Rezultatele Rexford pentru trimestrul al treilea din 2026 au indicat o activitate mai intensă de închiriere și perspective operaționale mai bune pentru întregul an, chiar dacă veniturile din proprietăți și profitul net au scăzut. Proprietarul de active industriale din sudul Californiei a raportat rezultatele pe 22 octombrie, urmate de o teleconferință privind rezultatele pe 23 octombrie, după ce a finalizat vânzarea unui portofoliu de 1,2 miliarde de dolari, care a contribuit la reducerea datoriei și la finanțarea răscumpărărilor de acțiuni.
Principalele concluzii
- Rexford a majorat prognoza Core FFO pentru 2026 la 2,41–2,44 dolari pe acțiune diluată.
- Închirierea a 3,7 milioane de picioare pătrate a dus gradul de ocupare la finalul perioadei pentru proprietățile comparabile la 96,9%.
- Reducerea datoriei a consolidat bilanțul, însă contractele de închiriere la chirii de vârf, care ajung la scadență, rămân un factor nefavorabil.
Cuprins
- Perspectivele privind rezultatele Rexford se îmbunătățesc în pofida scăderii profitului net
- Închirierea îmbunătățește gradul de ocupare, dar proiectele încă au nevoie de chiriași
- Vânzarea portofoliului susține rambursarea datoriei și răscumpărările de acțiuni
- Expirarea contractelor la chirii de vârf temperează perspectivele
- Concluzie
Perspectivele privind rezultatele Rexford se îmbunătățesc în pofida scăderii profitului net
Rezultatele financiare pentru trimestrul al treilea ale Rexford au indicat un Core FFO de 0,60 dolari pe acțiune diluată, neschimbat față de anul precedent. Conducerea a majorat prognoza Core FFO pentru întregul an, de la 2,38–2,43 la 2,41–2,44 dolari pe acțiune diluată.
Profitul net atribuibil acționarilor ordinari a scăzut la 14,6 milioane de dolari, sau 0,07 dolari pe acțiune diluată, de la 87,1 milioane de dolari, sau 0,37 dolari pe acțiune. Trimestrul a inclus cheltuieli pentru depreciere de 71,8 milioane de dolari, față de zero în urmă cu un an, precum și câștiguri mai mici din vânzarea proprietăților.
Core FFO este un indicator operațional suplimentar, nu un substitut pentru profitul net. Distincția este importantă în acest trimestru, deoarece cheltuielile pentru depreciere au afectat profitul raportat, în timp ce Core FFO pe acțiune a rămas stabil.
Veniturile fundamentale din proprietăți au rămas mai slabe: venitul operațional net al proprietăților comparabile a scăzut cu 2,6% față de anul precedent, iar NOI în numerar a coborât cu 1,1%. Rexford a menționat gradul mediu de ocupare mai redus și cheltuielile mai mari cu creanțele nerecuperabile printre factorii nefavorabili; concesiile la chirii au afectat, de asemenea, NOI în numerar.
| Element | Detalii |
|---|---|
| Creșterea NOI în numerar pentru proprietățile comparabile în 2026 | Actualizat: 0,25%–0,75%; anterior: de la minus 0,75% la plus 0,25%. |
| Gradul mediu de ocupare pentru proprietățile comparabile în 2026 | Actualizat: 95,8%–96,0%; anterior: 95,3%–95,7%. |
| Vânzări de proprietăți în 2026 | Actualizat: 1,7–2,0 miliarde de dolari; anterior: 1,5–2,0 miliarde de dolari. |
| Începerea proiectelor de repoziționare și dezvoltare în 2026 | Actualizat: 0,8 milioane de picioare pătrate; anterior: 1,2 milioane de picioare pătrate. |
| Costurile estimate ale proiectelor începute în 2026 | Actualizat: 125–130 de milioane de dolari; anterior: 160–170 de milioane de dolari. |
Închirierea îmbunătățește gradul de ocupare, dar proiectele încă au nevoie de chiriași
Rexford a semnat contracte de închiriere noi și de reînnoire pentru 3,7 milioane de picioare pătrate în cursul trimestrului. Gradul de ocupare la finalul perioadei pentru proprietățile comparabile a crescut cu 200 de puncte de bază față de 30 iunie, ajungând la 96,9%, peste media trimestrului, de 95,6%.
