifica repornirea. Goncalves a declarat că angajamentele clienților, nu un calendar prestabilit al companiei, vor determina momentul reluării activității.
În Canada, Stelco a contribuit pozitiv la EBITDA din trimestrul al treilea, pe măsură ce piața oțelului laminat la cald s-a îmbunătățit. Cu toate acestea, Cliffs a anunțat oprirea pe termen nedeterminat a liniilor de galvanizare ale Stelco, invocând oferta excedentară de oțel galvanizat pe piața canadiană.
Conducerea a spus că Stelco va menține volumul total al producției concentrându-se asupra produselor laminate la cald. Contrastul evidențiază o revenire inegală: îmbunătățirea generală a profitului nu a eliminat problemele specifice privind cererea și capacitatea de producție.
Concluzie
Următoarele repere sunt finalizarea negocierilor rămase pentru contractele din 2027 și încheierea, conform planului, a vânzărilor de active din trimestrul al patrulea. Rezultatele trimestrului al patrulea vor arăta, de asemenea, dacă prețurile mai mari se traduc în profitul și reducerea datoriei așteptate de conducere.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la data publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un profesionist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu reprezintă o recomandare.
