У третьому кварталі 2026 року обсяг отриманих NCAB замовлень зріс на 166% — до 2,62 млрд шведських крон, значно випередивши продажі, оскільки клієнти замовляли продукцію заздалегідь на тлі дефіциту матеріалів і зростання цін. Згідно з результатами, оприлюдненими 23 жовтня, чистий обсяг продажів становив 1,46 млрд шведських крон, що на 54% більше, а вищий дохід сприяв зростанню прибутковості попри тиск на валову маржу.

Основні висновки

  • Більшу частину приросту органічного обсягу замовлень забезпечили випереджальні замовлення та підвищення цін.
  • Збільшення продажів підвищило операційну прибутковість, хоча витрати на закупівлі та валютні курси негативно вплинули на маржу.
  • Обсяг замовлень перевищує поточні поставки, але керівництво очікує, що обмеження постачання триватимуть і у 2027 році.

Зміст

Дані NCAB про прибуток відокремлюють органічне зростання від випереджальних закупівель

Згідно з повідомленням про проміжні результати за III квартал 2026 року постачальника друкованих плат, співвідношення замовлень до продажів становило 1,79, тобто протягом кварталу отримані замовлення значно перевищували продажі. Обсяг замовлень у порівнянних одиницях зріс на 155% як у шведських кронах, так і в доларах США.

Генеральний директор Петер Крук оцінив внесок випереджальних замовлень приблизно у 80 відсоткових пунктів цього органічного приросту, а підвищення цін — приблизно у 50 відсоткових пунктів. Це розмежування важливе: різкий стрибок загального обсягу замовлень не означає аналогічного зростання базового попиту.

Водночас NCAB повідомила про позитивну динаміку основної діяльності, якій сприяли промислова автоматизація, оборонний сектор та енергетична інфраструктура для центрів обробки даних. Продажі в порівнянних одиницях зросли на 45% у доларовому вираженні, а продажі збільшилися в усіх сегментах.

Під час обговорення фінансових результатів керівництво заявило, що незвично активне випереджальне замовлення може тривати кілька місяців або кварталів, перш ніж піде на спад. Через це звітний обсяг замовлень може зменшитися, коли клієнти завершать розміщення замовлень наперед, навіть якщо основна діяльність залишатиметься стабільною.

ПоказникДані
EBITA за III квартал210,8 млн шведських крон проти 110,1 млн шведських крон роком раніше
Маржа EBITA за III квартал14,4% проти 11,6%
Операційний грошовий потік за III квартал176,8 млн шведських крон проти 118,3 млн шведських крон
Прибуток після оподаткування за III квартал129,8 млн шведських крон проти 60,9 млн шведських крон
Прибуток на акцію за III квартал0,69 шведської крони до та після розмивання проти 0,33 шведської крони

Зростання продажів підвищує прибутковість попри тиск витрат на закупівлі

Зростання доходу підвищило продуктивність і дало змогу розподілити постійні витрати на більший обсяг продажів, завдяки чому EBITA зросла швидше за продажі. Однак валова маржа знизилася до 34,8% з 35,2%, оскільки NCAB ще не повністю перенесла на клієнтів вищі витрати на закупівлі.

Зміни валютних курсів зменшили EBITA за квартал на 8 млн шведських крон, а її маржу — приблизно на 0,5 відсоткового пункту. Керівництво заявило, що метою залишається утримання валової маржі в діапазоні 35%–36%, а не гарантований результат четвертого кварталу.

Операційний грошовий потік зріс у річному обчисленні. У повідомленні компанії про результати зазначено, що оборотний капітал залишався стабільним порівняно з попереднім кварталом, попри значно вищий рівень ділової активності.

Строки поставок розтягуються до 2027 року

У повідомленні про результати зазначено, що очікується поліпшення ситуації з постачанням не раніше кінця 2027 року. Інвестиції в центри обробки даних і ширше зростання промисловості посилили конкуренцію за матеріали, подовжили строки виконання замовлень і спонукали клієнтів замовляти продукцію заздалегідь.

Під час обговорення фінансових результатів керівництво повідомило, що середній строк виконання замовлень становить близько двох кварталів, хоча деякі термінові замовлення виконують у межах того самого кварталу. Через коротший період поставок у грудні відвантаження також можуть переноситися на січень, що розмежовує в часі зростання замовлень і визнання доходу.

Фінансовий директор повідомив, що великі замовлення з Північної Америки, пов’язані з центрами обробки даних, перевищили 200 млн шведських крон, а їхні поставки заплановано переважно на 2027 рік. Крук уточнив, що йдеться про електричну інфраструктуру, а не безпосередньо про продукцію для центрів обробки даних.

Керівництво заявило, що не бачить ознак того, що клієнти розміщують дубльовані замовлення в конкуруючих постачальників. Компанія охарактеризувала продукцію як індивідуально розроблену, а замовлення — як тверді, водночас визнавши, що деякі клієнти можуть формувати запаси.

Угода в Австралії розширює план експансії

16 вересня NCAB підписала угоду про придбання бізнесу IMP Electronics Solutions в Аделаїді, Австралія. У повідомленні угоду охарактеризували як крок до розширення місцевої діяльності на нові ринки; водночас там не стверджувалося, що угоду вже завершено.

Компанія Board Shark PCB, придбана у другому кварталі, позитивно вплинула на продажі, обсяг замовлень та EBITA у США протягом третього кварталу.

Висновок

Наступні періоди поставок NCAB покажуть, як збільшений портфель замовлень перетворюється на дохід. Важливо й надалі розрізняти органічне зростання та випереджальні закупівлі: великі замовлення на інфраструктурні проєкти в Північній Америці заплановано переважно на 2027 рік, а відшкодування зростання витрат на закупівлі залишається одним із пріоритетів керівництва.

Читайте більше новин

Більше новин FinanceVelix

Застереження

Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію і не є персоналізованою фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відповідають матеріалам, доступним на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.