MarketAxess 2026 年第三季營收年增 1%，達 2.104 億美元，低於分析師預期的 2.1939 億美元。這家電子債券交易平台的交易量有所提升，但信用業務手續費下滑，限制了營收成長。截至 9 月 30 日止季度的帳列獲利也受到合併相關費用拖累。
重點摘要
- 儘管總交易日均成交量增加 13%，營收仍低於預期 899 萬美元。
- 稀釋後每股盈餘降至 1.53 美元；排除重要項目後，盈餘升至 1.86 美元。
- MarketAxess 擴展 X-Pro 平台；ICE 提出的每股 167 美元現金收購案仍待完成。
目錄
MarketAxess 財報顯示成交量與營收出現落差
MarketAxess 的 2026 年第三季業績公告於 10 月 23 日發布，顯示佣金營收為 1.799 億美元，與去年同期持平。服務營收增加 6% 至 3,050 萬美元，為公司整體營收成長的主要來源。
信用業務說明了為何活動增加未能帶來相應的營收成長。信用交易日均成交量增加 7%，但每百萬美元的平均浮動交易手續費下降 9% 至 127 美元。MarketAxess 將手續費下滑主要歸因於交易協定與產品組合，以及美國投資級信用債交易中期限較短的債券。
因此，信用佣金營收下降 2% 至 1.612 億美元。受美國公債成交量增加及手續費改善帶動，利率佣金成長 34% 至 890 萬美元，但其貢獻仍小得多。
資訊服務是另一項成長來源：營收增加 10% 至 1,520 萬美元，主要受新增合約淨收入帶動。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 季度股息 | 每股 0.78 美元 |
| 股息登記日 | 2026 年 11 月 11 日 |
| 股息支付日 | 2026 年 11 月 25 日 |
| 截至 9 月 30 日的現金及投資 | 5.396 億美元，2025 年 12 月 31 日為 6.789 億美元 |
| 截至 9 月 30 日的信貸額度借款 | 9,200 萬美元，低於 2025 年 12 月 31 日的 2.20 億美元 |
合併成本造成帳列獲利與調整後獲利的差異
帳列淨利由去年同期的 6,830 萬美元降至 5,400 萬美元，稀釋後每股盈餘則由 1.84 美元降至 1.53 美元。總費用增加 10% 至 1.36 億美元。
本季包括與待完成的洲際交易所合併案相關的 1,310 萬美元稅前費用。排除重要項目後，費用基本持平於 1.229 億美元，稀釋後每股盈餘為 1.86 美元。
獲利能力也呈現相同差異。帳列營業利潤率由 41.0% 收窄至 35.4%，排除重要項目後的利潤率則由 41.0% 升至 41.6%。調整後數據屬於非公認會計原則（non-GAAP）指標，並不能取代帳列業績。
X-Pro 升級伴隨大宗交易與投資組合交易增長
執行長 Chris Concannon 表示，MarketAxess 為美國信用債客戶推出升級版 X-Pro 報價請求體驗。該介面整合價格與利差交易、指定及直接大宗交易流程，以及 AI 驅動的交易商選擇功能。
公司也推出新發行債券交易流程，讓客戶可並列使用一級與二級市場。投資組合交易的升級內容包括 CP+ 定價及交易前分析。
大宗交易日均成交量增加 21% 至 54 億美元，投資組合交易日均成交量則增加 37% 至 19 億美元。這些增幅顯示公司策略性交易管道有所成長，但業績並未單獨列出新推出功能對營收的貢獻。
待完成的 ICE 收購案改變展望架構
根據 2026 年 7 月 29 日簽署的合併協議，MarketAxess 股東一般將可就每股獲得 167 美元現金。美國司法部與聯邦貿易委員會於 10 月 21 日提前終止適用的美國反托拉斯等待期。
交易尚未完成。MarketAxess 股東批准、必要的監管核准及其他交割條件仍未達成。
鑑於擬議中的收購案，MarketAxess 撤回先前公布的 2026 年全年指引與中期財務目標。公司也暫停舉行財報電話會議、發布指引及每月成交量新聞稿。另外，董事會宣布發放季度股息，支付詳情如下。
結論
在撤回指引後，接下來的交易里程碑是取得股東批准，以及完成 ICE 收購案剩餘的監管與交割要求。下一次預定的股東款項支付為 11 月 25 日的股息。
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