В стратегии от 27 октября 2026 года Kotak обозначила изменения в портфеле: в него добавили пять акций компаний средней капитализации, поскольку, по мнению брокерской компании, недавнее падение рынка сделало оценки стоимости акций более привлекательными. Kotak Institutional Equities назвала три возможных фактора восстановления индийского рынка акций: устойчивое завершение конфликта между Ираном и США и нормализация цен на нефть, обнадеживающие квартальные результаты, а также усиление внимания инвесторов к оценкам стоимости активов вместо динамики цен и потоков средств.

Ключевые выводы

  • Kotak добавила пять компаний средней капитализации и расширила диверсификацию за счет изменений в модельном портфеле компаний с крупной капитализацией.
  • Прогноз брокерской компании о восстановлении рынка отчасти зависит от ослабления давления, связанного с ценами на нефть, а не только от оценок стоимости активов.
  • Квартальная чистая прибыль компаний из индекса Nifty 50, результаты которых уже были опубликованы, превысила оценки Kotak, что несколько обнадеживает в отношении динамики прибыли.

Изменения в портфеле Kotak расширяют диверсификацию по акциям

Брокерская компания добавила Aster Dam, Dixon Tech, Emcure Pharma, Endurance Technologies и Indegene в модельный портфель компаний средней капитализации. Кроме того, Mankind Pharma переведена из сегмента средней капитализации в категорию крупных компаний.

В сегменте крупных компаний Kotak заменила Bajaj Finserv на Bajaj Finance, назвав последнюю более прямым объектом инвестиций. Доля Reliance Industries была увеличена, а позиции в нескольких компаниях финансового и технологического секторов сокращены.

Речь идет об изменениях модельного портфеля, а не о подтверждении совершенных фондом сделок. Kotak заявила, что корректировки были призваны расширить диверсификацию портфеля после разнонаправленной динамики цен на акции за предшествующие девять–12 месяцев.

ПунктПодробности
Замена в сегменте крупных компанийBajaj Finance заменила Bajaj Finserv.
Увеличение долиДоля Reliance Industries в портфеле выросла.
Сокращение долейПозиции в HDFC Life, ICICI Bank и Infosys были сокращены.
Указанное сокращение долейДоли Axis Bank и State Bank of India были сокращены на 50 базисных пунктов каждая.

Ослабление давления со стороны цен на нефть — условный фактор восстановления

Первым возможным фактором восстановления Kotak назвала устойчивое завершение войны между Ираном и США и связанное с этим возвращение цен на нефть к нормальным уровням. Брокерская компания заявила, что дипломатический тупик, риски эскалации и опасения по поводу муссонов в Индии не дают рассчитывать на скорое ослабление давления на макроэкономику страны.

Бюллетень Резервного банка Индии исследование цен на нефть и инфляции за июль 2025 года объясняет экономический механизм, лежащий в основе этой обеспокоенности. Согласно моделям исследования, рост мировых цен на нефть на 10 процентов может повысить общую инфляцию в Индии примерно на 20 базисных пунктов; на степень переноса цен влияют меры правительства в отношении топливных налогов. Это историческое исследование, а не оценка ситуации на октябрь 2026 года.

Еще одним возможным фактором восстановления Kotak назвала переход к оценке стоимости бизнеса и активов вместо ориентации на цены и потоки средств. По словам компании, снижение налога на прирост капитала от операций с акциями могло бы поддержать настроения инвесторов, однако такой шаг считался маловероятным; о каких-либо объявлениях по этому вопросу не сообщалось.

Квартальные результаты отчасти компенсируют негативные факторы

Сезон отчетности за второй квартал 2027 финансового года мог стать еще одним источником обнадеживающих сигналов. По данным Kotak, совокупная чистая прибыль компаний из индекса Nifty 50, результаты которых были опубликованы к тому моменту, превысила оценки компании на 1,7% и была на 19% выше, чем годом ранее. Эти цифры отражают результаты, доступные на тот момент, а не завершенный сезон отчетности.

Брокерская компания указала на незначительное снижение оценок прибыли за 2027–2028 финансовые годы в последние месяцы и сильные результаты, опубликованные к тому времени. Для сравнения: по словам Kotak, пересмотр оценок прибыли в сторону понижения существенно способствовал слабой динамике рынка в 2025–2026 финансовых годах.

Важно различать эти факторы: более низкие цены на акции подкрепляют аргументы Kotak в пользу привлекательных оценок стоимости, тогда как устойчивый рост прибыли и ослабление макроэкономического давления остаются условиями для восстановления рынка.

Читать другие новости

Другие новости FinanceVelix

Отказ от ответственности

Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой рекомендацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.