William Blair於2026年10月20日預測，儘管燃油與營運成本承壓，皇家加勒比2026年第三季獲利仍可能超越公司指引。該機構預估每股盈餘為6.39美元，並維持「優於大盤」評級。
重點摘要
- William Blair預估每股盈餘6.39美元，比管理層7月指引區間上限高出0.03美元。
- 該機構預期，較強的淨收益率有助抵銷燃油成本與船舶排程壓力。
- 這項預測是分析師的評估，並非已公布的第三季業績，也不是公司修訂後的指引。
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皇家加勒比獲利預測略高於指引
William Blair的預測顯示，獲利可能小幅超出預期，而非大幅偏離管理層的預期。皇家加勒比在7月28日發布的第三季指引中，將調整後每股盈餘訂為6.26至6.36美元，因此分析師預估略高於區間上限。
公司的展望假設淨收益率大致持平，無論以報告口徑或固定匯率計算皆然。相較之下，William Blair預估以當期匯率計算的淨收益率將成長約0.5%，並據此預期營收表現可吸收額外成本。
淨收益率是皇家加勒比用來評估定價表現的指標，計算時會扣除重大變動成本。因此，即使兩項預測都不代表已完成的季度業績，收益率持平與小幅成長之間的差異，仍與獲利比較息息相關。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季營收成長指引 | 7月提供的指引為年增8%。 |
| 第三季運能成長指引 | 較2025年成長8.5%。 |
| 第三季預估燃油消耗量 | 441,000公噸。 |
| 第三季燃油避險 | 透過交換合約避險預估消耗量的58%。 |
燃油與船隊排程仍是主要抵銷因素
William Blair指出，燃油成本略高於預期，此外還受到船塢維修期、船舶部署組合及新船交付等因素影響。該機構維持「優於大盤」評級，反映其評估認為營運表現足以克服這些挑戰。
皇家加勒比7月展望列出的第三季燃油費用為3.62億美元。管理層表示，其燃油費用計算採用當前加油站價格，並扣除避險影響，而非預測未來燃油價格。與後續分析師預估比較時，指引背後的假設因此相當重要。
第二季業績優於預期後，公司也於7月將2026全年調整後每股盈餘展望上調至17.73至17.87美元。10月的分析師預測本身並未改變管理層的這項指引。
結論
接下來的檢驗將是皇家加勒比第三季業績：淨收益率與成本是否支撐獲利高於7月指引區間，以及管理層是否調整全年展望。
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