Injecțiile de lichiditate ale RBI, în valoare totală de 2,5 lakh crore ₹, au fost criticate la 23 octombrie 2026, când economistul State Bank of India, Soumya Kanti Ghosh, a pus sub semnul întrebării compatibilitatea acestora cu politica declarată a băncii centrale de „înăsprire calibrată”. Trei operațiuni repo, începute la 19 octombrie, au adăugat fonduri, în timp ce Reserve Bank of India utiliza și licitații pentru a absorbi lichiditate.
Idei principale
- Ghosh a pus sub semnul întrebării dacă injecțiile de lichiditate erau în concordanță cu mesajul RBI privind înăsprirea din octombrie.
- RBI a utilizat atât licitații repo care injectează lichiditate, cât și licitații reverse repo care absorb lichiditate.
- Criticile au vizat semnalele de politică monetară, nu o schimbare anunțată a poziției RBI.
Cuprins
- Operațiunile de lichiditate ale RBI ridică întrebări privind semnalele de politică monetară
- Inflația și stabilitatea externă complică mesajul
- Concluzie
Operațiunile de lichiditate ale RBI ridică întrebări privind semnalele de politică monetară
Evaluarea Ecowrap din 23 octombrie a evidențiat un contrast între comunicarea RBI privind politica monetară și operațiunile ulterioare de pe piața monetară. Guvernatorul Sanjay Malhotra subliniase, la ședința de politică monetară din octombrie, utilizarea măsurilor adecvate pentru absorbția lichidității.
Ghosh, consilier-șef pentru economie al grupului SBI și membru al Consiliului Consultativ Economic al prim-ministrului, a afirmat că injecțiile repo erau greu de conciliat cu acel mesaj. El a descris operațiunile drept „incoerente într-un regim de înăsprire calibrată”.
Înregistrarea Ecowrap a SBI din 23 octombrie identifică publicația cu titlul „De la divergență la convergență în comunicarea RBI privind politica monetară”. Înregistrarea stabilește data și titlul raportului, nu oferă cifrele aferente licitațiilor.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Perioada injecțiilor | Trei operațiuni repo, începute la 19 octombrie 2026. |
| Lichiditate totală injectată | 2,5 lakh crore ₹, echivalentul a 2,5 trilioane ₹. |
| Instrument de absorbție a lichidității | Licitații cu rată reverse repo variabilă. |
| Poziția de politică monetară declarată | Înăsprire calibrată la ședința de politică monetară din octombrie 2026. |
Inflația și stabilitatea externă complică mesajul
Ghosh a afirmat că, în comunicarea din octombrie, guvernatorul a pus un accent mai mare pe condițiile externe și stabilitatea financiară și unul mai redus pe lichiditate și transmiterea politicii monetare decât în comunicarea aferentă politicii din august.
În evaluarea sa, intensificarea conflictelor geopolitice sporise preocupările privind stabilitatea externă, în timp ce preocupările legate de inflație determinaseră o majorare a ratei dobânzii. El a susținut că asocierea dintre absorbția lichidității și injecțiile noi semnala un efort de echilibrare a unor obiective concurente.
Licitațiile repo furnizează fonduri sistemului bancar, în timp ce licitațiile reverse repo le absorb. Distincția este importantă: criticile vizau modul în care aceste operațiuni se încadrau în poziția declarată de înăsprire, nu reprezentau o dovadă că RBI o abandonase oficial. Întrebarea lui Ghosh cu privire la o trecere către o „înăsprire calibrată ușoară” a fost caracterizarea sa, nu un nou anunț de politică al băncii centrale.
Concluzie
Problema este dacă operațiunile de lichiditate ale RBI consolidează sau estompează mesajul său de înăsprire. Următoarele indicii de urmărit sunt operațiunile ulterioare de licitație și comunicările de politică monetară; criticile lui Ghosh nu demonstrează, prin ele însele, o schimbare a poziției băncii centrale.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați în mod independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
