Определение
Максимальное предложение — это наибольшее количество монет или токенов криптовалюты, которое может когда-либо существовать согласно правилам ее протокола. Когда этот предел достигнут, новые единицы создавать нельзя.
Как это работает
Многие криптовалюты закрепляют жесткий лимит в коде. Самый известный пример — биткоин: его правила допускают не более 21 000 000 биткоинов, а новые монеты выпускаются по фиксированному графику, который со временем замедляется из-за халвинга. Другие проекты создают все максимальное предложение сразу при запуске и выпускают его постепенно по графикам вестинга и разблокировки, поэтому общее предложение достигает лимита задолго до циркулирующего.
Максимум есть не у каждой сети. У Ethereum, например, нет фиксированного лимита: новые монеты постоянно выпускаются в качестве вознаграждений, а часть комиссий сжигается, и то, растет предложение за период или сокращается, зависит от баланса между этими процессами. Для таких монет поле максимального предложения на сайтах с данными обычно оставляют пустым или помечают как неограниченное.
Максимальное предложение помогает оценить будущее размывание, ведь разница между текущим циркулирующим предложением и лимитом — это объем, который еще предстоит выпустить. Оно же служит исходными данными для полностью разводненной оценки. Лимит надежен ровно настолько, насколько надежны стоящие за ним правила: в некоторых проектах голосование по управлению или обновление контракта может изменить максимальное предложение, поэтому стоит выяснить, у кого есть такие полномочия. К тому же лимит сам по себе не создает ценности: цену по-прежнему определяет спрос.
Пример (условные цифры)
Допустим, у монеты Y максимальное предложение составляет 100 000 000 монет, и на данный момент выпущено 64 000 000.
Еще предстоит выпустить 100 000 000 − 64 000 000 = 36 000 000 монет, то есть 64% лимита уже выпущено.
Будущий выпуск относительно текущего предложения = 36 000 000 ÷ 64 000 000 = 56,25%.
Жесткий лимит ограничивает итоговое предложение, однако до его достижения держатели еще могут увидеть рост предложения более чем наполовину.
Частые ошибки
- Считать, что у монеты с лимитом предложение уже почти не вырастет, хотя значительная его часть может быть еще не выпущена.
- Думать, что у каждой криптовалюты есть максимальное предложение, хотя некоторые сети выпускают новые монеты бессрочно.
- Считать жесткий лимит постоянным в проектах, где его можно изменить через управление или обновления.
- Полагать, что фиксированное максимальное предложение само по себе гарантирует рост цены.
Калькуляторы по теме
Словарь носит исключительно образовательный характер и не является инвестиционной рекомендацией. В примерах используются условные цифры.