彭博經濟研究的一項指數顯示，2026年10月印度銀行流動性大幅收緊，銀行的超額資金從9月初高峰時的11兆盧比，降至10月26日的4,620億盧比。印度儲備銀行（RBI）限制流動性支持，短期融資利率因而上升。

重點摘要

  • 即使需求超過可供金額，印度儲備銀行仍將流動性支持上限設為1.5兆盧比。
  • 截至10月28日前一週，新發行的三個月期和六個月期存款憑證利率上升約40–50個基點。
  • 分析師預期緊縮狀況將持續，但印度儲備銀行尚未證實，限制流動性的目的在於抑制做空盧比的押注。

印度銀行流動性與盧比

10月稍早，印度儲備銀行採取措施捍衛盧比，當時盧比接近歷史低點，之後流動性緊縮加劇。現有資訊無法證明匯率曾出現特定幅度的變動，也無法證實捍衛貨幣是設定流動性上限的原因。

Emkay Global Financial Services首席經濟學家Madhavi Arora表示，流動性緊縮似乎是刻意為之。她認為，較高的借款成本會提高交易者借入盧比買進美元的成本，增加押注盧比貶值的代價。

IDFC First Bank和Emkay的分析師預期資金緊縮將持續，並表示印度儲備銀行似乎不願全面補充銀行體系的流動性。

短期融資成本攀升

隔夜借款利率升至接近印度儲備銀行政策利率區間上限。10月28日前一週，新發行的三個月期和六個月期存款憑證利率升至七個月高點。銀行融資成本上升，也可能推高非銀行放款機構的籌資成本。

印度儲備銀行的 流動性管理框架 運用拍賣和常備工具，協助管理金融體系中的資金。印度儲備銀行於2025年發布的工作小組報告說明了這些工具；該報告並未記錄2026年10月的流動性數據。

10月23日，印度儲備銀行總裁Sanjay Malhotra表示，貨幣政策有時可以因應金融穩定風險。當被問及利率是否可能納入捍衛貨幣的工具箱時，他表示，利率制定委員會「確實會討論」這個問題。

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