Звіт Studsvik: продажі у III кварталі зросли, але грошовий потік залишився від’ємним

За підсумками третього кварталу 2026 року Studsvik повідомила про зростання в усіх трьох бізнес-напрямах, але також про зниження звітного операційного прибутку та від’ємний вільний грошовий потік. У результатах, представлених 23 жовтня, чистий обсяг продажів становив 227,4 млн шведських крон (SEK), збільшившись на 10,7% у місцевих валютах, тоді як операційний прибуток знизився до 7,2 млн SEK із 13,2 млн SEK роком раніше.

Ключові висновки

• Квартальний операційний прибуток майже не змінився після виключення вигоди в розмірі 6 млн SEK, отриманої в попередньому році.
• ScandPower продемонструвала значне зростання продажів, а операційний прибуток від послуг із виведення з експлуатації зріс більш ніж удвічі.
• Відтік коштів через зміни в оборотному капіталі стримував генерування грошових коштів; очікується, що угода щодо ядерного палива в Норвегії не матиме суттєвого внеску у 2026 чи 2027 році.

Зміст

• Звіт Studsvik: зростання продажів і звітний прибуток — різні показники
• Зростання ScandPower і рентабельність послуг визначають результати бізнес-напрямів
• Аванси клієнтів пояснюють значну частину відтоку коштів
• Угода з Норвегією забезпечує довгострокову роботу, але не негайний прибуток
• Висновок

Звіт Studsvik: зростання продажів і звітний прибуток — різні показники

Операційний огляд Studsvik за III квартал 2026 року висвітлив зростання продажів у місцевих валютах на 10,7% і важливі досягнення в різних напрямах діяльності компанії. За перші дев’ять місяців чистий обсяг продажів сягнув 700,8 млн SEK, а зростання в місцевих валютах становило 7,9%, перевищивши фінансовий цільовий показник компанії у 6%.

Квартальна операційна маржа становила 3,2%. Водночас операційний прибуток за аналогічний період попереднього року включав одноразову вигоду в розмірі 6 млн SEK. Без урахування цієї вигоди операційний прибуток відповідав показнику III кварталу 2025 року, тож звітне зниження не відображає повною мірою динаміку за зіставної бази.

Зростання ScandPower і рентабельність послуг визначають результати бізнес-напрямів

Продажі ScandPower у місцевих валютах зросли на 42,3% завдяки постачанню програмного забезпечення та новим угодам із клієнтами. На BlackStar Tech припало майже 20% продажів підрозділу, проте генеральний директор Карл Тідін закликав не екстраполювати цю частку: обсяги постачання обладнання можуть істотно коливатися від кварталу до кварталу.

Результати напряму послуг із виведення з експлуатації та радіаційного захисту підтримали попит, структура проєктів і підвищення ефективності. Його операційна маржа сягнула 9,9%. Технології ядерного палива та поводження з відходами забезпечили вищі продажі, але дещо нижчий операційний прибуток через сезонність і менш сприятливу структуру продукції.

Сильні квартальні результати ScandPower також контрастували з показниками за дев’ять місяців. Операційний прибуток за цей період знизився до 12,4 млн SEK із 21,4 млн SEK; показник попереднього року підтримали одноразовий дохід і валютні прибутки. Керівництво повідомило, що витрати на розробку продуктів триватимуть, але не назвало їхньої суми.

Аванси клієнтів пояснюють значну частину відтоку коштів

Вільний грошовий потік у третьому кварталі був від’ємним і становив 35,3 млн SEK. Операційний грошовий потік до змін в оборотному капіталі був додатним — 16,4 млн SEK, однак через зменшення авансів клієнтів за проєктами з передоплатою оборотний капітал поглинув 41,5 млн SEK.

Ця відмінність важлива, оскільки кошти, отримані до виконання проєкту, можуть підтримати грошовий потік в одному періоді, а потім зменшитися в міру виконання робіт. Торгова дебіторська заборгованість також була майже на 19 млн SEK вищою, ніж роком раніше; керівництво очікувало, що в наступні місяці надходження від її погашення покращаться, однак це залишалося прогнозом, а не вже отриманими коштами.

За перші дев’ять місяців вільний грошовий потік був від’ємним і становив 107,3 млн SEK, зокрема 34,1 млн SEK припадало на придбання KNXT. Інвестиції у третьому кварталі загалом становили 10,1 млн SEK і охоплювали вкладення в об’єкти та незначні інвестиції у придбання.

Угода з Норвегією забезпечує довгострокову роботу, але не негайний прибуток

Угода з NND — норвезьким агентством з поводження з ядерними відходами — діє до 2055 року та передбачає фіксовану щорічну плату. Тідін охарактеризував її як зобов’язання щодо отримання доходу, а не рамкову угоду, але зазначив, що вона не матиме суттєвого впливу на дохід чи прибуток у 2026 або 2027 році.

Попереднє дослідження, заплановане на 2027 рік, має визначити проєкт у деталях. Керівництво назвало ключовим етапом очікуване в грудні 2026 року рішення парламенту Норвегії щодо гарантії повернення, яке має уможливити отримання дозволів у Швеції на імпорт палива.

За очікуваннями Тідіна, обсяги стануть суттєвими приблизно у 2029–2031 роках, а високий рівень активності зберігатиметься орієнтовно з 2030 до 2045 року. Після цього близько десяти років основна увага приділятиметься проміжному зберіганню. Це очікування керівництва щодо строків, а не внесок у поточні прибутки.

Висновок

У четвертому кварталі стане зрозуміло, чи зможе Studsvik перетворити вищі продажі та збільшений портфель замовлень FMWT на прибуток і надходження коштів. Керівництво очікує сезонно сильного кварталу для напряму програмного забезпечення, але відмовилося прогнозувати річний результат FMWT; наступним визначеним етапом норвезького проєкту є очікуване в грудні 2026 року рішення парламенту.

Читайте також

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Наведені факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.