Прибуток Waste Connections зріс у третьому кварталі 2026 року, оскільки підвищення цін і пожвавлення роботи полігонів допомогли компенсувати зростання витрат на дизельне пальне. У результатах, оприлюднених 21 жовтня, компанія з надання послуг у сфері поводження з відходами повідомила про виручку в розмірі $2.638 млрд, що на 7.3% більше, ніж роком раніше, і вдруге у 2026 році підвищила прогноз виручки та скоригованого прибутку на весь рік.
Ключові висновки
- Скоригована EBITDA зросла на 7.9% — до $895.8 млн, попри зниження маржі приблизно на 30 базисних пунктів через витрати на пальне.
- Обсяги відходів, що надходили на полігони, зросли, але загальні обсяги твердих побутових відходів залишалися нижчими за рівень роком раніше.
- Керівництво підвищило річний прогноз, а рада директорів схвалила збільшення квартальних дивідендів на 10%.
Зміст
- Прибуток Waste Connections зростає швидше за виручку
- Підвищення цін компенсує слабші обсяги збирання відходів
- Підвищені річні орієнтири супроводжуються чіткими припущеннями
- Дивіденди й викуп акцій супроводжують вибіркові придбання
- Висновок
Прибуток Waste Connections зростає швидше за виручку
Waste Connections оголошенні результатів за третій квартал повідомила про чистий прибуток у розмірі $359.2 млн, або $1.43 на розбавлену акцію, порівняно з $286.3 млн, або $1.11 на акцію, роком раніше. Скоригований прибуток на розбавлену акцію зріс із $1.44 до $1.58.
Скоригований прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та зносу (EBITDA) сягнув $895.8 млн проти $830.3 млн у кварталі попереднього року. Маржа збільшилася на 20 базисних пунктів — до 34.0%. Керівництво повідомило, що базове розширення маржі становило 50 базисних пунктів без урахування впливу вищих витрат на пальне.
Скориговані показники є показниками, що не відповідають GAAP, і переважно виключають знецінення та статті, пов’язані з придбаннями. На порівняння звітного прибутку також вплинули нижчі витрати: у кварталі роком раніше було враховано $63.5 млн, переважно пов’язаних зі списаннями, екологічним зобов’язанням і витратами на транзакції.
| Показник | Деталі |
|---|---|
| Прогноз чистого прибутку на 2026 рік | Приблизно $1.18 млрд |
| Прогноз капітальних витрат на 2026 рік | Приблизно $1.25 млрд |
| Прогноз операційного грошового потоку на 2026 рік | $2.64 млрд–$2.69 млрд |
| Прогноз скоригованого вільного грошового потоку на 2026 рік | $1.40 млрд–$1.45 млрд; показник, що не відповідає GAAP |
Підвищення цін компенсує слабші обсяги збирання відходів
Ціни на основні послуги з поводження з твердими відходами зросли на 5.5%, тоді як дохідність на тих самих об’єктах збільшилася на 4.3%. Ці показники відображають різні чинники: основний показник цін враховує підвищення за вирахуванням знижок, тоді як дохідність також враховує відтік клієнтів, новий бізнес і структуру послуг.
Обсяги твердих відходів скоротилися на 1.2% у річному вимірі — на 70 базисних пунктів менше, ніж у другому кварталі. Активність у сегменті збирання залишалася нерівномірною: кількість рейсів зі змінними контейнерами знизилася приблизно на 2.5%, хоча ставки за рейс зросли на 5.5%.
Активність у сфері утилізації відходів була вищою. Обсяги відходів, що надходили на полігони, зросли на 3%, зокрема на 7% для спеціальних відходів і на 5% для будівельних та демонтажних відходів. Усі три основні категорії відходів — муніципальні тверді відходи, будівельні та демонтажні відходи й спеціальні відходи — вперше за два роки продемонстрували річне зростання обсягів.
Внесок зробили й бізнеси, пов’язані з біржовими товарами. Виручка від переробки відходів зросла приблизно на 12% завдяки вищій вартості старого гофрованого картону, а продажі полігонного газу збільшилися на 35% завдяки новим об’єктам виробництва відновлюваного природного газу та вищій вартості кредитів на відновлюване пальне. Це допомогло розширити джерела зростання за межі цін на послуги зі збирання відходів.
Підвищені річні орієнтири супроводжуються чіткими припущеннями
Тепер Waste Connections очікує, що виручка у 2026 році становитиме приблизно $10.09 млрд, а скоригована EBITDA — $3.345 млрд. Прогноз передбачає відсутність змін у поточному економічному середовищі та базових економічних тенденціях і не враховує додаткові придбання, які можуть бути завершені протягом року.
Скоригований вільний грошовий потік від початку року становив близько $1.09 млрд. Річні цільові показники керівництва щодо грошового потоку та витрат слугують окремим орієнтиром на додачу до скоригованого операційного прибутку.
Орієнтири на 2027 рік залишаються попередніми
Під час телефонної конференції щодо результатів 22 жовтня керівництво окреслило попередні очікування: зростання виручки у 2027 році на рівні від середніх до високих однозначних відсотків, нормалізоване розширення скоригованої маржі EBITDA та двозначне зростання скоригованого вільного грошового потоку на акцію.
Керівництво назвало діапазон 20–40 базисних пунктів без урахування впливу пального належним орієнтиром базового розширення маржі. Компанія й надалі розглядала пальне як потенційний негативний чинник, а не виходила з припущення про нормалізацію витрат на дизельне пальне. Орієнтири не враховували додаткових переваг від масштабних ініціатив компанії у сфері штучного інтелекту.
Дивіденди й викуп акцій супроводжують вибіркові придбання
Рада директорів схвалила збільшення регулярних квартальних грошових дивідендів на 10%, що стало 16-м роком поспіль із двозначним річним підвищенням. Waste Connections також повідомила, що від початку року викупила власні акції на суму понад $1 млрд, що становить 2.5% акцій в обігу.
Річна виручка придбаних компаній становить приблизно $130 млн; до цієї суми входять дві франшизи зі збирання відходів на Західному узбережжі, придбання яких було завершено у третьому кварталі. Цей показник відображає річну виручку придбаних компаній, а не ціну придбання чи вже визнану виручку.
Генеральний директор Рональд Міттельштедт заявив, що повільніші темпи придбань пояснюються дисциплінованим підходом до купівель, а не зміною стратегії на користь викупу акцій замість придбань. Керівництво повідомило, що співвідношення боргу до скоригованої EBITDA становить близько 2.75 раза, а обсяг ліквідності перевищує $1 млрд.
Висновок
Результати четвертого кварталу, що залишився, визначать, чи зможе компанія досягти підвищених цільових показників на 2026 рік. Підвищення цін, активність полігонів і витрати на пальне залишаються ключовими операційними показниками, за якими варто стежити, тоді як орієнтири керівництва на 2027 рік є попередніми, а не остаточним річним прогнозом.
Читайте більше новин
Застереження
Ця стаття FinanceVelix містить загальну інформацію, а не персоналізовані фінансові, інвестиційні, юридичні чи податкові поради. Ринкові ціни, процентні ставки та економічні умови можуть змінюватися; інвестиції пов’язані з ризиком збитків. Факти відображають інформацію, доступну на момент публікації, і можуть змінитися. Самостійно перевіряйте важливу інформацію та за потреби звертайтеся до кваліфікованого фахівця. Згадка про актив, компанію чи послугу не є рекомендацією.
