Визначення
Максимальна пропозиція — це найбільша кількість монет або токенів криптовалюти, яка взагалі може існувати за правилами її протоколу. Коли цієї межі досягнуто, нові одиниці створювати вже не можна.
Як це працює
Багато криптовалют записують жорстку межу емісії прямо в код. Найвідоміший приклад — Bitcoin: його правила дозволяють щонайбільше 21 000 000 біткоїнів, а нові монети випускаються за фіксованим графіком, який з часом сповільнюється завдяки халвінгу. Інші проєкти створюють усю максимальну пропозицію одразу під час запуску й вивільняють її поступово за графіками вестингу та розблокування, тож загальна пропозиція досягає межі значно раніше, ніж пропозиція в обігу.
Максимум є не в кожної мережі. Наприклад, Ethereum не має фіксованої межі: нові монети постійно випускаються як винагорода, а частина комісій спалюється, і те, чи зросте пропозиція за певний період, чи скоротиться, залежить від балансу між цими процесами. Для таких монет поле максимальної пропозиції на сайтах із даними зазвичай залишають порожнім або позначають як необмежене.
Максимальну пропозицію використовують, щоб оцінити майбутнє розбавлення, адже різниця між нинішньою пропозицією в обігу та межею — це обсяг, який ще надійде. Це також вхідний показник для повністю розбавленої оцінки. Межа настільки тверда, наскільки тверді правила, що стоять за нею: у деяких проєктах максимальну пропозицію можна змінити голосуванням у системі управління або оновленням контракту, тож варто перевірити, у кого є таке право. Крім того, сама межа не створює цінності: ціну однаково визначає попит.
Приклад (гіпотетичні цифри)
Припустімо, монета Y має максимальну пропозицію 100 000 000 монет, і досі випущено 64 000 000.
Ще залишається випустити 100 000 000 − 64 000 000 = 36 000 000 монет, отже, 64% межі вже випущено.
Майбутня емісія порівняно з нинішньою пропозицією = 36 000 000 ÷ 64 000 000 = 56,25%.
Жорстка межа обмежує остаточну пропозицію, але до її досягнення власники ще можуть побачити, як пропозиція зросте більш ніж наполовину.
Типові помилки
- Вважати, що в монети з обмеженою емісією пропозиція вже майже не зростатиме, хоча значна її частка може бути ще не випущена.
- Думати, що кожна криптовалюта має максимальну пропозицію, хоча деякі мережі випускають нові монети без кінцевої дати.
- Вважати жорстку межу незмінною в проєктах, де її можна змінити через систему управління або оновлення.
- Думати, що фіксована максимальна пропозиція сама по собі гарантує зростання ціни.
Пов’язані калькулятори
Цей словник має лише освітню мету й не є інвестиційною порадою. У прикладах використано гіпотетичні цифри.