Definition
En decentraliserad börs (DEX) är en plattform där användare växlar tokens direkt från sina egna plånböcker via smarta kontrakt, utan att sätta in medel hos en central operatör.
Så fungerar det
De flesta DEX:er använder en automatisk marknadsgarant (AMM) i stället för att matcha köpare och säljare i en orderbok. Likviditetsleverantörer sätter in två tokens i en pool, och priset bestäms av förhållandet mellan de två saldona. I den vanliga konstruktionen med konstant produkt håller poolen x × y = k, där x och y är tokensaldona och k är oförändrat under en affär, bortsett från avgifter. När du köper en token tillförs poolen den andra token och den du köper tas ut, så varje ytterligare enhet kostar mer. Vissa DEX:er har i stället orderböcker på blockkedjan.
Den prisförskjutningen kallas prispåverkan, och den växer när affären är stor i förhållande till poolen. Innan du signerar visar gränssnittet det förväntade utfallet och en slippage-tolerans, den största avvikelse du accepterar; om resultatet skulle bli sämre misslyckas transaktionen. Varje växling betalar en handelsavgift till poolen, som går till likviditetsleverantörerna, plus nätverkets gasavgift.
Vem som helst kan skapa en token och en pool, så en token med kopierat namn och logotyp kan dyka upp bredvid den äkta. Det är kontraktsadressen, inte namnet, som identifierar en token. Affärer avvecklas på blockkedjan och kan inte vändas.
Exempel (hypotetiska siffror)
Anta att en pool innehåller 1 000 Token X och 100 000 stablecoin-enheter värda $1 vardera, så att det angivna priset är $100 per Token X.
k = 1 000 × 100 000 = 100 000 000. Du betalar 5 000 stablecoins, så poolen innehåller nu 105 000 stablecoins och 100 000 000 ÷ 105 000 ≈ 952,38 Token X.
Du får 1 000 − 952,38 ≈ 47,62 Token X, ett genomsnittspris på $5 000 ÷ 47,62 ≈ $105, ungefär 5 % över det angivna priset på $100 (avgifter ej medräknade).
Exemplet visar att affären i sig flyttar priset i en AMM, så en stor affär i en liten pool kostar mer per token.
Vanliga misstag
- Att välja en token efter namn eller logotyp i stället för kontraktsadress.
- Att sätta en mycket hög slippage-tolerans, vilket bjuder in sämre avslut och front running-bottar.
- Att bortse från prispåverkan när man handlar ett stort belopp i en liten pool.
Relaterade kalkylatorer
Ordlistan är endast avsedd för utbildning och utgör inte investeringsrådgivning. Exemplen bygger på hypotetiska siffror.