Визначення
Повністю розбавлена оцінка (FDV) — це ринкова капіталізація, яку мала б криптовалюта, якби вся її максимальна пропозиція перебувала в обігу за сьогоднішньою ціною: ціна × максимальна пропозиція.
Як це працює
Формула: FDV = ціна × максимальна пропозиція. Якщо токен не має максимальної пропозиції, багато постачальників даних беруть натомість загальну пропозицію, а інші залишають FDV порожньою, тому той самий токен може мати різну FDV на різних сайтах. Оскільки FDV спирається на поточну ціну, це знімок, який змінюється з кожним рухом ціни, а не прогноз майбутньої вартості.
FDV найважливіша тоді, коли вона значно перевищує ринкову капіталізацію. Ринкова капіталізація враховує лише токени в обігу, а FDV — усі токени, які колись існуватимуть. Великий розрив означає, що багато токенів ще заблоковані, не пройшли вестинг або не випущені. Коли їх вивільняють, часто за опублікованим графіком розблокування, пропозиція зростає. Якщо попит не зростає такими самими темпами, ціна одного токена має знизитися, щоб загальна вартість залишилася незмінною. Цей ефект називають розбавленням.
Швидка перевірка — співвідношення ринкова капіталізація ÷ FDV. Співвідношення, близьке до 100%, означає, що більша частина пропозиції вже торгується, а низьке — що більша її частина ще попереду. FDV не показує, коли розблокуються решта токенів і чи продаватимуть їх власники, тож її краще читати разом із графіком розблокування.
Приклад (гіпотетичні цифри)
Припустімо, токен Z коштує $1,50, в обігу 200 000 000 токенів, а максимальна пропозиція — 1 000 000 000.
Ринкова капіталізація = $1,50 × 200 000 000 = $300 000 000.
FDV = $1,50 × 1 000 000 000 = $1 500 000 000.
Ринкова капіталізація ÷ FDV = $300 000 000 ÷ $1 500 000 000 = 20%, отже, 80% остаточної пропозиції ще не надійшли на ринок.
Якби в обігу були всі 1 000 000 000 токенів, а загальна вартість залишилася на рівні $300 000 000, ціна становила б $0,30 — це показує, яке розбавлення закладене в цьому розриві.
Типові помилки
- Порівнювати проєкти лише за ринковою капіталізацією, не зважаючи на значно більшу FDV.
- Сприймати FDV як цільову ціну або вартість, якої проєкт нібито має досягти.
- Вважати, що всі постачальники однаково розраховують FDV для токенів без максимальної пропозиції.
- Не зважати на графік розблокування, який визначає, коли розрив між ринковою капіталізацією та FDV перетвориться на нову пропозицію.
Пов’язані калькулятори
Цей словник має лише освітню мету й не є інвестиційною порадою. У прикладах використано гіпотетичні цифри.