Определение
Полностью разводненная оценка (FDV) — это капитализация, которую имела бы криптовалюта, если бы все ее максимальное предложение находилось в обращении по текущей цене: цена × максимальное предложение.
Как это работает
Формула: FDV = цена × максимальное предложение. Если у токена нет максимального предложения, многие поставщики данных берут вместо него общее предложение, а другие оставляют FDV пустой, поэтому у одного токена на разных сайтах может быть разная FDV. Поскольку FDV рассчитывается по текущей цене, это моментальный снимок, который меняется вместе с ценой, а не прогноз будущей стоимости.
FDV важнее всего, когда она намного выше капитализации. Капитализация учитывает только циркулирующие токены, а FDV — все токены, которые в итоге будут существовать. Большой разрыв означает, что многие токены еще заблокированы, не прошли вестинг или не выпущены. По мере их высвобождения, часто по опубликованному графику разблокировки, предложение растет. Если спрос не растет теми же темпами, цена одного токена должна снизиться, чтобы общая стоимость осталась прежней. Этот эффект называется размыванием.
Быстрая проверка — соотношение капитализация ÷ FDV. Значение, близкое к 100%, означает, что большая часть предложения уже торгуется, а низкое — что большая часть еще впереди. FDV не показывает, когда разблокируются оставшиеся токены и будут ли их владельцы продавать, поэтому ее лучше оценивать вместе с графиком разблокировки.
Пример (условные цифры)
Допустим, токен Z торгуется по $1,50, в обращении 200 000 000 токенов, а максимальное предложение — 1 000 000 000.
Капитализация = $1,50 × 200 000 000 = $300 000 000.
FDV = $1,50 × 1 000 000 000 = $1 500 000 000.
Капитализация ÷ FDV = $300 000 000 ÷ $1 500 000 000 = 20%, то есть 80% итогового предложения еще не поступило на рынок.
Если бы в обращении находились все 1 000 000 000 токенов, а общая стоимость осталась на уровне $300 000 000, цена составила бы $0,30 — это показывает, какое размывание заложено в разрыве.
Частые ошибки
- Сравнивать проекты только по капитализации, не обращая внимания на гораздо большую FDV.
- Воспринимать FDV как целевую цену или стоимость, которой проект должен достичь.
- Считать, что все поставщики одинаково рассчитывают FDV для токенов без максимального предложения.
- Упускать из виду график разблокировки, который определяет, когда разрыв между капитализацией и FDV превратится в новое предложение.
Калькуляторы по теме
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.