ผลประกอบการ SCA ทรงตัว หลังธุรกิจกระดาษทำกล่องชดเชยความอ่อนแอ

ผลประกอบการของ SCA โดยรวมทรงตัวในไตรมาส 3 ปี 2026 เนื่องจากการซื้อขายกระดาษทำกล่องที่แข็งแกร่งขึ้นและต้นทุนการบำรุงรักษาที่ลดลง ชดเชยราคาขายที่อ่อนตัวและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวย บริษัทผลิตภัณฑ์ป่าไม้ของสวีเดนรายงาน EBITDA ที่ 1.631 พันล้านโครนาสวีเดน เมื่อวันที่ 23 ตุลาคม ลดลง 1% จากปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 25% จากไตรมาส 2

ประเด็นสำคัญ

• ยอดขายรายไตรมาสเพิ่มขึ้น 5% ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ลดลงเหลือ 31.1% จาก 32.9% ในปีก่อน
• ความแข็งแกร่งของธุรกิจกระดาษทำกล่องสวนทางกับตลาดเยื่อกระดาษที่อ่อนแอและความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ไม้ที่ลดลง
• ฝ่ายบริหารคาดว่าต้นทุนไม้จะลดลงอีกในไตรมาส 4 พร้อมกับต้นทุนสารเคมีที่สูงขึ้นและผลกระทบจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงงานเยื่อกระดาษ

สารบัญ

• ผลประกอบการ SCA ฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่แรงกดดันรายปียังคงอยู่
• กระดาษทำกล่องเป็นธุรกิจนำ ท่ามกลางผลการดำเนินงานที่แตกต่างกัน
• ต้นทุนไม้ที่ลดลงช่วยบรรเทาแรงกดดันในไตรมาส 4 แต่มีปัจจัยหักล้าง
• Obbola ยังต้องใช้เวลาเพื่อเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต
• บทสรุป

ผลประกอบการ SCA ฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่แรงกดดันรายปียังคงอยู่

ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ของ SCA ระบุว่ายอดขายสุทธิอยู่ที่ 5.248 พันล้านโครนาสวีเดน เทียบกับ 4.993 พันล้านโครนาสวีเดนในปีก่อน ปริมาณการส่งมอบที่เพิ่มขึ้นช่วยหนุนยอดขาย ขณะที่ราคาขายที่ลดลงและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในทางลบเป็นปัจจัยถ่วง

เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน การฟื้นตัวชัดเจนกว่า โดย EBITDA เพิ่มขึ้นจาก 1.303 พันล้านโครนาสวีเดนในไตรมาส 2 และอัตรากำไรเพิ่มขึ้นจาก 25.3% ราคาขายที่สูงขึ้น ต้นทุนการบำรุงรักษาตามแผนที่ลดลง วัตถุดิบไม้สำหรับภาคอุตสาหกรรมที่ราคาถูกลง และการลดต้นทุนตามฤดูกาล ช่วยหนุนการฟื้นตัวดังกล่าว

ผลประกอบการไตรมาสที่แข็งแกร่งขึ้นไม่ได้ลบล้างการลดลงก่อนหน้านี้ โดย EBITDA ในช่วงเดือนมกราคม–กันยายนลดลง 24% เหลือ 4.041 พันล้านโครนาสวีเดน เนื่องจากราคาที่ลดลง ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวย และต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น กดดันผลประกอบการเมื่อเทียบกับช่วงเก้าเดือนของปีก่อน

กระดาษทำกล่องเป็นธุรกิจนำ ท่ามกลางผลการดำเนินงานที่แตกต่างกัน

ยอดขายกระดาษทำกล่องเพิ่มขึ้น 12% และ EBITDA ของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 130% เมื่อเทียบกับปีก่อน SCA ปรับขึ้นราคากระดาษคราฟท์ไลเนอร์เพิ่มเติมในช่วงไตรมาสดังกล่าว ขณะที่อุปสงค์กระดาษบรรจุภัณฑ์ในยุโรปได้แรงหนุนจากการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น รวมถึงความต้องการจากอีคอมเมิร์ซและสินค้าอุปโภคบริโภค

Ulf Larsson ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า การปรับขึ้นราคาเพิ่มเติมจะส่งผลต่อผลประกอบการไตรมาส 4 นอกจากนี้ เขายอมรับว่าช่องว่างราคาที่กว้างระหว่างกระดาษคราฟท์ไลเนอร์กับกระดาษเทสต์ไลเนอร์ที่ผลิตจากเส้นใยรีไซเคิลสร้างความเสี่ยงที่ลูกค้าอาจเปลี่ยนไปใช้สินค้าทดแทน แม้ SCA ยังไม่ได้เผชิญแรงกดดันอย่างมีนัยสำคัญ

