GAP 財報：EBITDA 上升 19.2%，CBX 推升業績

Grupo Aeroportuario del Pacífico 公布 2026 年第三季 EBITDA 增加 19.2%，受惠於 Cross Border Xpress（CBX）業務納入合併。GAP 財報顯示，總營收較去年同期上升 21.8%，旗下 14 座機場的旅客人次則下滑 1.4%。

重點摘要

• 第三季 EBITDA 達 60.646 億墨西哥披索，高於去年同期的 50.856 億披索。
• 排除 CBX 業務後，航空及非航空服務營收增加 3.4%；合併計算則增加 13.2%。
• 國際旅客人次下滑 4.5%，抵銷國內旅客人次增加 0.6% 的影響。

目錄

• 旅客人次下滑之際，GAP 財報仍見成長
• CBX 納入合併改變年增比較基礎
• 國際旅客人次抵銷國內成長
• 結論

旅客人次下滑之際，GAP 財報仍見成長

GAP 第三季業績公告於 2026 年 10 月 19 日發布，涵蓋截至 9 月 30 日止的季度。公司表示，相關數據未經審計，並依據國際財務報導準則編製。

排除 IFRIC-12 影響後，EBITDA 利潤率由去年同期的 64.3% 升至 67.8%，增加 3.5 個百分點。綜合收益上升 32.8%，達 32.651 億披索；此項指標不同於淨利。

營業利益增加 21.6%，增額為 8.977 億披索。若排除 CBX 的貢獻，營業利益將增加 9.2%，顯示合併範圍擴大是已報告成長的重要來源。

CBX 納入合併改變年增比較基礎

合併業績納入自 2026 年 5 月 1 日起生效的業務合併，涵蓋 CBX 業務，以及技術協助和技術移轉服務的內部化。股東於 2025 年 12 月 11 日批准該交易，合併協議則於 2026 年 4 月 30 日簽署。

總營收增加 20.912 億披索。若不納入 CBX 業務，增額將為 13.157 億披索，增幅為 13.7%。若採用範圍較窄的航空及非航空服務營收指標，排除 CBX 後的成長幅度則低得多。

合併計算後，成本的增幅也較高。服務成本增加 26.8%；排除 CBX 業務後則增加 12.6%。

GAP 仍在評估此次合併所取得資產及承擔負債的公允價值。財務報表中與交易相關的金額仍屬初步數據，後續可能調整。

國際旅客人次抵銷國內成長

該機場網絡的旅客人次較 2025 年第三季減少 222,000 人次。國內航廈旅客人次約為 949 萬，國際旅客人次約為 595 萬。CBX 使用者列為國際旅客。

瓜達拉哈拉是成長較顯著的地區之一，航廈旅客總人次增加 8.0%，約達 506 萬。其他數座主要機場則出現下滑，包括下列目的地。

結論

GAP 已報告的成長，反映業績改善以及 CBX 業務納入合併，而非整個機場網絡的旅客人次增加。尚待完成的會計事項，是對業務合併進行公允價值評估；該評估可能導致交易初步金額調整。

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