Определение
Бычий рынок — это продолжительный период роста цен, а медвежий — продолжительный период их снижения. Эти термины описывают общее направление рынка, класса активов или отдельного актива на протяжении месяцев, а не дней.
Как это работает
Официального правила ни для одного из терминов нет. Согласно распространенной на фондовом рынке условности, падение на 20% и более от недавнего максимума называют медвежьим рынком, а рост на 20% и более от минимума — началом бычьего рынка. Падения на 10–20% часто называют коррекциями. Эти пороги — условности, которыми пользуются аналитики и СМИ, а не определения, установленные биржей или регулятором.
В криптовалютах эти термины используют свободнее, отчасти потому, что движения на 20% там обычны даже внутри более долгого тренда. Бычий и медвежий криптовалютный рынок часто определяют по общему направлению за много месяцев, по тому, находится ли цена выше или ниже долгосрочной скользящей средней, или по тому, насколько цена далека от предыдущего исторического максимума.
Продолжительность и глубина прошлых бычьих и медвежьих рынков сильно различаются, поэтому типичной длительности, на которую можно было бы опереться, нет. Фазу обычно удается подтвердить только задним числом, когда максимум или минимум уже известен. Короткие ралли внутри медвежьего рынка и резкие провалы внутри бычьего — обычное дело, поэтому одна сильная или одна плохая неделя не меняет ярлык.
Пример (условные цифры)
Допустим, индекс X за 18 месяцев вырастает с 4 000 пунктов до максимума в 5 000 пунктов.
Рост составляет (5 000 − 4 000) ÷ 4 000 = 25% — это продолжительный подъем, который обычно называют бычьим рынком.
Затем индекс падает до 3 900: (3 900 − 5 000) ÷ 5 000 = −22%, что глубже распространенного порога медвежьего рынка в 20%.
Если затем он отскочит до 4 500, то все равно будет на (4 500 − 5 000) ÷ 5 000 = −10% ниже максимума.
Эти ярлыки описывают уже произошедшие движения; они не говорят, сколько продлится следующая фаза.
Частые ошибки
- Считать порог в 20% официальным правилом, а не условностью.
- Объявлять о новом бычьем или медвежьем рынке после одной сильной или слабой недели.
- Полагать, что следующий бычий или медвежий рынок продлится столько же, сколько предыдущий.
Калькуляторы по теме
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.