У третьому кварталі 2026 року Lindab повернулася до органічного зростання продажів, а маржа відновилася порівняно з попереднім кварталом, проте рентабельність залишилася нижчою за рівень річної давності. У результатах, оприлюднених 23 жовтня, органічне зростання становило 2%, а скоригована операційна маржа — 8,7%: сильніший попит у країнах Північної Європи та підвищення цін допомогли компенсувати слабкість у Західній Європі.
Основні висновки
- Органічні продажі зросли на 2%, але вибуття активів і придбання разом нівелювали це збільшення у звітованому доході.
- Скоригована операційна маржа відновилася з 6,6% у Q2 до 8,7%, але залишилася нижчою за 9,7%, зафіксовані роком раніше.
- Керівництво впроваджує подальше підвищення цін і скорочення постійних витрат, оскільки рентабельність у Західній Європі залишається низькою.
Зміст
- Прибутки Lindab свідчать про відновлення, а не про повний розворот тенденції
- Зростання у країнах Північної Європи контрастує зі слабкістю Західної Європи
- Генерування грошових коштів слабшає, витрати й надалі переглядають
- Придбання розширюють пропозицію систем вентиляції
- Висновок
Прибутки Lindab свідчать про відновлення, а не про повний розворот тенденції
У проміжній звітності за третій квартал Lindab відображено чистий обсяг продажів у розмірі 3,237 млрд шведських крон, що загалом відповідає 3,253 млрд шведських крон роком раніше. Сукупний чистий ефект придбань і продажу активів зменшив зростання на два відсоткові пункти, тоді як валютні курси не вплинули на показник.
Скоригований операційний прибуток знизився до 283 млн шведських крон із 315 млн шведських крон. Тож послідовне поліпшення маржі свідчить про прогрес порівняно зі слабшим другим кварталом, а не про повернення до рівня рентабельності минулого року.
Коригування цін допомогли відновити валову маржу після зростання витрат на транспортування та матеріали. Генеральний директор Ола Рінгдаль зазначив, що для зміцнення операційної маржі все ще потрібні подальше підвищення цін і зменшення бази постійних витрат.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Чистий прибуток за Q3 | 187 млн шведських крон проти 400 млн шведських крон у Q3 2025 року. |
| Розбавлений прибуток на акцію за Q3 | 2,42 шведської крони проти 5,19 шведської крони роком раніше. |
| Чистий обсяг продажів за січень–вересень | 9,546 млрд шведських крон, на 2% менше в річному вимірі. |
| Скоригована операційна маржа за січень–вересень | 7,2% проти 8,5% роком раніше. |
Зростання у країнах Північної Європи контрастує зі слабкістю Західної Європи
Органічні продажі на ринках країн Північної Європи зросли на 5%. Підрозділ Ventilation Systems забезпечив органічне зростання на 1% і скориговану операційну маржу 9,9%, тоді як Profile Systems зріс органічно на 4% і зафіксував маржу 6,2% проти 7,0% роком раніше.
Profile Systems отримав вигоду від збільшення продажів будівельним торговцям і пожвавлення проєктної діяльності. Виробничі потужності з випуску сендвіч-панелей повернулися до рівня, який був до переміщення заводу, усунувши операційне обмеження.
У Німеччині продажі та рентабельність залишалися слабкими. Рінгдаль також вказав на нижчу рентабельність у Нідерландах і деяких регіонах Франції. Керівництво переглядає постійні витрати та впроваджує заходи з підвищення ефективності, водночас прагнучи зберегти зростання на сильніших ринках.
Генерування грошових коштів слабшає, витрати й надалі переглядають
Операційний грошовий потік знизився до 235 млн шведських крон із 335 млн шведських крон роком раніше. Фінансовий директор Ларс Іннер пояснив слабшу конверсію грошових коштів сезонними змінами запасів і дебіторської заборгованості та зазначив, що фундаментальних змін не відбулося.
Іннер зазначив, що четвертий квартал зазвичай є найсильнішим періодом для грошового потоку. Це спостереження щодо сезонності, а не кількісний прогноз на останній квартал 2026 року.
Показники за довший період також засвідчують тиск: скоригований операційний прибуток за січень–вересень знизився до 689 млн шведських крон із 824 млн шведських крон, а операційний грошовий потік — до 555 млн шведських крон із 826 млн шведських крон.
Придбання розширюють пропозицію систем вентиляції
У третьому кварталі Lindab придбала ірландського дистриб’ютора вентиляційного обладнання CVS. У вересні компанія підписала угоду про придбання італійського спеціаліста з систем димовидалення Aernova; угоду було завершено 13 жовтня, після закінчення звітного періоду.
Керівництво очікує помірного зростання у 2027 році як на європейському ринку вентиляції, так і на скандинавському ринку профільних систем. Рінгдаль назвав можливостями реновацію, енергоефективність, пожежний захист, центри обробки даних і оборонну галузь, водночас попередивши, що слабкість у Німеччині, як очікується, збережеться до 2027 року.
Висновок
Наступна перевірка для прибутків Lindab — чи зможуть подальші заходи щодо цін і витрат підтримати відновлення маржі та водночас поліпшити генерування грошових коштів у четвертому кварталі. Помірний прогноз керівництва щодо ринків на 2027 рік залишається очікуванням, а поліпшення ситуації у країнах Північної Європи й надалі контрастує зі слабкістю в Німеччині.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові рекомендації. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають матеріали, доступні на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
