Definícia
Volatilita meria, ako široko kolíšu výnosy aktíva okolo ich priemeru za určité obdobie; zvyčajne sa vyjadruje ako anualizovaná smerodajná odchýlka výnosov.
Ako to funguje
Na výpočet historickej volatility vezmete rad výnosov, napríklad denné percentuálne zmeny, a vypočítate ich smerodajnú odchýlku, teda štatistiku, ktorá ukazuje, ako ďaleko sa hodnoty zvyčajne rozptyľujú od svojho priemeru. Výsledok sa potom anualizuje: denná smerodajná odchýlka × √252 pri akciách, ktoré sa obchodujú približne 252 dní v roku, alebo × √365 pri kryptomenách, ktoré sa obchodujú každý deň. Poskytovatelia používajú rôzne obdobia a frekvenciu dát, takže zverejnené údaje sa môžu líšiť.
Historická volatilita opisuje, čo sa už stalo. Implikovaná volatilita sa odvodzuje z cien opcií a odráža, aké veľké budúce pohyby trh očakáva. Obchodníci volatilitu používajú na porovnanie aktív, na určenie veľkosti pozícií tak, aby bežný pohyb zostal v rámci ich rizikového limitu, a na nastavenie vzdialenosti stopov, ktoré bežný šum pravdepodobne nespustí.
Volatilita nehovorí nič o smere: stabilný rast aj prudký pokles môžu viesť k podobným číslam. Mení sa aj v čase, počas trhového stresu často prudko stúpa, a pokojné obdobie neznamená, že veľké pohyby nemôžu nastať.
Príklad (hypotetické čísla)
Predpokladajme, že akcia X má dennú smerodajnú odchýlku výnosov 1,5 % a minca A 4 %.
Anualizovaná volatilita akcie X = 1,5 % × √252 ≈ 1,5 % × 15,87 ≈ 23,8 %.
Anualizovaná volatilita mince A = 4 % × √365 ≈ 4 % × 19,10 ≈ 76,4 %.
Výnosy mince A kolíšu viac ako 3-krát silnejšie ako výnosy akcie X, ale ani jedno číslo nehovorí, či cena niektorej z nich vzrastie alebo klesne.
Časté chyby
- Považovať vysokú volatilitu za predpoveď, že cena klesne.
- Porovnávať údaje o volatilite vypočítané za rôzne obdobia alebo s rôznou frekvenciou dát.
- Predpokladať, že nedávne pokojné obdobie znamená, že volatilita zostane nízka.
Súvisiace kalkulačky
Tento slovník slúži iba na vzdelávacie účely a nie je investičným poradenstvom. Príklady používajú hypotetické čísla.