ผลประกอบการ MilDef ทำสถิติใหม่ในไตรมาส 3 ขณะที่คำสั่งซื้อจากเยอรมนีดันยอดคำสั่งซื้อคงค้าง

ผลประกอบการของ MilDef ทำสถิติสูงสุดรายไตรมาสในช่วงเดือนกรกฎาคม–กันยายน 2026 โดยยอดขายเติบโต 54% แบบออร์แกนิก และมูลค่าคำสั่งซื้อใหม่ทะลุ 2 พันล้านโครนาสวีเดนเป็นครั้งแรก ผลประกอบการที่ประกาศเมื่อวันที่ 22 ตุลาคมแสดงให้เห็นว่าความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก แต่กระแสเงินสดอิสระยังคงติดลบ เนื่องจากผู้จัดหาระบบไอทีด้านกลาโหมรายนี้เพิ่มสินค้าคงคลังและมีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• EBITA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 113% เป็น 180.5 ล้านโครนาสวีเดน สูงกว่าการเติบโตของยอดขาย
• การขยายกรอบข้อตกลงกับ Bundeswehr ช่วยเพิ่มยอดคำสั่งซื้อคงค้างเป็น 5.654 พันล้านโครนาสวีเดน
• ความพร้อมของชิ้นส่วนและการขยายกำลังการผลิตยังเป็นปัจจัยสำคัญต่อการส่งมอบคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น

สารบัญ

• ผลประกอบการ MilDef สะท้อนแรงส่งจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น
• ข้อตกลงกับเยอรมนีเพิ่มคำสั่งซื้อ แต่ไม่มีการรับประกันวงเงินสูงสุด
• การลงทุนในสินค้าคงคลังกดดันกระแสเงินสดรายไตรมาส
• การขยายกำลังการผลิตรองรับการส่งมอบระยะถัดไป
• บทสรุป

ผลประกอบการ MilDef สะท้อนแรงส่งจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น

ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ของ MilDef ระบุว่ายอดขายสุทธิอยู่ที่ 829 ล้านโครนาสวีเดน เทียบกับ 540 ล้านโครนาสวีเดนในปีก่อนหน้า การเติบโตทั้งหมดมาจากการเติบโตแบบออร์แกนิก โดยมีตลาดสวีเดนและเยอรมนีเป็นปัจจัยหลัก

EBITA ที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งหมายถึงกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี และค่าตัดจำหน่าย เพิ่มขึ้นเป็น 180.5 ล้านโครนาสวีเดน จาก 84.6 ล้านโครนาสวีเดน อัตรากำไรเพิ่มขึ้นเป็น 21.8% จาก 15.7% แสดงให้เห็นว่ากำไรจากการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ารายได้อย่างมากเมื่อปริมาณการส่งมอบเพิ่มขึ้น

อัตรากำไรขั้นต้นปรับดีขึ้นในระดับปานกลาง โดยอยู่ที่ 45.4% เทียบกับ 45.0% การเติบโตที่สูงขึ้นของระบบและโซลูชันแบบบูรณาการช่วยหนุนอัตรากำไร แต่ถูกหักล้างบางส่วนจากสัดส่วนยอดขายผลิตภัณฑ์เคลื่อนที่ กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วหลังหักค่าตัดจำหน่าย หรือ EBIT อยู่ที่ 161.1 ล้านโครนาสวีเดน เทียบกับ 64.7 ล้านโครนาสวีเดน

ข้อตกลงกับเยอรมนีเพิ่มคำสั่งซื้อ แต่ไม่มีการรับประกันวงเงินสูงสุด

คำสั่งซื้อใหม่ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 130% เป็น 2.091 พันล้านโครนาสวีเดน หรือประมาณ 2.5 เท่าของยอดขายรายไตรมาส ณ วันที่ 30 กันยายน ยอดคำสั่งซื้อคงค้างอยู่ที่ 5.654 พันล้านโครนาสวีเดน เพิ่มขึ้น 61% จากปีก่อน

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งคือการขยายกรอบข้อตกลงของ MilDef กับกองทัพเยอรมนี Bundeswehr ออกไปอีกเจ็ดปี ข้อตกลงครอบคลุมคอมพิวเตอร์ จอแสดงผล และโครงสร้างพื้นฐานเครือข่าย โดยมีมูลค่าที่อาจสูงถึง 527 ล้านยูโร เทียบกับ 80 ล้านยูโรภายใต้กรอบข้อตกลงเดิม

