AES 合併案克服歐盟與紐約監管障礙

AES 披露，歐盟執委會於 2026 年 10 月 15 日核准交易，紐約州公共服務委員會則於 10 月 19 日作出裁定；此後，合併案進一步接近完成。這兩項監管里程碑滿足了計畫中私有化交易的條件，但仍有其他核准與交割要求尚待完成。

重點摘要

• 歐盟執委會於 2026 年 10 月 15 日無條件核准合併案。
• 紐約州監管機構於 10 月 19 日裁定，無須再進行《紐約州公共服務法》第 70 條審查。
• 交易交割後，AES 將成為非公開持股公司；交易尚未完成。

目錄

• AES 合併案通過兩項監管審查
• 所有權變更仍須滿足交割條件
• 結論

AES 合併案通過兩項監管審查

歐盟執委會依據《理事會規則（EC）第 139/2004 號》（即《歐盟合併規則》）核准了這項交易。AES 表示，該核准為無條件核准。

另外，紐約州公共服務委員會發布宣告性裁定，認定這項交易無須依據《紐約州公共服務法》第 70 條接受進一步審查。紐約州所有權轉移申請載明，AES 與 Horizon Merger Sub 請求作出此項認定，或另行核准擬議中的上層所有權轉移。

根據合併協議，這兩項監管結果均為交割條件。它們排除了兩項特定障礙，但並不代表交易各個方面均已取得最終完成授權。

所有權變更仍須滿足交割條件

AES 於 2026 年 3 月 1 日宣布簽訂合併協議。協議締約方為 AES、Horizon Parent, L.P.，以及 Horizon Parent 全資子公司 Horizon Merger Sub, Inc.。

依照約定的架構，Merger Sub 將合併進 AES，由 AES 作為存續公司。因此，這項計畫中的交易將改變公司的所有權，同時保留 AES 作為存續法律實體。

交易完成後，AES 將由與 Global Infrastructure Management, LLC 所有、管理或提供顧問服務的實體關聯的投資工具，以及 EQT Infrastructure VI 基金共同持有，並有其他投資人參與。這項所有權安排仍屬未來規劃：AES 表示，仍須取得若干額外監管核准，並滿足一般交割條件。

結論

10 月取得的核准使 AES 計畫中的私有化交易更進一步，但交易尚未完成。接下來的里程碑是取得尚未完成的監管核准，並滿足其餘交割條件。

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