Kết quả kinh doanh quý III năm 2026 của Kilroy ghi nhận hoạt động cho thuê mạnh hơn và triển vọng quỹ từ hoạt động kinh doanh (FFO) cả năm tăng nhẹ, dù kết quả tài chính thấp hơn so với cùng kỳ năm trước. Chủ sở hữu bất động sản văn phòng và khoa học sự sống này báo cáo FFO đạt 0,88 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng và ký các hợp đồng thuê với tổng diện tích khoảng 815.000 foot vuông. Kết quả được công bố ngày 22 tháng 10, sau đó ban lãnh đạo tổ chức cuộc gọi trao đổi về kết quả kinh doanh vào ngày 23 tháng 10.
Điểm chính
- Kilroy nâng mức giữa của dự báo FFO năm 2026 thêm 0,01 USD lên 3,57 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, đồng thời thu hẹp biên độ dự báo.
- Hoạt động cho thuê tăng tốc, nhưng diện tích đang có người thuê giảm nhẹ do các hợp đồng đã ký chưa đến ngày bắt đầu hiệu lực.
- Các hợp đồng thuê của DIRECTV sắp hết hạn và chi phí bổ sung tại Flower Mart tạo ra thách thức cho năm 2027.
Mục lục
- Triển vọng kết quả kinh doanh của Kilroy cải thiện dù kết quả quý thấp hơn
- Hoạt động cho thuê tăng nhưng chưa giúp tỷ lệ lấp đầy cao hơn
- DIRECTV và Flower Mart tạo lực cản trong năm 2027
- Bán đất và năng lực tín dụng hỗ trợ tính linh hoạt về vốn
- Kết luận
Triển vọng kết quả kinh doanh của Kilroy cải thiện dù kết quả quý thấp hơn
Kết quả tài chính và hoạt động quý III của Kilroy thu hẹp dự báo FFO cả năm xuống còn 3,55–3,59 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với biên độ trước đó là 3,49–3,63 USD. Thay đổi này nâng mức giữa thêm một xu, chứ không phải tăng cả hai đầu của dự báo.
FFO quý bao gồm khoảng 0,01 USD trên mỗi cổ phiếu từ thu nhập phí dàn xếp và khôi phục. Ban lãnh đạo cho biết mức giữa dự báo năm được cập nhật hàm ý FFO quý IV khoảng 0,86 USD trên mỗi cổ phiếu.
Thu nhập hoạt động ròng bằng tiền mặt của các bất động sản tương đương giảm 1,5% so với cùng kỳ năm trước. Phí dàn xếp và khôi phục giảm cùng với các khoản hoàn thuế bất động sản đã làm giảm tổng cộng 170 điểm cơ bản trong tốc độ tăng trưởng. Ban lãnh đạo thu hẹp giả định tăng trưởng NOI bằng tiền mặt của các bất động sản tương đương cả năm xuống 0,75%–1,00%, từ mức 0,25%–1,25%.
| Hạng mục | Chi tiết |
|---|---|
| Doanh thu quý | Quý III năm 2026: 271,6 triệu USD; quý III năm 2025: 279,7 triệu USD. |
| Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông | Quý III năm 2026: 15,5 triệu USD; quý III năm 2025: 156,2 triệu USD. |
| Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng | Quý III năm 2026: 0,13 USD; quý III năm 2025: 1,31 USD. |
| Quỹ từ hoạt động kinh doanh | Quý III năm 2026: 104,6 triệu USD; quý III năm 2025: 130,6 triệu USD. |
| FFO trên mỗi cổ phiếu pha loãng | Quý III năm 2026: 0,88 USD; quý III năm 2025: 1,08 USD. |
Hoạt động cho thuê tăng nhưng chưa giúp tỷ lệ lấp đầy cao hơn
Tính từ đầu năm đến nay, diện tích cho thuê vượt 1,75 triệu foot vuông, cao hơn khoảng 44% so với chín tháng đầu năm 2025. Hoạt động trong quý III gồm 345.000 foot vuông diện tích trống được cho thuê mới, 127.000 foot vuông diện tích hiện đang có người thuê và 343.000 foot vuông gia hạn hợp đồng.
Các hợp đồng gia hạn bao gồm thỏa thuận 12 năm với Box tại Crossing 900, bao phủ khoảng 243.000 foot vuông. Xét các hợp đồng thuê thế hệ thứ hai tương đương, không bao gồm thỏa thuận ngắn hạn, tiền thuê theo GAAP tăng 30,6% và tiền thuê bằng tiền mặt tăng 9,7% so với mức trước đó.
