Визначення
Коефіцієнт «ціна/прибуток» (P/E) порівнює ціну акції компанії з її прибутком на акцію й показує, скільки доларів інвестори платять за кожен $1 річного прибутку компанії.
Як це працює
Базова формула: P/E = ціна акції ÷ прибуток на акцію (EPS). Той самий результат дає ринкова капіталізація ÷ чистий прибуток, бо обидві частини просто множаться на кількість акцій. Трейлінговий P/E використовує звітний прибуток за останні 12 місяців. Прогнозний P/E використовує оцінки на наступні 12 місяців, тож залежить від прогнозів, які можуть не справдитися.
P/E використовують, щоб порівняти, як ринок оцінює один долар прибутку різних компаній або однієї компанії в різний час. Вище значення зазвичай означає, що інвестори очікують швидшого зростання прибутку або вважають прибуток стабільнішим. Нижче значення може відображати повільне зростання, вищий ризик або тимчасове падіння ціни акції. Нормальні рівні в різних галузях дуже відрізняються, тож порівняння найкорисніші в межах однієї галузі та з власною історією компанії.
Коефіцієнт має чіткі обмеження. Коли компанія збиткова, P/E від’ємний, і його зазвичай позначають як незначущий. Разові прибутки чи витрати можуть спотворити прибуток окремого року. Високий P/E не означає автоматично, що акція переоцінена, а низький P/E не доводить, що вона дешева.
Приклад (гіпотетичні цифри)
Припустімо, акція компанії X коштує $60, а прибуток за останні 12 місяців становив $3 на акцію.
P/E = $60 ÷ $3 = 20, тож інвестори платять $20 за кожен $1 річного прибутку.
Перевірка через загальні суми: 500 000 000 акцій × $60 = $30 000 000 000 ринкової капіталізації, а за чистого прибутку $1 500 000 000 маємо $30 000 000 000 ÷ $1 500 000 000 = 20.
Акція компанії Y коштує лише $30, але прибуток становив $1 на акцію, тож її P/E = $30 ÷ $1 = 30.
Ціна акції компанії Y нижча, проте за кожен долар її прибутку ринок платить більше.
Типові помилки
- Порівнювати P/E компаній із дуже різних галузей так, ніби той самий рівень нормальний для всіх.
- Сприймати високий P/E як доказ переоціненості, не зважаючи на очікуване зростання.
- Змішувати трейлінговий і прогнозний P/E в одному порівнянні.
- Покладатися на P/E, розрахований на основі прибутку, що містить великий разовий дохід чи витрату.
Пов’язані калькулятори
Цей словник має лише освітню мету й не є інвестиційною порадою. У прикладах використано гіпотетичні цифри.