Rezultatele Rithm pentru al treilea trimestru din 2026 au arătat că veniturile disponibile pentru distribuire au scăzut la 0,55 USD pe acțiune diluată, de la 0,60 USD în trimestrul precedent, în timp ce profitul GAAP a crescut puternic. Rezultatele publicate pe 23 octombrie, pentru trimestrul încheiat la 30 septembrie, au indicat, de asemenea, venituri operaționale mai mari la Newrez, în pofida unei scăderi trimestriale de 19% a volumului de credite ipotecare finanțate.
Idei principale
- Veniturile disponibile pentru distribuire au rămas peste dividendul ordinar de 0,25 USD, deși au scăzut față de trimestrul al doilea.
- Newrez și-a majorat veniturile operaționale în timp ce producția de credite ipotecare a scăzut, însă conducerea se așteaptă la noi presiuni pe termen scurt asupra volumelor și marjelor.
- Activele administrate (AUM) de divizia de administrare a activelor s-au menținut aproape de 61 de miliarde USD, iar economiile estimate din tehnologie la Newrez ar urma să înceapă în 2027.
Cuprins
- Rezultatele Rithm disting câștigurile GAAP de veniturile distribuibile
- Newrez obține venituri mai mari dintr-un volum mai mic de credite ipotecare
- Atragerea de capital suplimentar, dar AUM rămâne stabil
- Creditarea Genesis și închirierea de birouri diversifică rezultatele
- Concluzie
Rezultatele Rithm disting câștigurile GAAP de veniturile distribuibile
Rezultatele financiare ale Rithm pentru trimestrul al treilea au indicat un profit net GAAP atribuibil acționarilor ordinari de 217,1 milioane USD, comparativ cu 20,2 milioane USD în trimestrul al doilea. Veniturile disponibile pentru distribuire (EAD) au evoluat în sens opus, scăzând la 315,3 milioane USD de la 338,9 milioane USD.
Distincția este importantă deoarece EAD este un indicator non-GAAP care exclude anumite modificări de evaluare, amortizarea, impozitele amânate și alte elemente. Nu înlocuiește venitul GAAP sau fluxul de numerar din exploatare. Prin urmare, creșterea profitului GAAP nu a reprezentat o îmbunătățire echivalentă a indicatorului companiei privind veniturile distribuibile.
Dividendul ordinar a rămas neschimbat, la 0,25 USD pe acțiune. Rithm a declarat că trimestrul a marcat al 28-lea trimestru consecutiv în care EAD a depășit dividendele plătite, deși acest istoric nu garantează plăți viitoare.
| Element | Detalii |
|---|---|
| EPS diluat GAAP | T3 2026: 0,38 USD; T2 2026: 0,04 USD |
| EAD pe acțiune diluată | T3 2026: 0,55 USD; T2 2026: 0,60 USD |
| Dividend ordinar pe acțiune | T3 2026: 0,25 USD; T2 2026: 0,25 USD |
| Valoarea contabilă pe acțiune ordinară | 12,51 USD la 30 septembrie 2026 |
Newrez obține venituri mai mari dintr-un volum mai mic de credite ipotecare
Newrez a generat venituri operaționale înainte de impozitare de 329,7 milioane USD, excluzând modificările de evaluare la valoarea justă a drepturilor de administrare a creditelor ipotecare și alte elemente neoperaționale, în creștere față de 307,6 milioane USD în trimestrul al doilea. Rentabilitatea anualizată a capitalurilor proprii din exploatare, de asemenea un indicator non-GAAP, a fost de 24%.
Volumul creditelor ipotecare finanțate a totalizat 12,9 miliarde USD, în scădere cu 19% față de trimestrul precedent și cu 21% față de anul precedent. Conducerea a declarat că rivalitatea în segmentul wholesale a rămas intensă și se așteaptă la noi presiuni asupra marjelor în trimestrul al patrulea. În cadrul teleconferinței privind rezultatele, conducerea a estimat că volumul producției va scădea cu aproape 25% între septembrie și octombrie.
Activitatea de administrare a creditelor oferă un factor de compensare pentru originațiile mai slabe. La sfârșitul lunii septembrie, Newrez avea un sold al principalului neachitat al creditelor administrate de 878,9 miliarde USD, inclusiv 282,8 miliarde USD administrate pentru terți. Conducerea a declarat că va acorda prioritate marjelor din originații, în loc să urmărească o cotă de piață mai mare.
Directorul general Michael Nierenberg a prezentat, de asemenea, economii anuale potențiale de aproximativ 125 de milioane USD, ca urmare a investițiilor Newrez în tehnologie și inteligență artificială. El se așteaptă ca economiile să înceapă în 2027 și să continue până în 2028; acestea sunt beneficii estimate, nu economii deja realizate în trimestrul raportat.
Atragerea de capital suplimentar, dar AUM rămâne stabil
Platforma de administrare a activelor Rithm, care include Sculptor și Crestline, avea active administrate de aproximativ 61 de miliarde USD la 30 septembrie, în linii mari neschimbate față de trimestrul precedent. Intrările brute de capital nou și angajamente în fonduri au fost de 569 de milioane USD în cursul trimestrului, ducând totalul de la începutul anului la 2,9 miliarde USD.
Noile angajamente și valoarea AUM stabilă la sfârșitul trimestrului măsoară lucruri diferite: intrările brute nu echivalează cu o creștere netă a activelor. Definiția AUM folosită de Rithm include și angajamente nevarsate, precum și unele active care nu generează comisioane de administrare.
Nierenberg a identificat relațiile de distribuție a produselor de administrare a averii, soluțiile de capital și produsele de finanțare bazată pe active drept domenii de extindere. Obiectivul conducerii de a ajunge la active administrate de 75–80 de miliarde USD până în 2028 rămâne o țintă, nu o creștere deja realizată.
Creditarea Genesis și închirierea de birouri diversifică rezultatele
Genesis a acordat în cursul trimestrului împrumuturi rezidențiale-punte în valoare de 1,5 miliarde USD, în creștere cu 25% față de anul precedent. Producția de la începutul anului a ajuns la 5 miliarde USD, depășind totalul pentru întregul an 2025. Nierenberg a estimat un volum al producției de aproximativ 6–6,5 miliarde USD pentru 2026, subliniind totodată importanța calității creditului.
Elecor a semnat contracte de închiriere noi pentru 320.000 de picioare pătrate în trimestru, ducând activitatea de închiriere de la începutul anului la aproximativ 1 milion de picioare pătrate. Chiriile aferente acestor tranzacții au fost cu 22% mai mari decât cele din tranzacțiile din 2025. Compania a încheiat, de asemenea, o asociere în participație pentru 1301 Avenue of the Americas, păstrând o participație semnificativă și continuând să administreze proprietatea.
Concluzie
Următoarea perioadă de raportare va arăta cum rezistă veniturile Newrez din administrarea creditelor în fața reducerii volumului de credite ipotecare și a presiunilor concurențiale asupra marjelor. Economiile estimate din tehnologie au un calendar ulterior, începând din 2027, și nu vor compensa imediat presiunile din trimestrul al patrulea.
Citește mai multe știri
Declinarea responsabilității
Acest articol FinanceVelix oferă informații generale, nu consultanță financiară, de investiții, juridică sau fiscală personalizată. Prețurile pieței, ratele dobânzilor și condițiile economice se pot schimba; investițiile implică riscul de pierdere. Informațiile reflectă materialele disponibile la data publicării și se pot modifica. Verificați independent informațiile importante și consultați un specialist calificat atunci când este necesar. Menționarea unui activ, a unei companii sau a unui serviciu nu constituie o recomandare.
