Tanım
Fiyat kayması (slippage), bir emri verirken beklediğiniz fiyat ile işlemin gerçekte gerçekleştiği fiyat arasındaki farktır.
Nasıl çalışır?
Kayma, bir fiyatı gördüğünüz an ile emrinizin gerçekleştiği an arasında piyasa hareket ettiğinde ya da emriniz en iyi fiyattaki mevcut miktardan büyük olduğunda ortaya çıkar. Emir defterinde büyük bir piyasa emri birkaç fiyat seviyesini tüketir; bu yüzden ortalama gerçekleşme fiyatı ilk kotasyondan uzaklaşır. Merkeziyetsiz bir borsada ise işlemin kendisi havuzdaki token oranını, dolayısıyla fiyatı değiştirir.
Genellikle yüzde olarak ölçülür: alış için kayma = (gerçekleşen fiyat − beklenen fiyat) ÷ beklenen fiyat, satış için ise tersi. Likiditenin az olduğu sığ piyasalarda, haber dönemlerindeki hızlı hareketlerde ve büyük emirlerde daha büyük olma eğilimindedir. Kayma pozitif de olabilir: emir gerçekleşmeden önce fiyat lehinize hareket ederse beklenenden daha iyi bir fiyat elde edersiniz.
Limit emir, gerçekleşmeme riski taşısa da limitinin ötesindeki kaymayı önler. Merkeziyetsiz borsalar bir kayma toleransı ayarı sunar: sonuç kabul edilen yüzdeden kötü olacaksa takas başarısız olur. Çok yüksek bir tolerans daha fazla takasın gerçekleşmesini sağlar, ancak botların sizin aleyhinize takasınızdan hemen önce ve hemen sonra işlem yapmasına alan bırakır; bu saldırı sandviç saldırısı olarak bilinir.
Örnek (varsayımsal rakamlar)
Fiyatı 2,00 dolar olarak kote edilen X Token için 1.000 dolarlık takas yaptığınızı, 500 token beklediğinizi ve kayma toleransının %1 olduğunu varsayalım.
Kabul ettiğiniz en düşük miktar: 500 × (1 − 0,01) = 495 token.
Takas 497 token getirirse ortalama fiyatınız $1.000 ÷ 497 ≈ $2,0121 olur; bu, kotasyondan yaklaşık %0,6 daha kötüdür.
Fiyat yalnızca 490 token gelecek kadar çok hareket etseydi takas bunun yerine başarısız olurdu ve çoğu ağda gas ücreti yine de ödenirdi.
Örnek, toleransın kabul ettiğiniz kaymaya bir üst sınır koyduğunu, daha yüksek bir ayarın ise takasların daha sık ama potansiyel olarak daha kötü fiyatlardan gerçekleşmesine yol açtığını gösterir.
Sık yapılan hatalar
- Büyük bir emirde kayma daha pahalıya mal olduğu hâlde yalnızca işlem ücretlerine bakmak.
- Bir DEX'te sırf takas gerçekleşsin diye kayma toleransını normalin çok üzerine çıkarmak.
- Sığ bir piyasada veya önemli haberler sırasında piyasa emrinin kote edilen fiyattan gerçekleşmesini beklemek.
- Kaymanın her zaman aleyhte olduğunu varsaymak.
İlgili hesaplama araçları
Bu sözlük yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Örneklerde varsayımsal rakamlar kullanılmıştır.