Визначення
Стейблкоїн — це криптовалюта, створена для того, щоб зберігати стабільну вартість щодо базового активу, найчастіше долара США, тож 1 токен має коштувати приблизно $1.
Як це працює
Стейблкоїни утримують вартість різними способами. Стейблкоїни, забезпечені фіатом або активами, випускає компанія, яка заявляє, що тримає резерви, наприклад готівку та короткострокові державні облігації, і обмінює токени на долари. Стейблкоїни з криптозаставою створюють, блокуючи в смарт-контракті іншу криптовалюту, вартість якої перевищує обсяг випущених стейблкоїнів; це називають надлишковим забезпеченням, і якщо застава надто знецінюється, позицію ліквідують. Алгоритмічні стейблкоїни намагаються втримати прив’язку переважно завдяки правилам пропозиції та стимулам, і деякі такі конструкції вже зазнали краху.
Монети, прив’язані до долара, як-от USDT і USDC, широко використовують, щоб переказувати гроші між платформами, тримати кошти, не виходячи з криптовалютного ринку, і як базову валюту в децентралізованих фінансах. Ціну біля прив’язки утримують погашення та арбітраж: коли токен торгується нижче $1, трейдери, які можуть погасити його за $1, мають причину купувати, а коли вище $1, можна випустити й продати нові токени.
Стейблкоїн — це не банківський депозит, і гарантування вкладів на нього, як правило, не поширюється. Серед ризиків — депег, тобто відхилення ціни від цільового рівня, проблеми з емітентом чи його резервами, дії регуляторів і помилки в смарт-контрактах, на яких працює токен. Не кожен власник може погасити токени безпосередньо в емітента.
Приклад (гіпотетичні цифри)
Припустімо, користувач блокує в смарт-контракті монету E на $1 500, щоб створити 1 000 одиниць стейблкоїна S, кожна з яких має коштувати $1.
Коефіцієнт забезпечення = $1 500 ÷ $1 000 × 100 = 150%.
Якщо монета E подешевшає на 30%, застава коштуватиме $1 500 × (1 − 0,30) = $1 050, а коефіцієнт знизиться до $1 050 ÷ $1 000 × 100 = 105%.
Після падіння на 30% 1 000 стейблкоїнів досі забезпечені більш ніж на $1 000 — саме тому конструкції з криптозаставою блокують більше вартості, ніж випускають; сильніше падіння залишило б їх недостатньо забезпеченими.
Типові помилки
- Вважати стейблкоїн безризиковим або тим самим, що й банківський депозит.
- Думати, що всі стейблкоїни працюють однаково, незалежно від того, чим вони забезпечені — резервами, криптовалютою чи алгоритмами.
- Не враховувати ймовірність депегу під час ринкового стресу або проблем в емітента.
- Забувати, що доларовий стейблкоїн однаково несе валютний ризик для того, хто витрачає іншу валюту.
Пов’язані калькулятори
Цей словник має лише освітню мету й не є інвестиційною порадою. У прикладах використано гіпотетичні цифри.