Danh mục bất động sản ổn định được cho thuê 83,0% tính đến ngày 30 tháng 9, tăng 150 điểm cơ bản so với quý trước, trong khi tỷ lệ có người thuê giảm 10 điểm cơ bản xuống 76,9%. Khoảng cách này đáng chú ý vì việc ký hợp đồng thuê không đồng nghĩa ngay lập tức với việc người thuê bắt đầu sử dụng mặt bằng hoặc thanh toán tiền thuê.
Các hợp đồng đã ký nhưng chưa bắt đầu hiệu lực bao phủ hơn 1,4 triệu foot vuông và tương ứng với tiền thuê cơ bản thường niên hóa khoảng 101 triệu USD, tăng 22 triệu USD so với quý trước. Ban lãnh đạo dự kiến tiền thuê cơ bản thường niên hóa 14 triệu USD sẽ bắt đầu có hiệu lực trong quý IV năm 2026, và thêm 34 triệu USD trong năm 2027.
DIRECTV và Flower Mart tạo lực cản trong năm 2027
Hợp đồng thuê của DIRECTV tại El Segundo hết hạn theo hai giai đoạn: 49.000 foot vuông hết hạn vào đầu quý IV năm 2026, còn 484.000 foot vuông còn lại hết hạn vào đầu quý IV năm 2027. Tổng diện tích này tương ứng với khoảng 16 triệu USD tiền thuê cơ bản hằng năm.
Giám đốc tài chính lâm thời Eliott Trencher cho biết khả năng gia hạn dưới một hình thức nào đó vẫn còn, nhưng kịch bản cơ sở của ban lãnh đạo là khách thuê rời đi hoàn toàn hoặc thu hẹp đáng kể diện tích. Kilroy đang đánh giá các phương án cho thuê lại, tái định vị và hiện thực hóa giá trị một phần hoặc toàn bộ; chưa phương án nào được công bố là giao dịch đã hoàn tất.
Ban lãnh đạo cũng dự kiến ngừng vốn hóa chi phí tại dự án Flower Mart vào khoảng tháng 1 năm 2027. Điều này sẽ khiến chi phí lãi vay thường niên hóa tăng khoảng 32 triệu USD, cùng với chi phí hoạt động và thuế tăng 5 triệu USD. Các chi phí dự kiến này tách biệt với dự báo năm 2026 của công ty, vốn giả định việc vốn hóa tiếp tục đến cuối năm.
Bán đất và năng lực tín dụng hỗ trợ tính linh hoạt về vốn
Kilroy có các hợp đồng bán đất trị giá 185 triệu USD đang chờ hoàn tất, với dự kiến bắt đầu giao dịch vào cuối năm 2026. Khoản này bao gồm thương vụ bán khu đất Kilroy East Village ở trung tâm thành phố San Diego đang chờ hoàn tất với giá 19,5 triệu USD, dự kiến sẽ kết thúc trong quý IV.
Tháng 7, công ty đã dùng tiền mặt hiện có để hoàn trả 200 triệu USD trái phiếu phát hành riêng lẻ. Công ty vẫn có khoảng 395 triệu USD nợ đáo hạn trong chín tháng tiếp theo, với lãi suất bình quân gia quyền khoảng 3,8%, và cho biết còn hơn 1,2 tỷ USD hạn mức tín dụng chưa sử dụng.
Tổng giám đốc điều hành Angela Aman cho biết nguồn tiền có thể thu được từ các thương vụ thoái vốn có thể được dùng để mua lại tài sản, trả nợ hoặc mua lại cổ phiếu. Đây vẫn là các phương án phân bổ vốn, chưa phải cam kết đã được công bố.
Kết luận
Phép thử tiếp theo đối với kết quả kinh doanh của Kilroy là các hợp đồng thuê đã ký dự kiến bắt đầu hiệu lực trong quý IV, cùng với thương vụ bán đất East Village dự kiến. Những cột mốc này sẽ giúp cho thấy hoạt động cho thuê mạnh hơn chuyển hóa thành thu nhập cho thuê và nguồn vốn sẵn có như thế nào trước các lực cản đã xác định trong năm 2027.
Tin tức khác
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này của FinanceVelix cung cấp thông tin chung, không phải lời khuyên tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế được cá nhân hóa. Giá thị trường, lãi suất và điều kiện kinh tế có thể thay đổi; các khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro thua lỗ. Thông tin phản ánh tài liệu có sẵn tại thời điểm đăng tải và có thể thay đổi. Hãy tự xác minh thông tin quan trọng và tham khảo chuyên gia đủ năng lực khi cần. Việc nhắc đến tài sản, công ty hoặc dịch vụ không đồng nghĩa với sự chứng thực.