Directorul financiar Michael Fitzmaurice a declarat că îmbunătățirea secvențială a gradului de ocupare a provenit din închirieri, nu din vânzarea activelor. Printre factorii care au contribuit s-au numărat păstrarea a 87% dintre chiriași, activitatea devansată din trimestrul al patrulea și ocuparea, la începutul lunii septembrie, a aproximativ 415.000 de picioare pătrate de către doi chiriași din Inland Empire.
Gradul de ocupare al întregului portofoliu, inclusiv al activelor aflate în repoziționare și dezvoltare, a fost mai redus, de 91,3%. Conducerea estimează că acesta ar putea ajunge la 94%–95%, îmbunătățirea depinzând în mare măsură de închirierea spațiilor din aceste proiecte.
Conducerea a declarat că aproximativ 600.000 de picioare pătrate de contracte de închiriere pentru active aflate în repoziționare și dezvoltare, semnate în cursul trimestrului, vor contribui cu aproximativ 14 milioane de dolari la NOI anualizat. Această contribuție estimată este distinctă de veniturile deja reflectate integral în rezultatele trimestriale.
Vânzarea portofoliului susține rambursarea datoriei și răscumpărările de acțiuni
Vânzarea finalizată, în valoare de 1,2 miliarde de dolari, a cuprins 22 de proprietăți și a reprezentat cea mai mare parte a vânzărilor de active de 1,3 miliarde de dolari din trimestru. Vânzările cumulate de la începutul anului au ajuns la 1,5 miliarde de dolari, avansând realinierea portofoliului Rexford, în valoare de 2 miliarde de dolari.
Rexford a rambursat datorii de 485 de milioane de dolari în cursul trimestrului, inclusiv 425 de milioane de dolari din datorii cu scadența în 2027. Raportul dintre datoria netă și EBITDAre ajustat a scăzut la 3,8 ori, de la 4,5 ori la 30 iunie.
Răscumpărările de acțiuni au totalizat 708,7 milioane de dolari de la începutul anului până la 22 octombrie, la un preț mediu ponderat de 36,90 dolari pe acțiune. Conducerea intenționează, de asemenea, să ramburseze datoriile rămase cu scadența în 2027, fără a le refinanța la dobânzi mai mari.
Directoarea generală Laura Clark a declarat că prețurile pentru vânzările de active rămase au continuat să corespundă așteptărilor, deși dobânzile mai mari la titlurile de trezorerie au sporit selectivitatea cumpărătorilor. Vânzările suplimentare sunt tranzacții planificate, nu încasări deja realizate.
Expirarea contractelor la chirii de vârf temperează perspectivele
Chiriile în numerar pentru contractele comparabile semnate în trimestrul al treilea au fost cu 3,0% sub cele anterioare, deși chiriile nete efective au crescut cu 7,1%. Fitzmaurice estimează că diferențele dintre chiriile în numerar la reînnoirea contractelor vor avea o medie negativă, de ordinul zecilor mici până la medii de procente, în următorii doi ani, pe măsură ce expiră contractele semnate la vârful chiriilor din 2022–2023.
Această perspectivă presupune că chiriile de piață vor rămâne stabile. Majorările anuale contractuale ale chiriilor, de aproximativ 3,5%, și gradul inițial de ocupare mai ridicat oferă un anumit sprijin, dar nu elimină presiunea provocată de readucerea chiriilor peste nivelul pieței la nivelurile curente.
Conducerea a majorat mai multe estimări operaționale pentru întregul an, reducând totodată numărul planificat de proiecte de dezvoltare și repoziționare care urmează să înceapă. Țintele revizuite disting între îmbunătățirea operațională estimată și un program mai selectiv de cheltuieli de capital.
Concluzie
Activitatea mai intensă de închiriere și gradul mai redus de îndatorare susțin perspectiva Rexford majorată pentru 2026, însă renegocierea chiriilor continuă să limiteze creșterea veniturilor din proprietăți. Conducerea a declarat că va prezenta o perspectivă mai amplă pentru 2027 și anii următori odată cu raportarea rezultatelor trimestrului următor.
Citiți mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile de piață, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul unor pierderi. Informațiile reflectă materialele disponibile la momentul publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați, atunci când este necesar, un profesionist calificat. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
