Definiție
Un stablecoin este o criptomonedă concepută să păstreze o valoare stabilă față de un activ de referință, cel mai des dolarul american, cu scopul ca 1 token să valoreze în continuare aproximativ 1 $.
Cum funcționează
Stablecoin-urile își mențin valoarea în moduri diferite. Stablecoin-urile garantate cu monedă fiat sau cu active sunt emise de o companie care declară că deține rezerve, precum numerar și titluri de stat pe termen scurt, și care răscumpără token-urile în schimbul dolarilor. Stablecoin-urile colateralizate cu cripto sunt create prin blocarea într-un contract inteligent a altor criptoactive cu o valoare mai mare decât a stablecoin-urilor emise, mecanism numit supracolateralizare; dacă garanția pierde prea mult din valoare, poziția este lichidată. Stablecoin-urile algoritmice încearcă să mențină paritatea (peg-ul) în principal prin reguli de ofertă și stimulente, iar unele modele de acest tip s-au prăbușit.
Monedele legate de dolar, precum USDT și USDC, sunt folosite pe scară largă pentru a muta bani între platforme, pentru a păstra fonduri fără a ieși de pe piața cripto și ca monedă de bază în finanțele descentralizate. Răscumpărarea și arbitrajul țin prețul aproape de paritate: când token-ul se tranzacționează sub 1 $, traderii care îl pot răscumpăra la 1 $ au un motiv să cumpere, iar când se tranzacționează peste 1 $, pot fi emise și vândute token-uri noi.
Un stablecoin nu este un depozit bancar, iar garantarea depozitelor nu se aplică, de regulă. Riscurile includ pierderea parității (depeg), când prețul se îndepărtează de țintă, problemele emitentului sau ale rezervelor sale, măsurile autorităților de reglementare și erorile din contractele inteligente din spatele token-ului. Nu orice deținător poate răscumpăra direct de la emitent.
Exemplu (cifre ipotetice)
Să presupunem că un utilizator blochează într-un contract inteligent Moneda E în valoare de 1.500 $ pentru a crea 1.000 de unități din Stablecoin-ul S, fiecare menită să valoreze 1 $.
Rata de colateralizare = 1.500 $ ÷ 1.000 $ × 100 = 150%.
Dacă Moneda E scade cu 30%, garanția valorează 1.500 $ × (1 − 0,30) = 1.050 $, iar rata coboară la 1.050 $ ÷ 1.000 $ × 100 = 105%.
Cele 1.000 de stablecoin-uri sunt în continuare acoperite de peste 1.000 $ după o scădere de 30%, motiv pentru care modelele colateralizate cu cripto blochează mai multă valoare decât emit; o scădere mai mare le-ar lăsa subcolateralizate.
Greșeli frecvente
- Tratarea unui stablecoin ca lipsit de risc sau ca echivalent al unui depozit bancar.
- Presupunerea că toate stablecoin-urile funcționează la fel, indiferent dacă sunt garantate cu rezerve, cu cripto sau prin algoritmi.
- Ignorarea posibilității de pierdere a parității în perioadele de stres pe piață sau la probleme ale emitentului.
- Uitarea faptului că un stablecoin în dolari implică în continuare risc valutar pentru cineva care cheltuie în altă monedă.
Calculatoare utile
Acest glosar are scop exclusiv educativ și nu reprezintă o recomandare de investiții. Exemplele folosesc cifre ipotetice.