Rezultatele Kilroy pentru al treilea trimestru din 2026 au evidențiat o activitate mai intensă de închiriere și o creștere modestă a perspectivelor privind fondurile din operațiuni pentru întregul an, în pofida unor rezultate financiare mai slabe față de anul precedent. Proprietarul de clădiri de birouri și spații pentru științele vieții a raportat FFO de 0,88 USD pe acțiune diluată și a semnat contracte de închiriere pentru aproximativ 815.000 de picioare pătrate. Rezultatele au fost publicate pe 22 octombrie, iar teleconferința conducerii privind rezultatele a avut loc pe 23 octombrie.
Concluzii principale
- Kilroy a majorat cu 0,01 USD, până la 3,57 USD pe acțiune diluată, punctul median al estimării FFO pentru 2026, restrângând totodată intervalul.
- Activitatea de închiriere s-a accelerat, însă suprafața ocupată a scăzut ușor, întrucât unele contracte semnate nu intraseră încă în vigoare.
- Expirările viitoare ale contractului DIRECTV și cheltuielile suplimentare pentru Flower Mart reprezintă provocări pentru 2027.
Cuprins
- Perspectivele rezultatelor Kilroy se îmbunătățesc în pofida rezultatelor trimestriale mai slabe
- Creșterea închirierilor nu s-a tradus încă într-un grad de ocupare mai ridicat
- DIRECTV și Flower Mart creează obstacole pentru 2027
- Vânzările de terenuri și capacitatea de creditare susțin flexibilitatea capitalului
- Concluzie
Perspectivele rezultatelor Kilroy se îmbunătățesc în pofida rezultatelor trimestriale mai slabe
Rezultatele financiare și operaționale din trimestrul al treilea ale Kilroy au restrâns estimarea FFO pentru întregul an la 3,55–3,59 USD pe acțiune diluată, față de intervalul anterior de 3,49–3,63 USD. Modificarea a ridicat punctul median cu un cent, fără să majoreze ambele limite ale estimării.
FFO trimestrial a inclus aproximativ 0,01 USD pe acțiune din venituri din comisioane de soluționare și restaurare. Conducerea a declarat că noul punct median anual implică un FFO de aproximativ 0,86 USD pe acțiune în trimestrul al patrulea.
Venitul net din exploatare în numerar al proprietăților comparabile a scăzut cu 1,5% față de anul precedent. Reducerea cumulată a comisioanelor de soluționare și restaurare și a rambursărilor de impozite pe proprietate a diminuat rata de creștere cu 170 de puncte de bază. Conducerea a restrâns estimarea de creștere pentru întregul an a NOI în numerar al proprietăților comparabile la 0,75%–1,00%, de la 0,25%–1,25%.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Venituri trimestriale | T3 2026: 271,6 milioane USD; T3 2025: 279,7 milioane USD. |
| Venit net disponibil acționarilor ordinari | T3 2026: 15,5 milioane USD; T3 2025: 156,2 milioane USD. |
| Profit diluat pe acțiune | T3 2026: 0,13 USD; T3 2025: 1,31 USD. |
| Fonduri din operațiuni | T3 2026: 104,6 milioane USD; T3 2025: 130,6 milioane USD. |
| FFO diluat pe acțiune | T3 2026: 0,88 USD; T3 2025: 1,08 USD. |
Creșterea închirierilor nu s-a tradus încă într-un grad de ocupare mai ridicat
De la începutul anului, suprafața închiriată a depășit 1,75 milioane de picioare pătrate, cu aproximativ 44% peste nivelul din primele nouă luni ale anului 2025. Activitatea din trimestrul al treilea a inclus contracte noi pentru 345.000 de picioare pătrate de spații anterior vacante, 127.000 de picioare pătrate de spații ocupate în prezent și reînnoiri pentru 343.000 de picioare pătrate.
