Tanım
Likidite, bir varlığın fiyatını fazla oynatmadan ne kadar kolay ve hızlı alınıp satılabildiğidir. Likit bir piyasada çok sayıda alıcı ve satıcı, dar bir alış-satış makası ve güncel fiyata yakın bol miktarda emir bulunur.
Nasıl çalışır?
Bir borsada alıcılar farklı fiyatlardan alış emirleri (bid), satıcılar ise satış emirleri (ask) verir ve bunlar birlikte emir defterini oluşturur. Likidite kendini iki şekilde gösterir. Birincisi, en iyi alış ile en iyi satış fiyatı arasındaki fark olan makas dardır. İkincisi, emir defteri derindir; yani güncel fiyata yakın seviyelerde büyük miktarlar bekler. Her ikisi de geçerli olduğunda büyük bir emir fiyatı fazla itmeden gerçekleşebilir. Sığ bir piyasada ise aynı emir en iyi teklifleri tüketip daha kötü fiyatlara uzanır; buna kayma (slippage) denir.
İşlem hacmi bununla ilişkilidir ama aynı şey değildir. Hacim bir dönem boyunca zaten gerçekleşmiş işlemleri sayarken likidite, şu anda makul bir maliyetle ne kadar işlem yapılabileceğini anlatır. Bir piyasa yüksek hacim gösterip yine de sığ bir emir defterine sahip olabilir; özellikle hacmin bir kısmı, aynı tarafın kendisiyle işlem yaptığı wash trading'den geliyorsa.
Likidite zamanla da değişir. Küçük coin ve hisselerde, ana işlem saatleri dışında ve sert hareketler sırasında genellikle daha düşüktür; bu dönemlerde alış ve satış emirlerini sürekli açık tutan trader'lar olan piyasa yapıcılar emirlerini geri çekebilir. Likidite tam da çok sayıda trader aynı anda çıkmak istediğinde daralma eğilimindedir; bu yüzden sakin bir günde likit görünen bir piyasa bir çöküş sırasında likit olmayabilir.
Örnek (varsayımsal rakamlar)
Hem X Coin'den hem de Y Coin'den 2.000'er birim almak istediğinizi ve iki coinin de orta fiyatının 10,00 dolar olduğunu varsayalım.
X Coin'de 10,01 dolardan 5.000 birim satışa sunulmuş; bu yüzden emrin tamamı bu fiyattan gerçekleşir: 2.000 × $10,01 = $20.020; bu, 2.000 × $10,00 = $20.000 tutarından $20 (%0,1) fazladır.
Y Coin'de ise 10,05 dolardan yalnızca 500, 10,20 dolardan 500 ve 10,50 dolardan 1.000 birim satışta: $5.025 + $5.100 + $10.500 = $20.625; ortalama yaklaşık $10,31, yani orta fiyatın kabaca %3,1 üzerinde.
İki coin aynı fiyatı gösterdiği hâlde aynı emir daha sığ piyasada $605 daha pahalıya gelir.
Sık yapılan hatalar
- Yüksek işlem hacmini bir piyasanın likit olduğunun kanıtı saymak.
- Likiditeyi sakin bir günde değerlendirip sert bir satış dalgası sırasında da aynı kalacağını varsaymak.
- Emir defterinin derinliğini kontrol etmeden sığ bir piyasada büyük bir piyasa emri vermek.
İlgili hesaplama araçları
Bu sözlük yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Örneklerde varsayımsal rakamlar kullanılmıştır.