За первые девять месяцев 2026 года продажи Sika в местных валютах выросли на 4,8%, а в третьем квартале рост ускорился, несмотря на сохраняющуюся слабость в китайском строительном секторе. 23 октября компания сообщила о выручке в размере 8,71 млрд швейцарских франков и сохранила прогнозы по росту и рентабельности на весь год. Из-за колебаний валютных курсов рост продаж в швейцарских франках составил лишь 1,6%.
Основные выводы
- В третьем квартале рост продаж в местных валютах ускорился до 6,1%, превысив показатель за девять месяцев, равный 4,8%.
- Рост маржи на материалы и экономия затрат помогли сохранить маржу EBITDA на уровне 19,2%.
- Sika сохранила целевые показатели на 2026 год, несмотря на слабость в китайском строительном секторе и рост транспортных расходов.
Содержание
- Результаты Sika показывают операционный рост на фоне валютного давления
- Динамика в регионах различается, а Китай остается слабым рынком
- Экономия затрат смягчает рост операционных расходов
- Неизменный прогноз переносит внимание на результаты четвертого квартала
- Заключение
Результаты Sika показывают операционный рост на фоне валютного давления
Отчет о результатах за девять месяцев Sika показал органический рост продаж на 3,5%; приобретения добавили еще 1,3 процентного пункта. Изменения валютных курсов снизили темпы роста отчетной выручки на 3,2 процентного пункта. Это объясняет, почему прирост в швейцарских франках оказался значительно меньше роста в местных валютах.
Органический рост ускорился до 4,6% в третьем квартале с 2,9% в первом полугодии. Если исключить спад в китайском строительном бизнесе, рост продаж в местных валютах за девять месяцев составил 6,2%.
Рентабельность оставалась устойчивой: маржа на материалы выросла на 40 базисных пунктов, до 55,4%. EBITDA увеличилась на 1,9%, до 1,68 млрд швейцарских франков, при этом маржа EBITDA осталась на уровне 19,2%. Это различие важно: прибыль выросла, но компания не увеличила маржу EBITDA.
| Показатель | Данные |
|---|---|
| Чистая прибыль за девять месяцев | 887,8 млн швейцарских франков против 870,9 млн швейцарских франков в 2025 году. |
| Разводненная прибыль на акцию | 5,52 швейцарского франка против 5,42 швейцарского франка годом ранее. |
| Операционная прибыль | EBIT выросла на 2,3%, до 1 265,8 млн швейцарских франков. |
| Целевой показатель генерации денежных средств | Руководство по-прежнему ориентируется как минимум на 10% чистых продаж. |
Динамика в регионах различается, а Китай остается слабым рынком
Лидером по региональным показателям стала EMEA: за девять месяцев продажи в местных валютах выросли на 8,3%. Sika сообщила об улучшении показателей в Германии и двузначном росте на Ближнем Востоке. Активность в строительном секторе Европы замедлилась во время волн жары в июле и августе, но восстановилась в сентябре.
Продажи в Америке за девять месяцев выросли на 4,1% в местных валютах; в третьем квартале рост ускорился до 6,7%. Спрос поддерживали инфраструктурные проекты, а бизнес Sika в сегменте центров обработки данных продолжал расти двузначными темпами.
За девять месяцев продажи в Азиатско-Тихоокеанском регионе сократились на 2,3% в местных валютах. Этот показатель относится ко всему региону, а не только к Китаю. Если исключить китайский строительный бизнес, органический рост в регионе составил 7,7% благодаря Индии и Юго-Восточной Азии.
Генеральный директор Томас Хаслер сообщил, что Sika меняет ассортимент продукции и подход к продажам в Китае, делая акцент на ремонте и более успешных городах, а не на наращивании объемов на резко ослабевшем рынке жилищного строительства. Он не назвал сроки возвращения Азиатско-Тихоокеанского региона к росту.
Экономия затрат смягчает рост операционных расходов
К концу отчетного периода ежемесячная экономия в рамках программы Fast Forward достигла 8 млн швейцарских франков. Sika по-прежнему рассчитывает получить эффект в размере 80 млн швейцарских франков в 2026 году и от 150 млн до 200 млн швейцарских франков ежегодно начиная с 2028 года.
Эти меры по повышению производительности и ценовая политика помогли компенсировать рост затрат. Прочие операционные расходы увеличились на 5,5%; на транспортные расходы повлияли подорожание дизельного топлива и нехватка водителей.
Финансовый директор Адриан Видмер заявил, что компания ожидает, что абсолютный разрыв между ценами и затратами за весь год в швейцарских франках останется как минимум немного положительным. Вместе с тем он предупредил о небольшом давлении на маржу ближе к концу года из-за роста затрат на сырье и транспортировку.
Неизменный прогноз переносит внимание на результаты четвертого квартала
Sika подтвердила прогноз на 2026 год: рост продаж в местных валютах на 3–6% и маржа EBITDA на уровне 19,0–19,5%. Это по-прежнему целевые показатели руководства, а не окончательные результаты за год.
Приобретения также способствуют расширению бизнеса. В третьем квартале Sika завершила покупку турецкого производителя клеев и герметиков Akkim, а в октябре приобрела британскую Azpects Group. Соглашение о покупке бизнеса клеев японской Resonac Corporation оставалось на рассмотрении; завершение сделки ожидается в середине 2027 года.
Во время телефонной конференции по итогам отчетного периода Хаслер отказался назвать прогноз маржи на 2027 год, отметив, что компания представит прогноз вместе с годовыми результатами.
Заключение
Ускорение роста Sika в третьем квартале и стабильная маржа EBITDA позволили сохранить годовой прогноз без изменений, хотя слабость в Китае и давление со стороны затрат остаются ограничивающими факторами. Следующий запланированный ключевой этап публикации результатов — 19 февраля 2027 года: компания представит годовые показатели и прогноз на 2027 год.
Читайте также
Отказ от ответственности
Эта статья FinanceVelix содержит общую информацию и не является персональной финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Рыночные цены, процентные ставки и экономические условия могут меняться; инвестиции сопряжены с риском убытков. Факты отражают информацию, доступную на момент публикации, и могут измениться. Самостоятельно проверяйте важную информацию и при необходимости обращайтесь к квалифицированному специалисту. Упоминание актива, компании или услуги не является рекомендацией.
