Definiție
Un exchange descentralizat (DEX) este o platformă pe care utilizatorii schimbă token-uri direct din propriile portofele, prin contracte inteligente, fără a depune fonduri la un operator central.
Cum funcționează
Majoritatea DEX-urilor folosesc un formator de piață automatizat (AMM), în loc să potrivească ordinele cumpărătorilor și vânzătorilor într-un registru de ordine. Furnizorii de lichiditate depun două token-uri într-un pool, iar prețul rezultă din raportul dintre cele două solduri. În modelul obișnuit cu produs constant, pool-ul menține x × y = k, unde x și y sunt soldurile token-urilor, iar k rămâne fix în timpul unei tranzacții, cu excepția comisioanelor. Când cumperi un token, adaugi în pool celălalt token și scoți token-ul cumpărat, așa că fiecare unitate suplimentară costă mai mult. Unele DEX-uri folosesc în schimb registre de ordine pe blockchain.
Această deplasare a prețului se numește impact asupra prețului și crește atunci când tranzacția este mare în raport cu pool-ul. Înainte să semnezi, interfața afișează rezultatul estimat și o toleranță la slippage, adică cea mai mare abatere nefavorabilă pe care o accepți; dacă rezultatul ar fi mai slab, tranzacția eșuează. Fiecare schimb plătește un comision de tranzacționare al pool-ului, care merge la furnizorii de lichiditate, plus taxa de gas a rețelei.
Oricine poate crea un token și un pool, așa că un token cu nume și logo copiate poate apărea lângă cel autentic. Adresa contractului, nu numele, este cea care identifică un token. Tranzacțiile se decontează pe blockchain și nu pot fi anulate.
Exemplu (cifre ipotetice)
Să presupunem că un pool conține 1.000 de unități din Token-ul X și 100.000 de unități de stablecoin de câte 1 $ fiecare, deci prețul cotat este de 100 $ pentru un Token X.
k = 1.000 × 100.000 = 100.000.000. Plătești 5.000 de stablecoin-uri, așa că pool-ul conține acum 105.000 de stablecoin-uri și 100.000.000 ÷ 105.000 ≈ 952,38 Token X.
Primești 1.000 − 952,38 ≈ 47,62 Token X, la un preț mediu de 5.000 $ ÷ 47,62 ≈ 105 $, cu aproximativ 5% peste prețul cotat de 100 $ (fără comisioane).
Exemplul arată că, pe un AMM, tranzacția însăși mișcă prețul, așa că o tranzacție mare într-un pool mic costă mai mult pe token.
Greșeli frecvente
- Alegerea unui token după nume sau logo, în loc de adresa contractului.
- Setarea unei toleranțe la slippage foarte mari, care favorizează execuții mai slabe și boții de front-running.
- Ignorarea impactului asupra prețului atunci când tranzacționezi o sumă mare într-un pool mic.
Calculatoare utile
Acest glosar are scop exclusiv educativ și nu reprezintă o recomandare de investiții. Exemplele folosesc cifre ipotetice.