Визначення
Прослизання — це різниця між ціною, яку ви очікуєте, коли розміщуєте угоду, і ціною, за якою угода фактично виконується.
Як це працює
Прослизання виникає, коли ринок рухається між моментом, коли ви бачите ціну, і моментом виконання ордера, або коли ваш ордер більший за обсяг, доступний за найкращою ціною. У книзі ордерів великий ринковий ордер проходить кілька цінових рівнів, тож його середня ціна виконання віддаляється від першого котирування. На децентралізованій біржі сама угода змінює співвідношення токенів у пулі, а отже, і ціну.
Зазвичай його вимірюють у відсотках: прослизання = (ціна виконання − очікувана ціна) ÷ очікувана ціна для купівлі й навпаки для продажу. Воно зазвичай більше на тонких ринках із низькою ліквідністю, під час стрімких рухів довкола новин і для великих ордерів. Прослизання може бути й позитивним: якщо до виконання ціна зрушила на вашу користь, ви отримуєте кращу ціну, ніж очікували.
Лімітний ордер не допускає прослизання за межі свого ліміту, але може не виконатися. Децентралізовані біржі пропонують налаштування допустимого прослизання: обмін не відбудеться, якщо результат буде гіршим за прийнятний відсоток. Дуже високий допуск дає змогу пройти більшій кількості обмінів, але залишає ботам простір торгувати безпосередньо перед вашим обміном і після нього за ваш рахунок — таку атаку називають сендвіч-атакою.
Приклад (гіпотетичні цифри)
Припустімо, ви обмінюєте $1 000 на токен X за котируванням $2,00, очікуючи отримати 500 токенів, із допустимим прослизанням 1%.
Мінімум, який ви приймаєте, — 500 × (1 − 0,01) = 495 токенів.
Якщо обмін дасть 497 токенів, ваша середня ціна становитиме $1 000 ÷ 497 ≈ $2,0121, тобто приблизно на 0,6% гірше за котирування.
Якби ціна зрушила так сильно, що ви отримали б лише 490 токенів, обмін натомість не відбувся б, а в більшості мереж комісію за газ однаково було б сплачено.
Приклад показує, що допуск обмежує прослизання, яке ви приймаєте, а вищий допуск частіше дає виконання, проте потенційно за гіршими цінами.
Типові помилки
- Дивитися лише на торгові комісії, хоча прослизання на великому ордері коштує більше.
- Піднімати допустиме прослизання на DEX значно вище за звичайне лише для того, щоб обмін пройшов.
- Очікувати виконання ринкового ордера за котируванням на тонкому ринку або під час важливих новин.
- Вважати, що прослизання завжди негативне.
Пов’язані калькулятори
Цей словник має лише освітню мету й не є інвестиційною порадою. У прикладах використано гіпотетичні цифри.