Zions 2026 年第三季獲利增加，稀釋後每股盈餘上升 20%，達到 1.78 美元，信用成本下降支撐獲利能力。該銀行於 10 月 19 日公布淨利 2.62 億美元，前一年同期為 2.21 億美元。客戶存款增加，降低對借入資金的依賴，但淨利差收窄。
重點摘要
- 信用損失準備金帶來 800 萬美元利益，助益獲利；前一年同期則認列 4,900 萬美元費用。
- 淨利息收入年增 2%，但季度存款成本上升，壓縮利差。
- 收購的多戶住宅機構融資平台在管理層預期 2027 年營收擴大的前夕增加了費用。
目錄
Zions 獲利主要受惠於信用成本下降
該銀行的2026 年第三季財務業績顯示，貸款及租賃淨沖銷額為 300 萬美元，低於一年前的 5,600 萬美元。董事長兼執行長 Harris Simmons 指出，信用品質改善是每股盈餘增加的主要推動因素。
比較基期受到前一年同期異常大額損失的影響，其中包括與兩家相關商業借款人有關的 5,000 萬美元沖銷；這些借款人為商業抵押貸款的發起與收購提供融資。
基本營運表現不如整體獲利成長所呈現的強勁。調整後提列準備前淨營收（非 GAAP 指標，不含信用損失準備）年減 4%，至 3.38 億美元。淨利也從第二季的 4.52 億美元下滑，當季業績曾受證券收益提振。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 估計普通股第一類資本比率 | 11.8%，一年前為 11.3% |
| 每股普通股有形帳面價值 | 43.50 美元，年增 13% |
| 不良資產比率 | 0.50%，2026 年第二季為 0.48%，一年前為 0.54% |
| 信用損失備抵 | 6.96 億美元，相當於貸款及租賃的 1.11% |
存款成長降低借款需求，但壓縮利差
淨利息收入達 6.84 億美元，較一年前增加 1,200 萬美元，較前一季增加 700 萬美元。存款成長快於放款，使 Zions 得以減少成本較高的短期借款，同時增加貨幣市場投資。
季末客戶存款（不含經紀存款）從 6 月 30 日的 727 億美元升至 745 億美元。儘管本季平均貸款餘額有所增加，貸款及租賃餘額按季基本持平，為 625 億美元。
這項資金結構調整也伴隨取捨。存款總成本較第二季上升 11 個基點，達 1.59%，部分原因是客戶持有更多成本較高的付息存款。會計列報方式變更約貢獻了其中 3 個基點的升幅。淨利差按季下降 4 個基點，至 3.23%。
經估值調整後，手續費收入增幅較小
客戶相關非利息收入年增 18%，達 1.92 億美元。排除客戶相關利率交換合約的信用估值調整後，調整後客戶相關收入增幅較溫和，為 5%，達 1.82 億美元。
資本市場手續費及收入按報告基準接近翻倍，達 4,600 萬美元，但增幅大部分來自估值調整。排除這些變動後，受益於交換合約手續費增加，資本市場收入增加 100 萬美元。
成本也有所上升。調整後非利息支出年增 6%，達 5.49 億美元，反映薪酬、科技及外包服務成本等項目增加。
多戶住宅業務擴張在預期成長前增加成本
Zions 於 2026 年 7 月完成收購 Basis Multifamily Finance 的機構融資平台。該業務本季貢獻約 30 萬美元營收及 400 萬美元支出。
管理層預期，該平台 2027 年將創造 1,700 萬至 2,000 萬美元營收，支出則為 1,200 萬至 1,300 萬美元。這些數字屬於預測而非實際業績；該銀行正藉此拓展面向多戶住宅客戶的融資服務。
計入這項收購後，管理層將 2026 全年營運槓桿展望從最初的 100–150 個基點下調至約 40–50 個基點。這項調整凸顯短期費用負擔，儘管該銀行預期此業務將帶來更多營收。
結論
Zions 下一期業績將顯示，存款成長能否在不進一步壓縮利差的情況下轉化為更高的利息收入。多戶住宅平台的貢獻，也將與管理層提出的 2027 年營收及支出預期進行比較。
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