AGNC於2026年第三季宣布普通股每股股息合計0.36美元，略低於這家抵押貸款投資公司的每股0.37美元淨利差及美元滾存收入。10月19日公布的業績顯示，這項收入指標較前一季的0.40美元下滑，原因是融資成本上升。同時，投資損失使經濟報酬轉為負值，儘管公司仍支付股息。
重點摘要
- 季度利差收入僅比已宣布的普通股股息每股高出0.01美元。
- AGNC年化淨利差從第二季的2.00%收窄至1.86%。
- 有形帳面價值下跌16.9%，使季度經濟報酬降至負12.7%。
目錄
AGNC股息接近季度利差收入
AGNC的2026年第三季財務業績顯示，7月、8月和9月每月宣布的普通股股息均為每股0.12美元。這些股息合計幾乎等於該季的淨利差及美元滾存收入，這是一項非GAAP指標。
每股0.37美元的收入數字未計入因預估抵押貸款提前還款變化而產生的每股0.05美元估計追補溢價攤銷利益；也未計入美國國債避險、選擇權避險及其他補充利率避險的影響。
這項區別對股息分析很重要：分配略高於股息的情況，是以單一收入指標衡量單一季度的結果。它並不能證明未來股息有保障，也未反映股東權益的整體變動。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 投資組合 | 截至2026年9月30日為944億美元。 |
| 季末風險槓桿 | 有形淨帳面價值的7.9倍，高於6月30日的7.4倍。 |
| 未受限制的現金及機構債券 | 63億美元，相當於有形權益的57%。 |
| 普通股發行 | 本季發行9,760萬股，淨募集資金9.92億美元。 |
融資成本上升，利差收窄
AGNC主要投資於機構住宅抵押貸款擔保證券，並主要透過附買回協議為其槓桿投資組合融資。因此，投資收益率與融資成本之間的差額是核心營運指標。
計入利率交換後，其加權平均綜合資金成本從第二季的2.89%升至3.09%。相比之下，計入待公告交易部位且未計入追補溢價攤銷的平均資產收益率，從4.89%升至4.95%。
由於融資成本的升幅快於該資產收益率指標，年化淨利差收窄0.14個百分點。因此，淨利差及美元滾存收入較前一季減少每股0.03美元。
帳面價值損失超過現金分配
有形淨帳面價值從6月30日的普通股每股8.58美元，降至9月30日的7.13美元。1.45美元的跌幅超過已宣布的0.36美元股息，使有形普通股權益的經濟報酬降至負12.7%。
AGNC另公布GAAP每股淨損失1.17美元，以及每股綜合損失1.28美元。這些損失說明，正的利差收入不應被視為等同於整體獲利。
執行長Peter Federico將該季的艱困情況歸因於利率急升、利率波動加劇，以及機構抵押貸款擔保證券走弱。他表示，待美國國債市場波動消退後，對此資產類別的展望將轉趨樂觀；這是他的評估，並非已確認的復甦。
結論
AGNC第三季利差收入略高於已宣布的股息，但融資成本上升及帳面價值大幅損失，削弱了這項比較所能提供的保障。後續宣布的股息及公布的利差收入，將是檢視這項微幅差額能否維持的相關指標。
閱讀更多新聞
免責聲明
本文由FinanceVelix提供一般資訊，不構成個人化財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率及經濟狀況可能變動；投資具有損失風險。本文所述事實反映發布時可取得的資料，且可能有所變動。請自行查證重要資訊，並視需要諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務，均不代表推薦。
