ความหมาย
การบังคับปิดสถานะคือการที่กระดานเทรดหรือโปรโตคอลปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจโดยบังคับ เมื่อมาร์จิ้นในบัญชีลดลงต่ำกว่าระดับมาร์จิ้นรักษาสภาพที่กำหนด
หลักการทำงาน
การเปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจต้องมีมาร์จิ้นเริ่มต้น (initial margin) และการคงสถานะไว้ต้องมีมาร์จิ้นรักษาสภาพ (maintenance margin) ซึ่งเป็นขั้นต่ำที่น้อยกว่า กำหนดเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าสถานะ เมื่อราคาเคลื่อนสวนทางกับสถานะ การขาดทุนจะลดมาร์จิ้นลง เมื่อมาร์จิ้นที่เหลือแตะระดับมาร์จิ้นรักษาสภาพ ระบบของกระดานเทรดจะปิดสถานะทั้งหมดหรือทยอยปิด เพื่อไม่ให้ขาดทุนเกินเงินที่วางไว้
สำหรับสถานะ Long แบบมาร์จิ้นแยก ค่าประมาณคร่าว ๆ คือ ราคาบังคับปิดสถานะ ≈ ราคาเข้า × (1 − 1 ÷ เลเวอเรจ + อัตรามาร์จิ้นรักษาสภาพ) สำหรับสถานะ Short เครื่องหมายจะกลับกัน: ราคาเข้า × (1 + 1 ÷ เลเวอเรจ − อัตรามาร์จิ้นรักษาสภาพ) กระดานเทรดแต่ละแห่งใช้สูตร ขั้นบันได (tier) และค่าธรรมเนียมของตัวเอง และส่วนใหญ่ใช้ราคามาร์ก (mark price) แทนราคาซื้อขายล่าสุด ระดับที่แน่นอนจึงเป็นตัวเลขที่แสดงบนหน้าจอสถานะของกระดานเทรด ค่าธรรมเนียมการบังคับปิดสถานะอาจหักมาร์จิ้นที่เหลืออยู่ไปบางส่วน
โหมดมาร์จิ้นเปลี่ยนสิ่งที่ตกอยู่ในความเสี่ยง หากใช้มาร์จิ้นแบบแยก (isolated margin) จะเสียได้เฉพาะมาร์จิ้นที่กำหนดไว้ให้สถานะนั้น หากใช้มาร์จิ้นแบบรวม (cross margin) ยอดเงินทั้งบัญชีจะใช้รองรับสถานะที่เปิดอยู่ ซึ่งอาจช่วยเลื่อนการบังคับปิดสถานะออกไป แต่ทำให้เงินที่เสี่ยงมากขึ้น คำสั่งตัดขาดทุนที่ตั้งไว้ก่อนถึงราคาบังคับปิดสถานะมักปิดการเทรดด้วยการขาดทุนที่น้อยกว่าและวางแผนไว้แล้วแทน
ตัวอย่าง (ตัวเลขสมมติ)
สมมติว่าคุณเปิดสถานะ Long แบบมาร์จิ้นแยกที่เลเวอเรจ 10x ในเหรียญ A ที่ $100 ด้วยมาร์จิ้น $1,000 (สถานะมูลค่า $10,000 หรือ 100 เหรียญ) และอัตรามาร์จิ้นรักษาสภาพคือ 0.5%
ราคาบังคับปิดสถานะ ≈ $100 × (1 − 1 ÷ 10 + 0.005) = $100 × 0.905 = $90.50 หรือลดลง 9.5%
ที่ $90.50 การขาดทุนคือ 100 × $9.50 = $950 เหลือมาร์จิ้นราว $50 ซึ่งเท่ากับระดับมาร์จิ้นรักษาสภาพ 0.5% ของ $10,000
ที่เลเวอเรจ 20x สูตรเดียวกันให้ผล $100 × (1 − 0.05 + 0.005) = $95.50 ต่ำกว่าราคาเข้าเพียง 4.5%
ตัวอย่างนี้แสดงว่าเลเวอเรจที่สูงขึ้นทำให้ราคาบังคับปิดสถานะเข้าใกล้ราคาเข้ามากขึ้น
ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย
- เข้าใจว่ากระดานเทรดจะเตือนหรือรอคุณก่อนบังคับปิดสถานะ
- ใช้มาร์จิ้นแบบรวมโดยไม่รู้ว่าอาจเสียเงินทั้งบัญชี
- ใช้ราคาบังคับปิดสถานะแทนจุดตัดขาดทุน ทั้งที่ค่าธรรมเนียมและตลาดที่เคลื่อนไหวเร็วอาจทำให้ผลลัพธ์แย่กว่านั้น
- คำนวณราคาบังคับปิดสถานะด้วยสูตรที่นำมาจากกระดานเทรดอื่น
เครื่องคำนวณที่เกี่ยวข้อง
อภิธานศัพท์นี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ตัวเลขในตัวอย่างเป็นตัวเลขสมมติ