Доступ до DeFi через регульовані платформи опинився в центрі розбіжностей щодо політики напередодні розширення режиму регулювання криптоактивів у країні 25 жовтня 2027 року. У своїй авторській статті від 22 жовтня 2026 року керівниця з питань політики Coinbase у Європі Кеті Гарріс попередила, що вимоги до виконання угод можуть фактично заблокувати такі підключення. Опублікована позиція Управління з фінансового нагляду (FCA) передбачає нагляд у кожному конкретному випадку та підготовку рекомендацій, а не пряме загальне заборонення.
Ключові тези
- Гарріс стверджує, що вимога використовувати авторизовані торговельні майданчики може завадити регульованим платформам підключати клієнтів до децентралізованих протоколів.
- FCA заявляє, що її правила поширюються на DeFi-компанії, які мають ідентифіковану контролюючу особу, і планує підготувати рекомендації з урахуванням специфіки галузі.
- Розширення загальної сфери регулювання криптоактивів заплановане на 25 жовтня 2027 року.
Зміст
- Чому доступ до DeFi у Великій Британії є предметом суперечки
- Що підтвердило FCA
- Запропонована альтернатива: нагляд за шлюзом доступу
- Висновок
Чому доступ до DeFi у Великій Британії є предметом суперечки
Суперечка стосується регульованих шлюзів доступу до децентралізованих фінансів, а не можливості людей безпосередньо користуватися відкритими протоколами. У DeFi програмне забезпечення забезпечує такі операції, як запозичення, кредитування та торгівля, без участі традиційного банку чи брокера в проведенні транзакції.
Гарріс стверджує, що вимога до регульованих платформ виконувати клієнтські ордери лише на майданчиках, авторизованих FCA, створює практичну перешкоду: децентралізований протокол може не мати особи чи організації, здатної отримати авторизацію. На її думку, застосування вимог до централізованої торгівлі до таких інтеграцій може перетворитися на фактичну заборону.
Це застереження щодо політики від керівниці Coinbase, а не встановлений регуляторний результат. Гарріс визнає, що немає правила, яке прямо забороняло б компаніям пропонувати інтеграції з DeFi.
| Напрям | Деталі |
|---|---|
| Торгівля та дилінг | Охоплюються програмним документом FCA щодо політики регулювання діяльності з криптоактивами. |
| Кредитування та запозичення | FCA зберігає заходи захисту роздрібних клієнтів, зокрема розкриття інформації, отримання згоди та перевірку відповідності. |
| Зберігання активів | Вимоги щодо збереження активів охоплюють права власності, ведення обліку, звіряння та управління приватними ключами. |
| Стейкінг | Рамкова система передбачає розкриття інформації, договірні умови, згоду клієнта та ведення обліку. |
Що підтвердило FCA
Огляд політики FCA щодо режиму регулювання криптоактивів викладає остаточні правила та рекомендації для регульованих видів діяльності. У ньому зазначено, що режим ґрунтується на нормативних актах, ухвалених парламентом 4 лютого 2026 року, а повна сфера регульованої діяльності розшириться з 25 жовтня 2027 року.
Щодо DeFi регулятор заявляє, що його правила та рекомендації застосовуються за наявності ідентифікованої контролюючої особи, відповідно до меж регулювання, визначених Казначейством. FCA оцінюватиме сферу застосування в кожному конкретному випадку та проведе консультації щодо рекомендацій з урахуванням специфіки галузі, зокрема об’єктивних ознак децентралізації.
FCA також визначає операційну стійкість і фінансові злочини як теми для таких рекомендацій, водночас заявляючи про намір уникати надмірно деталізованих правил, які могли б перешкоджати інноваціям. Це окреслює заявлений підхід регулятора, але не дає остаточної відповіді на всі питання щодо того, як авторизований посередник може підключати клієнтів до децентралізованого протоколу.
Запропонована альтернатива: нагляд за шлюзом доступу
Гарріс пропонує зосередити вимоги на регульованій платформі, яка надає доступ. Такі компанії могли б пояснювати клієнтам, коли ті виходять за межі регульованого середовища, отримувати їхню згоду, оцінювати окремі протоколи, а також повідомляти наглядові органи про інциденти та використання сервісів.
Її аргументація стосується трьох занепокоєнь, визначених у дискусії: клієнти можуть неправильно розуміти рівень захисту, компанії можуть використовувати інтеграції, щоб уникати зобов’язань, а також існують ризики фінансових злочинів і стійкості ринку. Вона стверджує, що виключення регульованих шлюзів доступу може натомість вивести діяльність за межі практичного нагляду FCA.
Ці заходи є запропонованим нею підходом, а не підтвердженими вимогами до всіх інтеграцій із DeFi. Практична різниця полягає в тому, щоб наглядати за поведінкою посередника або визначати, чи належить сам базовий протокол до сфери регулювання.
Висновок
Наступним кроком у формуванні політики, за яким варто стежити, є заплановані консультації FCA щодо рекомендацій з урахуванням специфіки DeFi. Підхід до визначення сфери регулювання та обов’язків посередників допоможе прояснити питання доступу, порушені Гарріс, напередодні розширення режиму в жовтні 2027 року.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є схваленням.
