GM 2026 年第三季獲利大幅增加，調整後每股獲利為 3.70 美元，超出分析師預估 0.07 美元。General Motors 於 10 月 20 日公布營收為 500.2 億美元，較去年同期增加 2.9%，並宣布新的 200 億美元股票回購授權，同時更新全年指引。
重點摘要
- 調整後每股盈餘增加 32.2%，增幅超越營收成長。
- 北美獲利改善，國際業務與 GM Financial 則下滑。
- GM 上調全年現金流展望，並完成先前的 60 億美元庫藏股計畫。
目錄
GM 獲利成長超越銷售額
截至 9 月 30 日止季度，歸屬於股東的淨利達 33.35 億美元，去年同期為 13.27 億美元。報告稀釋後每股盈餘從 1.35 美元升至 3.73 美元。
GM 2026 年第三季業績公告顯示，調整後息稅前利潤（EBIT）為 41.06 億美元，增加 21.6%。調整後 EBIT 利潤率從 6.9% 擴大至 8.2%，顯示營業利潤成長快於銷售額。
調整後每股盈餘為 3.70 美元，去年同期為 2.80 美元。這項非 GAAP 指標有別於報告稀釋後每股盈餘。營收超出分析師預測 12.6 億美元，調整後每股盈餘則高出預期 0.07 美元。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2026 年調整後 EBIT 指引 | 145 億至 155 億美元；先前為 140 億至 160 億美元。 |
| 2026 年調整後汽車自由現金流指引 | 115 億至 125 億美元；先前為 95 億至 115 億美元。 |
| 2026 年調整後稀釋後每股盈餘指引 | 12.75 至 13.75 美元；先前為 12.00 至 14.00 美元。 |
北美業務轉強，其他業務走弱
北美調整後 EBIT 增加 43.4%，達 35.92 億美元，利潤率從 6.2% 升至 8.7%。該地區的改善與公司其他業務較弱的業績形成對比。
國際業務調整後 EBIT 從 2.26 億美元降至 2,800 萬美元。中國權益法投資收益從 8,000 萬美元降至 3,200 萬美元，GM Financial 的調整後稅前盈餘則減少 16.9%，至 6.68 億美元。
數據顯示，本季整體獲利能力走強並未普遍出現在 GM 各項業務中。這些數據本身無法證明電動車或個別車款對業績改善的貢獻程度。
現金創造能力支撐修訂後的全年展望
本季汽車業務營業現金流增加 32.6%，達 80.49 億美元。調整後汽車自由現金流上升 40%，達 58.82 億美元。
管理層收窄全年調整後 EBIT 預測區間，並上調調整後每股盈餘展望的下限。同時，公司也上調調整後汽車自由現金流預測區間的上下限，如下所示。
這些是管理層的預測，並非已實現的業績。GM 預期全年歸屬於股東的淨利為 89 億至 95 億美元；其指引不包含未來因特殊項目而進行調整的潛在影響。
完成既有計畫後推出新的庫藏股授權
GM 已完成 2026 年 1 月宣布的 60 億美元股票回購計畫。隨後，董事會批准新的 200 億美元多年期授權，且沒有到期日。
這項授權允許未來進行回購，並不代表全數金額已經支出。GM 可自行決定暫停或終止該計畫。截至 9 月 30 日，流通股數為 8.49 億股，低於 2025 年底的 9.04 億股。
董事會也宣布每股普通股派發 0.18 美元季度股利，將於 2026 年 12 月 17 日支付，派息對象為截至 12 月 4 日收盤時登記在冊的股東。
結論
儘管國際業務與融資業務表現較弱，GM 在進入 2026 年最後一季之際，北美獲利能力已增強，現金流預測也有所提高。修訂後的全年指引為年終業績訂下基準，而 12 月 4 日是已宣布股利的下一個確定股東日期。
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