ตลาดเยื่อกระดาษยังคงอ่อนแอ โดยราคาขายเฉลี่ยลดลงเล็กน้อยจากไตรมาส 2 แม้ปริมาณการส่งมอบจะสูงขึ้นและการผลิตเป็นไปด้วยดี ส่วนธุรกิจผลิตภัณฑ์ไม้ก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน โดยอัตรากำไร EBITDA ของกลุ่มธุรกิจลดลงเหลือ 8% จาก 15% ในปีก่อน ท่ามกลางต้นทุนวัตถุดิบที่สูงและปริมาณการส่งมอบที่ลดลง

ต้นทุนพลังงานส่งผลแตกต่างกันไปในแต่ละธุรกิจของกลุ่มบริษัท ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงกระทบธุรกิจป่าไม้และธุรกิจอุตสาหกรรม แต่เป็นผลดีต่อธุรกิจพลังงานหมุนเวียน ซึ่งมีอัตรากำไร EBITDA อยู่ที่ 42%

ต้นทุนไม้ที่ลดลงช่วยบรรเทาแรงกดดันในไตรมาส 4 แต่มีปัจจัยหักล้าง

Andreas Ewertz ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่า ต้นทุนไม้ซุงและไม้เยื่อกระดาษลดลงประมาณ 5% ในไตรมาส 3 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ฝ่ายบริหารคาดว่าต้นทุนจะลดลงอีก 4%–5% ในไตรมาส 4

การลดลงดังกล่าวอาจช่วยลดต้นทุนของการดำเนินงานภาคอุตสาหกรรม แต่ไม่ได้หมายถึงการปรับตัวดีขึ้นอย่างไม่มีเงื่อนไขสำหรับธุรกิจแบบครบวงจรของ SCA ราคาที่ลดลงของไม้ยังส่งผลกระทบต่อกำไรของธุรกิจป่าไม้ และลดมูลค่าของผลพลอยได้จากเศษไม้ที่จำหน่ายเป็นไม้เยื่อกระดาษ

ยังมีแรงกดดันอื่น ๆ อยู่ ฝ่ายบริหารคาดว่าต้นทุนสารเคมีจะสูงขึ้น ขณะที่สภาพอากาศหนาวเย็นลงในภาคเหนือของสวีเดนจะทำให้ต้นทุนพลังงานภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น การหยุดซ่อมบำรุงโรงงานเยื่อกระดาษซึ่งเริ่มขึ้นในช่วงใกล้สิ้นไตรมาส 3 คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตส่วนใหญ่ในไตรมาส 4

Obbola ยังต้องใช้เวลาเพื่อเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต

Larsson กล่าวว่าโครงการผลิตกระดาษทำกล่องที่ Obbola ต้องใช้เวลาอีกราวหนึ่งปีกว่าจะมีกำลังการผลิตตามที่ออกแบบไว้ที่ 700,000 ตัน การเพิ่มกำลังการผลิตจึงยังไม่เสร็จสมบูรณ์ ทำให้ประโยชน์จากการดำเนินงานเต็มรูปแบบล่าช้าออกไป

Ewertz กล่าวว่าโครงสร้างต้นทุนกำลังปรับตัวดีขึ้น และการจัดส่งสินค้ากำลังเปลี่ยนจากตลาดต่างประเทศกลับมายังยุโรป ซึ่งช่วยหนุนกำไรขั้นต้น เขาระบุว่าเป้าหมายทางการเงินเดิมสามารถบรรลุได้ในภาวะตลาดปกติเมื่อเริ่มผลิตเต็มกำลัง แทนที่จะหมายความว่าได้บรรลุผลแล้ว

บทสรุป

บททดสอบถัดไปของผลประกอบการ SCA คือไตรมาส 4 ซึ่งฝ่ายบริหารคาดว่าจะได้รับประโยชน์เพิ่มเติมจากการปรับขึ้นราคากระดาษคราฟท์ไลเนอร์และต้นทุนไม้ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกเหล่านี้จะถูกหักล้างด้วยต้นทุนสารเคมีและพลังงานตามฤดูกาลที่สูงขึ้น รวมถึงผลกระทบจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงงานเยื่อกระดาษตามแผน

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อสงวนสิทธิ์

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงอ้างอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง