Definícia
Drawdown je pokles z vrcholu hodnoty na neskoršie minimum, zvyčajne vyjadrený v percentách. Maximálny drawdown je najväčší takýto pokles za dané obdobie pre účet, portfólio, stratégiu alebo aktívum.
Ako to funguje
Drawdown = (minimum − predchádzajúci vrchol) ÷ predchádzajúci vrchol × 100. Meria sa od najvyššej doteraz dosiahnutej hodnoty, nie od počiatočnej, takže účet môže byť celkovo v zisku a pritom v drawdowne. Maximálny drawdown zaznamenáva najhlbší pokles z ktoréhokoľvek vrcholu na nasledujúce minimum v skúmanom období.
Straty a zotavenia nie sú symetrické. Zisk potrebný na návrat k vrcholu = 1 ÷ (1 − strata) − 1. Drawdown 10 % potrebuje zisk približne 11 %, drawdown 25 % približne 33 % a drawdown 50 % zisk 100 %. Aj preto obchodníci obmedzujú veľkosť každej pozície, aby drawdowny zostali plytké.
Trvanie drawdownu, teda čas od vrcholu, kým sa hodnota k nemu vráti, je rovnako dôležité ako jeho hĺbka, pretože dlhé obdobia pod predchádzajúcim maximom sa ťažko vydržia. Maximálny drawdown vychádza z minulých dát, takže budúci drawdown môže byť hlbší. Výsledky závisia aj od toho, či sa používajú denné uzatváracie hodnoty alebo vnútrodenné minimá, čo sa medzi nástrojmi a poskytovateľmi dát líši.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že účet s 10 000 $ vzrastie na vrchol 15 000 $, potom klesne na 9 000 $ a neskôr sa zotaví na 12 000 $.
Drawdown na minime = (9 000 $ − 15 000 $) ÷ 15 000 $ = −40 %.
Potrebné zotavenie = 1 ÷ (1 − 0,40) − 1 = približne 66,7 %, teda zisk z 9 000 $ späť na 15 000 $.
Pri 12 000 $ je účet stále (12 000 $ − 15 000 $) ÷ 15 000 $ = −20 % pod vrcholom, hoci je o 20 % nad počiatočnými 10 000 $.
Pokles o 40 % potrebuje na zotavenie oveľa väčší percentuálny zisk a drawdown sa meria od vrcholu, nie od začiatku.
Časté chyby
- Merať drawdown od počiatočného zostatku namiesto predchádzajúceho vrcholu.
- Predpokladať, že stratu 40 % vyrovná zisk 40 %.
- Považovať minulý maximálny drawdown stratégie za to najhoršie, čo sa môže stať.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.