Berkley再保險業務面臨10%–20%收縮，定價走弱

隨著管理層拒絕承接其認為定價不足的業務，Berkley再保險業務量預計在未來幾季收縮10%–20%。W. R. Berkley Corporation執行長W. Robert Berkley Jr.在第三季2026年財報電話會議上表示，產險責任險與財產再保險市場競爭激烈，並指出2027年1月1日續保季將是下一個重要考驗。

重點摘要

• 管理層預期再保險業務將進一步收縮，而原保險業務則維持中個位數或更高的成長。
• 2026年第三季，再保險與單線超額責任險的已簽淨保費下滑11.6%。
• 財產再保險費率可能下調仍不確定，而Berkley作為再保險淨買方，可部分抵銷影響。

目錄

• Berkley再保險業務將定價置於業務量之上
• 季度業績顯示業務規模縮小但仍具獲利能力
• 1月續保考驗財產再保險定價
• 結論

Berkley再保險業務將定價置於業務量之上

預期業務收縮，反映管理層寧可少承接業務，也不接受缺乏吸引力的條件。Berkley表示，對責任險與財產再保險市場的狀況仍不滿意，而責任險業務是最近一季保費下滑的主要原因。

「我們認為，在可預見的未來，再保險業務可能會持續收縮，幅度約為10%，區間大約在10%至20%之間，而我們對此可以接受，」Berkley表示。

這項展望並非對整間公司的預測。管理層預期原保險業務維持中個位數或更高的營收成長，因此規模較大的保險業務與收縮中的再保險業務將呈現分歧。

季度業績顯示業務規模縮小但仍具獲利能力

公司2026年第三季業績顯示，再保險與單線超額責任險已簽淨保費為3.686億美元，低於一年前的4.172億美元。已簽毛保費為3.915億美元。因此，業務量在管理層目前預期進一步收縮之前，已經開始下滑。

該部門創造約5,800萬美元的稅前核保收益。不含巨災的當期事故年度綜合成本率為86.9%。綜合成本率低於100%表示核保獲利；結果顯示，保費基礎縮小並未阻止該部門實現核保獲利。

更廣泛的保險業務則呈現相反走勢：已簽淨保費上升3.2%，稅前核保收益增加10.6%，達到2.377億美元。

1月續保考驗財產再保險定價

Berkley表示，市場早期評論顯示，1月續保時財產再保險費率可能普遍下跌10%–20%。他也強調，目前掌握的情況仍有限。這個區間反映他在市場上聽到的預期，並非已完成的續保，亦非已確認的公司定價結果。

再保險價格下跌對集團的影響可能是好壞參半。Berkley表示，公司買進的再保險多於賣出的再保險，因此可對沖銷售環境轉弱的影響。購買保障的價格降低，或可抵銷部分承接再保險業務所承受的壓力，但實際抵銷幅度仍取決於續保條件。

結論

2027年1月1日續保是觀察財產再保險定價的下一個明確時點。屆時取得的條件將有助於了解競爭壓力的影響範圍，以及Berkley再保險業務是否會在管理層預期區間內持續收縮。

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