Сімейні офіси стають вибагливішими в інвестиціях у нерухомість, оскільки вищі процентні ставки й невизначеність щодо вартості запозичень підвищують вимоги до нових зобов’язань. У коментарях, опублікованих 23 жовтня 2026 року, керівники з інвестицій розповіли, що зосереджуються на об’єктах із суттєвими знижками, активах, власники яких можуть підвищувати орендну плату, та обмеженому запозиченні, а також обережно ставляться до довгострокових інвестицій у центри обробки даних.
Основні висновки
- Michels Family Office надає перевагу винятково вигідним угодам із нерухомістю, поки зберігається невизначеність щодо процентних ставок.
- Можливість підвищувати орендну плату та рівень запозичень є ключовими чинниками оцінки захисту нерухомості від інфляції.
- Тривалі зобов’язання та технологічне старіння змушують деяких керівників обережно ставитися до центрів обробки даних.
Зміст
- Сімейні офіси висувають вищі вимоги до угод із нерухомістю
- Захист від інфляції залежить від орендної плати та боргу
- Центри обробки даних пов’язані з ризиками, що виходять за межі договору оренди
- Висновок
Сімейні офіси висувають вищі вимоги до угод із нерухомістю
Роб Гауген, який відповідає за інвестиції приватного капіталу та злиття й поглинання в Michels Family Office, сказав, що невизначеність щодо напряму руху процентних ставок змусила компанію прискіпливіше оцінювати можливості у сфері нерухомості. Гауген також є директором з інвестицій River1 Asset Management — компанії, що відокремилася від Michels.
«Чесно кажучи, доки ми не будемо твердо переконані, що ставки знову знижуватимуться, нам складно хотіти братися за щось, окрім справді виняткового проєкту», — сказав він.
Гауген описав можливості на кшталт придбання офісної будівлі зі значною знижкою, де відомий орендар має зайняти значну частину приміщень. У такому разі інвестиційне обґрунтування спирається і на ціну придбання, і на конкретний попит, а не лише на відновлення вартості нерухомості.
Ще одна сфера інтересу — великі торговельні об’єкти. Гауген розповів, що приблизно за півтора року до його коментарів сімейний офіс разом із консорціумом інвесторів придбав об’єкт Kohl’s поблизу Мілуокі.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Цільова можливість за оцінкою Гаугена | Потенційна дохідність на вкладений капітал — у верхньому однозначному діапазоні або двозначна; це інвестиційна ціль, а не звіт про фактичну дохідність. |
| Критерій HB Wealth щодо запозичень | Зазвичай радить клієнтам уникати фондів із часткою позикових коштів понад 65% — як на рівні об’єкта нерухомості, так і на рівні фонду. |
| Побоювання Гаугена щодо блокування капіталу | Неохоче погоджується на блокування капіталу на 10–15 років за високих процентних ставок. |
Захист від інфляції залежить від орендної плати та боргу
Джоел Гоук, директор з інвестицій HB Wealth, сказав, що спостерігає зростання інтересу великих сімейних офісів до нерухомості та інших реальних активів, зокрема промислових складів, сільськогосподарських і лісових земель. Захист від інфляції є важливою перевагою, але, наголосив він, вона залежить від структури активу.
«У нерухомості захист від інфляції забезпечує здатність керівника базового об’єкта переглядати ставки орендної плати», — сказав Гоук. Різні типи нерухомості дають змогу переглядати орендну плату з різною періодичністю.
Гоук назвав промислову нерухомість і житло активами, де орендну плату можна регулярно підвищувати, додавши, що обидва сегменти можуть виграти від обмеженої пропозиції. Вищі процентні ставки також можуть створювати можливості для купівлі зі знижкою, однак він застеріг інвесторів від необхідності оцінювати запозичення як на рівні об’єкта, так і на рівні фонду.
Ще один чинник — оподаткування. Гоук звернув увагу на амортизацію як на потенційний засіб зменшення податкового навантаження. Роз’яснення IRS щодо амортизації житлової нерухомості, яка здається в оренду пояснює, що це відрахування дає змогу списувати витрати на орендну нерухомість протягом установленої кількості років і окремо визначає обмеження щодо збитків від оренди. Ці правила описують потенційну перевагу, але не гарантують, що кожен розподіл коштів фонду нерухомості не оподатковуватиметься до моменту продажу.
Центри обробки даних пов’язані з ризиками, що виходять за межі договору оренди
Інтерес до центрів обробки даних не означає, що кожен керівник статками готовий брати на себе відповідні зобов’язання. Гауген висловив небажання погоджуватися на тривале блокування капіталу, поки процентні ставки залишаються високими.
Майк Сільверман, директор з інвестицій Cresset, сказав, що клієнти часто запитують про центри обробки даних, однак компанія не шукала таких можливостей через пов’язані з ними ризики. Він вважає їх радше технологічними інвестиціями, ніж традиційними інвестиціями в нерухомість.
Сільверман сказав, що 15-річна оренда великою компанією може здаватися привабливою, однак технологічні зміни здатні знизити цінність об’єкта після завершення договору. Його побоювання стосується різниці між гарантованістю договірних платежів орендаря та довгостроковою придатністю нерухомості до використання.
Висновок
Ці керівники описують вибіркове інвестування, а не повну відмову від нерухомості. За їхніми словами, під час оцінки майбутніх зобов’язань вони й надалі зважатимуть на ціну придбання, гнучкість орендної плати, боргове навантаження та придатність активу до використання після завершення чинного договору оренди.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовану фінансову, інвестиційну, юридичну чи податкову консультацію. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