Reînnoirile au inclus un acord pe 12 ani cu Box, pentru aproximativ 243.000 de picioare pătrate la Crossing 900. Pentru contractele comparabile de a doua generație, cu excluderea acordurilor pe termen scurt, chiriile GAAP au crescut cu 30,6%, iar chiriile în numerar au urcat cu 9,7% față de nivelurile anterioare.
La 30 septembrie, portofoliul stabilizat era închiriat în proporție de 83,0%, în creștere cu 150 de puncte de bază față de trimestrul precedent, în timp ce gradul de ocupare a scăzut cu 10 puncte de bază, la 76,9%. Diferența este importantă deoarece semnarea unui contract de închiriere nu înseamnă că chiriașul a început imediat să ocupe spațiul sau să plătească chiria.
Contractele semnate, dar încă neintratate în vigoare, acopereau peste 1,4 milioane de picioare pătrate și reprezentau o chirie de bază anualizată de aproximativ 101 milioane USD, în creștere cu 22 de milioane USD față de trimestrul precedent. Conducerea estimează că o chirie de bază anualizată de 14 milioane USD va intra în vigoare în trimestrul al patrulea din 2026, iar alte 34 de milioane USD în cursul anului 2027.
DIRECTV și Flower Mart creează obstacole pentru 2027
Contractul de închiriere al DIRECTV pentru spațiul din El Segundo expiră în două etape: 49.000 de picioare pătrate au ajuns la scadență la începutul trimestrului al patrulea din 2026, iar restul de 484.000 de picioare pătrate expiră la începutul trimestrului al patrulea din 2027. Împreună, spațiul reprezintă aproximativ 16 milioane USD din chiria de bază anuală.
Directorul financiar interimar Eliott Trencher a declarat că o reînnoire într-o anumită formă rămâne posibilă, însă scenariul de bază al conducerii este o plecare completă sau o reducere semnificativă a suprafeței închiriate. Kilroy evaluează opțiuni de reînchiriere, repoziționare și monetizare parțială sau integrală; niciuna nu a fost prezentată drept tranzacție finalizată.
Conducerea estimează, de asemenea, că capitalizarea costurilor proiectului Flower Mart va înceta în jurul lunii ianuarie 2027. Acest lucru ar duce la o creștere anualizată de aproximativ 32 de milioane USD a cheltuielilor cu dobânzile și de 5 milioane USD a cheltuielilor operaționale și impozitelor. Aceste costuri estimate sunt separate de estimarea companiei pentru 2026, care presupune continuarea capitalizării până la sfârșitul anului.
Vânzările de terenuri și capacitatea de creditare susțin flexibilitatea capitalului
Kilroy avea contracte de vânzare pentru terenuri în valoare de 185 de milioane USD, tranzacțiile urmând să înceapă să se finalizeze spre sfârșitul anului 2026. Suma include vânzarea în așteptare, în valoare de 19,5 milioane USD, a terenului Kilroy East Village din centrul orașului San Diego, tranzacție pe care compania se aștepta să o finalizeze în trimestrul al patrulea.
În iulie, compania a rambursat cu numerar disponibil 200 de milioane USD din titlurile de plasament privat. În următoarele nouă luni are totuși scadențe de aproximativ 395 de milioane USD, cu o rată medie ponderată a dobânzii de circa 3,8%, și a raportat o capacitate de creditare neutilizată de peste 1,2 miliarde USD.
Directorul general Angela Aman a declarat că veniturile potențiale din cedarea de active ar putea susține achiziții, rambursări de datorii sau răscumpărări de acțiuni. Acestea rămân opțiuni de alocare a capitalului, nu angajamente anunțate.
Concluzie
Următorul test pentru rezultatele Kilroy îl reprezintă intrarea în vigoare, conform programului, a contractelor de închiriere semnate în trimestrul al patrulea, precum și vânzarea estimată a terenului din East Village. Aceste repere vor arăta în ce măsură activitatea mai intensă de închiriere se transformă în venituri din chirii și capital disponibil înaintea obstacolelor identificate pentru 2027.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
