Trái phiếu Pháp phục hồi vào thứ Hai, ngày 26 tháng 10 năm 2026, sau khi Moody’s giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm quốc gia Aa3 của Pháp, giúp thị trường vơi bớt lo ngại sau đợt bán tháo mạnh. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của nước này giảm 4,5 điểm cơ bản, trong khi mức chênh lệch chi phí vay so với Đức thu hẹp trước các quyết định của ngân hàng trung ương vào cuối tuần.
Những điểm chính
- Moody’s giữ nguyên xếp hạng Aa3 của Pháp, với đánh giá dựa trên giả định ngân sách năm 2027 sẽ giúp giảm thâm hụt.
- Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Pháp giảm sau khi chạm mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2002 vào thứ Năm tuần trước.
- Quyết định ngày 29 tháng 10 của ECB là sự kiện chính sách lớn tiếp theo của khu vực đồng euro; lãi suất được dự báo sẽ không thay đổi.
Mục lục
- Trái phiếu Pháp phục hồi sau một tuần khó khăn
- Triển vọng tài khóa quyết định mức độ giảm nhẹ áp lực từ xếp hạng tín nhiệm
- Quyết định của ECB chuyển sự chú ý sang các tín hiệu chính sách
- Kết luận
Trái phiếu Pháp phục hồi sau một tuần khó khăn
Đà phục hồi diễn ra sau quyết định hôm thứ Sáu, ngày 23 tháng 10, của Moody’s về việc giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Pháp. Các cuộc biểu tình cuối tuần nhìn chung cũng không dẫn đến tình trạng bất ổn dân sự như tuần trước, trong khi giá dầu giảm nhẹ hỗ trợ trái phiếu khu vực đồng euro.
Lợi suất trái phiếu OAT chuẩn kỳ hạn 10 năm của Pháp đã lên tới 5.1415% vào thứ Năm, ngày 22 tháng 10, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2002. Giá trái phiếu biến động ngược chiều với lợi suất, do đó mức giảm hôm thứ Hai đánh dấu sự phục hồi một phần của giá, chứ không phải trở lại các điều kiện trước đợt bán tháo.
Chênh lệch lợi suất kỳ hạn 10 năm giữa Pháp và Đức thu hẹp 5 điểm cơ bản sau khi chạm mức rộng nhất kể từ năm 2011 vào tuần trước. Chênh lệch này đo lường phần lợi suất bổ sung mà nhà đầu tư yêu cầu để nắm giữ nợ của Pháp thay vì trái phiếu chính phủ chuẩn của Đức.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| Lợi suất OAT kỳ hạn 10 năm của Pháp | 4.976%, giảm 4,5 điểm cơ bản vào ngày 26 tháng 10. |
| Chênh lệch lợi suất kỳ hạn 10 năm giữa Pháp và Đức | 161 điểm cơ bản, thu hẹp 5 điểm cơ bản. |
| Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức | 3.357%, tăng 1,5 điểm cơ bản. |
| Lợi suất kỳ hạn hai năm của Đức | 3.049%, tăng 2 điểm cơ bản. |
Triển vọng tài khóa quyết định mức độ giảm nhẹ áp lực từ xếp hạng tín nhiệm
Moody’s cho biết xếp hạng Aa3 dựa trên giả định ngân sách năm 2027 sẽ giúp giảm thâm hụt, đồng thời chi phí tài trợ và căng thẳng xã hội sẽ dịu bớt phần nào trong những tháng tới. Đây là các giả định làm cơ sở cho xếp hạng, không phải những cải thiện đã hoàn tất trong tình hình tài chính của Pháp.
Quốc hội phân mảnh đang gây khó khăn cho nỗ lực củng cố tài chính công, trong khi các hoạt động định vị chính trị đang bắt đầu trước thềm cuộc bầu cử tổng thống năm 2027.
Rainer Guntermann, chiến lược gia lãi suất tại Commerzbank, cho biết việc giữ nguyên xếp hạng có thể giúp trái phiếu OAT tiếp tục giảm áp lực. Nhận định của ông cho thấy đà phục hồi còn có thể tiếp diễn, nhưng không khẳng định rằng các áp lực tài khóa đứng sau đợt bán tháo trước đó đã được giải quyết.
Quyết định của ECB chuyển sự chú ý sang các tín hiệu chính sách
Lịch họp chính sách tiền tệ của ECB cho biết cuộc họp tiếp theo sẽ kết thúc vào thứ Năm, ngày 29 tháng 10, sau đó là cuộc họp báo. Ngân hàng trung ương được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi; đây vẫn là dự báo, chưa phải quyết định được công bố.
Sự chú ý sẽ tập trung vào đánh giá kinh tế của Chủ tịch Christine Lagarde và bất kỳ bình luận nào về chi phí vay tăng tại Pháp cũng như các quốc gia mắc nợ khác trong khu vực đồng euro. Guntermann cho biết sự nhẹ nhõm tạm thời của thị trường có thể kéo dài trước quyết định này.
Lợi suất trái phiếu Đức tăng vào thứ Hai, sau khi trái phiếu chính phủ Đức được hưởng lợi từ nhu cầu đối với tài sản an toàn hơn trong tuần trước. Một quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cũng sẽ được đưa ra vào cuối tuần.
Kết luận
Trái phiếu Pháp phần nào được giảm áp lực nhờ việc giữ nguyên xếp hạng, nhưng các giả định tài khóa của Moody’s vẫn rất quan trọng. Mốc chính sách tiếp theo của khu vực đồng euro đã được xác nhận là quyết định và cuộc họp báo của ECB vào ngày 29 tháng 10.
Đọc thêm tin tức
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế dành riêng cho từng cá nhân. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm xuất bản và có thể thay đổi. Hãy tự kiểm chứng thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc đề cập đến một tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