มูลค่าที่อาจเกิดขึ้นนี้ไม่ใช่รายได้ที่รับประกันแล้ว MilDef ได้รับคำสั่งซื้อเบิกจ่ายงวดแรกมูลค่าประมาณ 95.4 ล้านยูโร โดยคาดว่าจะเริ่มส่งมอบในช่วงปลายปี 2026 และดำเนินต่อไปตลอดปี 2027 Daniel Ljunggren ซีอีโอ กล่าวในการประชุมชี้แจงผลประกอบการว่า การส่งมอบส่วนใหญ่อย่างท่วมท้นจะเกิดขึ้นในปี 2027

นอกจากนี้ MilDef ยังได้รับคำสั่งซื้อฮาร์ดแวร์มูลค่าประมาณ 553 ล้านโครนาสวีเดนจากประเทศสมาชิก NATO ในยุโรป โดยคาดว่าจะส่งมอบในปี 2027 Ljunggren ระบุว่าเป็นโครงการด้านกลาโหมระดับชาติ ไม่ใช่ส่วนหนึ่งของการเสริมกำลังบริเวณปีกตะวันออก

การลงทุนในสินค้าคงคลังกดดันกระแสเงินสดรายไตรมาส

กระแสเงินสดอิสระติดลบ 112 ล้านโครนาสวีเดน เทียบกับติดลบ 53 ล้านโครนาสวีเดนในปีก่อนหน้า ความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นถูกหักล้างด้วยเงินทุนเพิ่มเติมที่ผูกอยู่กับการเตรียมความพร้อมสำหรับการส่งมอบที่จะมาถึง และลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นตามยอดขาย

เรื่องนี้ทำให้ผลประกอบการและกระแสเงินสดของไตรมาสแตกต่างกัน กล่าวคือ MilDef บันทึกกำไรสูงขึ้น ขณะเดียวกันก็จัดสรรเงินทุนเพิ่มขึ้นเพื่อดำเนินการตามคำสั่งซื้อในอนาคต อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดอิสระในช่วงเก้าเดือนแรกยังคงเป็นบวก

อุปทานชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ยังคงเป็นข้อจำกัด MilDef ระบุถึงปัญหาทั้งด้านระยะเวลารอสินค้าและราคา พร้อมกล่าวว่าบริษัทใช้แนวทางสะสมสินค้าคงคลังอย่างเลือกสรร ร่วมมือกับซัพพลายเออร์ และหารือกับลูกค้าเรื่องราคา เพื่อคุ้มครองขีดความสามารถในการส่งมอบ

การขยายกำลังการผลิตรองรับการส่งมอบระยะถัดไป

MilDef ตัดสินใจขยายโรงงานผลิตและสำนักงานใน Rosersberg เพิ่มอีก 7,600 ตารางเมตร โรงงานเดิมมีพื้นที่ประมาณ 6,500 ตารางเมตรและเปิดดำเนินการในปี 2025 โดยมีกำหนดเปิดพื้นที่เพิ่มเติมในไตรมาสแรกของปี 2028

บริษัทระบุว่าการขยายพื้นที่จะช่วยเพิ่มความสามารถในการรองรับปริมาณงานที่สูงขึ้น โดยเฉพาะภายใต้กรอบข้อตกลงกับสำนักงานยุทโธปกรณ์กลาโหมแห่งสวีเดน

ฝ่ายบริหารเตือนว่าไม่ควรมองคำสั่งซื้อใหม่ในไตรมาสเดียวเป็นอัตราการดำเนินงานที่สม่ำเสมอ การจัดซื้อและการส่งมอบด้านกลาโหมผันผวนในแต่ละไตรมาส ขณะที่ยังจำเป็นต้องลงทุนเพิ่มในกำลังการผลิตเพื่อรองรับปริมาณงานในปี 2027

บทสรุป

หมุดหมายที่กำหนดไว้ครั้งถัดไปคือการเริ่มส่งมอบตามคำสั่งซื้อเบิกจ่ายของ Bundeswehr ในช่วงปลายปี 2026 ก่อนการจัดส่งส่วนใหญ่ในปี 2027 การเปลี่ยนยอดคำสั่งซื้อคงค้างที่เพิ่มขึ้นให้เป็นการส่งมอบจะต้องให้ความสำคัญอย่างต่อเนื่องกับอุปทานชิ้นส่วน กำลังการผลิต และเงินทุนหมุนเวียน

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง