26 октября 2026 года Alexandria превзошла ожидания по итогам третьего квартала, однако скорректированные средства от операционной деятельности снизились по сравнению с годом ранее, поскольку уменьшение заполняемости объектов, сопоставимых по составу, оказало давление на операционную прибыль. REIT, владеющий объектами недвижимости в сфере наук о жизни, сообщил о скорректированном FFO в размере $1.54 на разводненную акцию за квартал, завершившийся 30 сентября, и сузил прогноз на весь год, не изменив среднюю точку в $6.40.

Основные выводы

  • Скорректированный FFO превысил консенсус-прогноз в $1.53, но снизился с $2.22 на акцию годом ранее.
  • К концу квартала операционная заполняемость немного выросла по сравнению с июнем, тогда как средняя заполняемость объектов, сопоставимых по составу, оставалась ниже уровня годичной давности.
  • Продажа активов остается одним из ключевых источников финансирования: к 26 октября было завершено сделок на сумму $717 млн.

Превышение прогнозов по прибыли Alexandria скрывает ухудшение годовых показателей

Квартальная выручка достигла $671.2 млн, превысив ожидания в $658.6 млн. Небольшое превышение прогноза по скорректированному FFO не компенсировало снижение в годовом выражении: скорректированный FFO, относящийся к владельцам обыкновенных акций, составил $264.4 млн против $377.8 млн в третьем квартале 2025 года.

Опубликованные Alexandria результаты за третий квартал показали чистый убыток, относящийся к владельцам обыкновенных акций, в размере $638.5 млн, или $3.74 на разводненную акцию, против убытка в $234.9 млн, или $1.38 на акцию, годом ранее. В последнем квартале были отражены обесценения недвижимости на сумму $637.9 млн, связанные с активами, предназначенными для продажи.

Чистый убыток и скорректированный FFO — это разные показатели. Положительный результат по скорректированному FFO не следует трактовать как возвращение к бухгалтерской прибыльности.

Показатели заполняемости отражают разные операционные тенденции

На 30 сентября заполняемость объектов, используемых в операционной деятельности, составляла 87.1% против 86.9% на 30 июня. С учетом подписанных договоров аренды, по которым арендаторы еще не заняли помещения, показатель за сентябрь составил 90.8%; этот более высокий показатель не отражает фактическую заполняемость на данный момент.

Отдельно, средняя заполняемость объектов, сопоставимых по составу, в течение квартала составляла 88.1% против 91.7% за аналогичный период 2025 года. Чистый операционный доход по объектам, сопоставимым по составу, снизился на 6.7%, или на 2.8% в денежном выражении. Alexandria объяснила это снижение прежде всего ранее раскрытым истечением сроков аренды и последовавшими периодами простоя.

Объем сдачи помещений в аренду стал позитивным фактором на фоне слабых годовых сравнений. Общий объем заключенных за квартал договоров аренды превысил 1.2 млн кв. футов арендуемой площади — максимальный уровень с четвертого квартала 2024 года; в том числе были сданы 450,961 кв. футов ранее не занятых помещений.

Прогноз сужен, а продажи недвижимости поддерживают финансирование

Руководство сузило прогноз скорректированного FFO на 2026 год до $6.38–$6.42 на разводненную акцию с $6.35–$6.45. Неизменная средняя точка в $6.40 означает, что диапазон ожидаемых значений стал уже, а центральный прогноз не повысился.

Alexandria планирует покрыть значительную часть потребностей в капитале в 2026 году за счет продажи земли и непрофильной недвижимости, а также продажи частичных долей в объектах. По состоянию на 26 октября завершенные сделки составили $717 млн, включая октябрьскую продажу примерно 29%-ной неконтролирующей доли в Campus Point компанией Alexandria за $475 млн.

Средняя точка прогноза компании на 2026 год по продажам недвижимости и частичных долей составляет $1.9 млрд. Сделки, находящиеся на стадии завершения, следует отличать от уже закрытых продаж; Alexandria отметила, что поступление части средств может быть перенесено на 2027 год.

Следующий ключевой этап

Следующим запланированным этапом сделки должно стать ожидаемое закрытие в четвертом квартале 2026 года продажи практически всего проекта Alexandria по застройке по адресу 421 Park Drive. Компания ожидает, что эта продажа сократит будущие потенциальные расходы на строительство примерно на $136 млн.

Читайте другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Приведенные факты отражают материалы, доступные на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.