Определение
Циркулирующее предложение — это количество монет или токенов, которые прямо сейчас доступны для торговли на рынке. В него не входят заблокированные единицы, токены на вестинге, резервы и сожженные монеты.
Как это работает
У криптовалюты обычно три показателя предложения. Максимальное предложение — наибольшее количество единиц, которое вообще может существовать по правилам протокола. Общее предложение — количество уже созданных единиц за вычетом сожженных, то есть безвозвратно уничтоженных. Циркулирующее предложение — часть общего предложения, которая действительно свободно торгуется: в нее не входят токены команды и ранних инвесторов, заблокированные в вестинг-контрактах, токены в резервах казначейства или фонда, а также токены, которые не могут перемещаться по другим причинам.
Именно циркулирующее предложение используется для расчета капитализации: капитализация = цена × циркулирующее предложение. Оно растет, когда добываются новые монеты или выплачиваются вознаграждения, а также когда заблокированные токены высвобождаются по графику разблокировки. Оно сокращается, когда токены сжигают или возвращают в заблокированные контракты. Сравнение циркулирующего предложения с максимальным показывает, какая часть итогового предложения уже находится на рынке.
Этот показатель — оценка, а не правило протокола. Каждый поставщик данных сам решает, какие кошельки считать заблокированными или резервными, поэтому у одного и того же токена на разных сайтах может быть разное циркулирующее предложение. Полезно сверять это число с опубликованным распределением токенов проекта и графиком разблокировки.
Пример (условные цифры)
Допустим, у токена X максимальное предложение составляет 1 000 000 000 токенов, выпущено 800 000 000, а сожжено 50 000 000.
Общее предложение = 800 000 000 − 50 000 000 = 750 000 000.
Из них 300 000 000 заблокированы в вестинг-контрактах или находятся в резерве, поэтому циркулирующее предложение = 750 000 000 − 300 000 000 = 450 000 000.
При цене $0,50 капитализация = $0,50 × 450 000 000 = $225 000 000.
У одного токена три разных показателя предложения, и в расчет капитализации входит только циркулирующее.
Частые ошибки
- Путать циркулирующее предложение с общим или максимальным при расчете капитализации.
- Считать, что циркулирующее предложение не меняется, хотя плановые разблокировки могут добавить большой объем нового предложения.
- Принимать данные одного поставщика за точные, хотя поставщики по-разному классифицируют заблокированные и резервные кошельки.
Калькуляторы по теме
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.